Mysteel月报：2022年11月河北钢铁行业PMI环比下降3.5% ，终值41.5%

2022年11月份河北省钢铁行业PMI为41.5%，环比下降3.5%，连续两个月处于收缩区间。11月全月河北区域市场价格累涨百元左右，在犹豫中缓慢上涨，虽然涨跌幅不大，但呈现出10月急跌后修复行情。钢厂生产处于较低水平，厂库社库双增，下游需求表现一般，但是宏观面利好不断，钢价弱势上行。疫情防控形势发生改观，美联储加息节奏放缓，今冬冷的较晚等因素叠加，需求下滑速度较预期缓慢，导致11月钢市价格缓慢上涨。

11月份的新订单指数为39%，较上月下降2.7%。宏观政策利好不淡，但钢市面临的最大问题是强预期弱现实，此起彼伏的疫情叠加季节性需求淡季，钢厂新接订单预料中下行。

11月份的产出指数为40.5%，较上月下降7.2%。11月钢厂产量低位徘徊，虽然价格微幅上涨，但钢厂面临一个最大问题是厂库增加，新生产的资源囤积厂内，导致产出指数下降超预期下降。

11月份成品材库存指数为52.5%，较上月下降3.8%。11月钢厂生产量较10月量变少，但因为疫情，运输受限及需求不济，钢厂厂库被动上涨，虽然较10月库存量有所下降，但是还是处于偏高水平。

展望12月行情，12月河北区域建筑钢材价格或先扬后抑。综合研判，钢厂产量仍有进一步下降空间，下游需求或难有较大起色。房地产行业调控转向，近期三条精准消息明确支持房地产行业，从房十六条、全面降准及支持房地产企业融资，但这些政策落实仍需时间，而且这些政策只是解决了房地产企业开发贷方面的问题，并没有解决房地产企业融资的另外一端，就是抵押贷，业主不购买房产，房地产企业销售端得不到有效改善，而且现在政策主要是支持保交楼项目及政策性扶持房地产项目，并不是大水漫灌支持整个房地产行业，而且在广大的一二线城市，房地产交易主要集中在于二手房领域，现在主要解决的是一手房问题。即将步入12月，基建难有发力可能性，项目进入结算回笼资金阶段，预计整体需求会所下降。12月美联储可能会再次加息50个基点，大宗商品价格水平或再次下移。整体来看，12月钢材价格或出现先涨后跌，美联储加息前国内宏观政策拉扯上涨，加息后至月底价格水平进一步降低。

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