Mysteel周报：热轧基本面尚可 库存走低带动市价继续探涨（11.18-11.25）

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：华东地区热轧板卷市场价格呈现底部抬升。截止发稿，1500mm普碳热卷主流报价3860-3880元/吨，1800宽卷报价4070-4080元/吨。1500mm低合金主流报价4070-4080元/吨，1800mm低合金报价4180-4190元/吨。本周现货价格跟随期盘共同上涨，市场刚需维持，库存呈现继续下降走势，变相给予市场支撑。虽然近期疫情影响消费，但基建赶工与制造业维持的态势尚存。外加北方资源未呈现南下趋势，供给略少，对于本地的供需格局看呈现供小于求的基本走势。因此就短期来看，商家观望心态占据，但宏观利好则继续带动市场，现货库存继续下降的节奏犹存，预计热轧板卷价格会呈现震荡偏强走势为主。

华南市场方面：本周广州热轧板卷价格盘整运行，需求表现一般。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在3900-3910元/吨，低合金卷价格在4090-4110元/吨之间，整周广州热卷价格较上周小幅上涨10元/吨。市场方面，本周盘面震荡上行，但受限于下游需求表现不佳及疫情的影响，市场整体出货表现一般，因此多数商家报价较上周变化不大。资源方面，本周市场新资源到货仍旧不多，且随着逐步去库存，现本地热轧板卷现货库存进一步下降，据同口径统计，目前本地热轧板卷现货库存在44.3万吨左右，较上周减少4.5万吨。综合来看，考虑到下游需求表现一般及疫情影响延续，预计下周广东热轧板卷价格或将仍以盘整运行为主。

华北市场方面：本周京津冀主要城市价格涨跌互现，其中天津地区热卷较上周上涨20元/吨，北京地区热卷价格较上周持平，唐山地区热卷价格较上周下跌10元/吨。邯郸地区热卷价格较上周持平，石家庄热卷价格较上周持平。市场方面，华北由于环保限产，产量略有下降，加之当下钢企利润欠佳，钢厂生产积极性不高，今年上半年产量不饱和，为保明年生产基数，故不轻易检修减产。对供给端整体影响不大，故短期热卷产量保持小幅下降趋势。下游用钢有所减缓，工程赶工也接近尾声，终端需求表现欠佳，品种钢方面部分赶工的基建需求略有提升。整体来看，由于今年春节较早，正常交易时间缩短，加之对于后市心态面稍差，那么当下价格并不能达到冬储心理价位，故价格恐仍有下跌的空间。综合来看，预计下周京津冀热轧板卷价格或将弱势震荡运行。

【指数方面】

11月25日Myspic国内钢材价格综合指数144.93，较上周下跌0.45%，较上月下降0.63%，与去年同期相比下降19.16%；国内扁平材指数为125.69，较上周下降0.2%，较上月下降0.2%，与去年同期相比下降20.52%；热卷指数为138.79，较上周上升0.12%，较上月上升1.45%，与去年同期相比下降19.1%。

【价格方面】

表1：全国主要区域价格变化(2022.11.18-2022.11.25）

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场基本持平。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3975元/吨，较上周持平；4.75mm热轧板卷均价为3902元/吨，较上周下跌1元/吨。

表2：全国主要区域热卷库存变化(2022.11.18-2022.11.25）

从各区域的库存数据看，降幅最大的区域是华南地区，较上周下跌4.5万吨，降幅最小的区域是西北区域，较上周上升0.38万吨。

【趋势分析与建议】

市场成交主要以刚需为主，下端消费采购偏谨慎，投机消费未上升，但整体库存仍呈现继续下降，因此对市场支撑度仍可继续维持。就当前看，钢厂压力略有下降，亏损状态稍有改变，因此对于原料涨价的过程中，热轧价格也跟随呈现上涨趋势。目前市场消费继续维持，短期仍未出现大幅下降，因此就基本面尚可维持的情况下，底部缓慢上升预期犹存，价格会呈现震荡上行3800-3950元/吨之间调整。

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