Mysteel周报：镀锡板供应持续缩量 宝钢股份1月期货价格平盘（11.25-12.2）

本周黑色系期货盘面延续震荡偏强态势，原料热轧ｃ料现货部分市场挺价。供应方面，11月份国内各大主流生产企业实际总产量持续小幅减量，具体表现为国营厂相对稳定，部分民营厂有20％-50％下滑，主要原因一方面受制于需求端疲软，四季度虽为传统淡季，但今年淡季氛围更为浓厚，市场反馈，当下接单情况同比有2-3成回落，化工类用罐全年表现不及人意，饮料罐年前虽有冲量可能但下游反响平平；另一方面北方疫情管控不松懈，造成原料供应短缺影响短时间难以改善。价格方面，因原料端热轧及锡锭价格月内有所回落，叠加需求较差，在年前较强出货意愿驱动下，镀锡板钢价挺价不力，现货市场多有暗降。12月初各大钢厂出台最新调价，多有100-300元／吨的下调空间，尤其是宝钢股份关于2023年1月份镀锡板期货指导价格平出消息一出，市场心态更为谨慎悲观钢价或有进一步下探空间。

一、国外产业动态

1. 多个主要经济体公布最新PMI数据。欧元区11月制造业PMI终值录得47.1，低于预期及初值47.3。德国11月制造业PMI终值46.2，初值46.7。法国11月制造业PMI终值48.3，初值49.1。英国11月制造业PMI为46.5，好于前值46.2。日本11月制造业PMI终值49，初值49.4。韩国11月制造业PMI为49，前值48.2。

2.欧元区通胀形势缓和。德国10月CPI初值同比升10%，低于预期的10.4%，前值为前值10.4%。11月CPI初值环比下降0.5%，为2020年11月以来新低，预期下降0.2%，前值升0.9%。

３.伴随印度政府11月19日取消15%的部分钢铁品种出口关税后，印度钢厂随之提高热轧卷板的报价。然而，部分市场贸易商认为价格不会维持在这样的水平，并在全球需求低迷和市场其他市场资源竞争性背景下，价格可能会将调整。不过关税的取消的确为印度供应商在出口欧洲和其他目的地国家提供了机会，也就意味着，印度回归热轧市场竞争。

4.由于全球经济衰退，利率上调，下游钢铁制造商出口受阻，因此越南国内市场需求放缓，特别是建筑用钢。和发钢铁（Hoa Phat Steel）和台塑河静（Formosa Ha Tinh Steel）主动减产，2023年1月的基准利率也将相应下调。

5.2022年10月份德国钢铁销售量同比下降14%，至74.37万吨，成为10个月以来的最低值。据M有ysteel了解，主要用于建筑的长材销售额同比下降14%，至230.81万吨。

二、国内宏观动态

1.1—10月份，全国社会物流总额275.4万亿元，同比增长3.6%，增速比1-9月份提高0.1个百分点。受疫情和季节性因素影响，10月份物流需求增速有所放缓。（中国物流与采购联合会）

2.11月中国财新制造业采购经理指数（PMI）录得49.4，较10月回升0.2个百分点，延续了8月以来的收缩态势，显示制造业生产经营状况仍然偏弱。

3. 为了缓解地方财政收支矛盾，扩大有效投资稳增长，今年地方政府债券发行规模创历史新高。根据地方政府债券公开发行数据，今年前11个月全国地方政府债券约72761亿元，比去年同期增加千亿，创同期历史新高。

4.国务院决定于2023年开展第五次全国经济普查。第五次全国经济普查将首次统筹开展投入产出调查，全面调查我国第二产业和第三产业发展规模、布局和效益，摸清各类单位基本情况，掌握国民经济行业间经济联系。

5.证监会：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。允许符合条件的房地产企业实施重组上市，重组对象须为房地产行业上市公司。募集资金用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等，不能用于拿地拍地、开发新楼盘等。建筑等与房地产紧密相关行业的上市公司，参照房地产行业上市公司政策执行，支持“同行业、上下游”整合。此举被业内解读为射出支持房企融资“第三支箭”。

三、下游产业动态

1.2022年10月我国镀锡板出口总量共计14.37万吨，同比增幅9.65%。2022年1-10月我国镀锡板出口总量共计144.51万吨，同比增幅35.83%.

2.2022年10月我国镀铬板出口总量共计3.03万吨，同比增幅15.59%。2022年1-10月我国镀铬板出口总量共计35.98万吨，同比增幅47.91%。

四、钢厂、设备生产企业动态

1.2023年1月份宝山电镀锡(铬)、梅山、武钢日铁电镀锡产品在2022年12月份的基础上调整如下：电镀锡／铬板卷平盘。

2.12月初上海东和欣出台2022年12月镀锡板卷指导价格政策，具体政策如下：镀锡板卷较上期下调680元/吨（含11月补跌部分），0.2mm镀锡板卷基价执行6285元/吨。

3.无锡银星2022年12月在上一期指导价基础上下调100元／吨，当前0.2mmBA材镀锡板指导价6600元/吨，0.35mmBA材镀锡板指导价6000元/吨。

4.据Mysteel调研，本周五大品种钢材产量924.90万吨，周环比增加5.16万吨。本周钢材总库存量1281.82万吨，周环比减少7.61万吨。其中，钢厂库存量429.73万吨，周环比减少3.63万吨；钢材社会库存量852.09万吨，周环比减少3.98万吨。

四、国内价格走势

1.镀锡板/基板价格情况

本周多数镀锡板民营钢厂出厂价多有下跌200元／吨；冷轧基板钢厂出厂价周内震荡偏强，其中唐山瑞丰累计涨幅50元/吨。

表1 各大民营钢厂镀锡板/基板价格情况

2.主要市场热轧原料价格情况

黑色系期货盘面震荡上扬，原料热卷现货价格跟涨明显。本周主流热轧市场中，调整幅度最大为上海市场，周内累计分别上涨80元/吨。

表2 主要市场热轧原料价格情况

3.主要市场镀锡现货价格走势

本周镀锡板现货钢价部分市场下跌，主要原因在临近年关市场需求缩水明显。

图1 主要市场镀锡现货价格情况

4.人民币对于美元汇率走势

从人民币对于美元的汇率来看，我国经济生命力强劲，但随着美联储加息调控，人民币承压较大，本周来看，人民币较上期贬值趋势收缩。

图2 人民币——美元汇率变化情况

5.日本市场镀锡板出口价格FOB价格变化

整体来看，日本镀锡板出口价格较上周明显回落，对于出口市场方面，据了解，随着近期国际钢价均以震荡偏弱态势运行，日本出口FOB价格逐渐持续回落至低位水平。

图3 日本市场镀锡板出口价格FOB价格变化

六、下周市场预测：

综上所述，预计下周镀锡板现货市场弱稳观望为主。

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