Mysteel：京津冀建筑钢材价格或有回调压力

概述：回顾2022年，一直在强预期弱现实中反复拉扯，旺季不旺，淡季不淡，看不到明确的行情趋势，在所有人都预计上涨阶段，价格反而出现下行，在所有人都不看好后期行情走势，价格反而出现无量上涨，叠加全年交易活跃度不足，导致2022年钢厂及钢贸商挣钱不多。天下没有赔钱的生意，只有不会经营的个体，在景气值高的阶段，顺风顺水赚钱，在逆势阶段，方能显出操作水平高低。季节性淡季如期来临，叠加防疫的全面优化，宏观政策利好不断，12月京津冀区域建筑钢材无量波浪式上涨。

12月价格无量上涨，为2023年1月行情提供压力

市场多数主体认为2022年12月行情或呈现先涨后跌行情，但现实却很尴尬，市场无量波浪式上涨200元左右，而且还有进一步上涨的趋势，现在钢贸商出货量不大，下游需求表现一般，但期限套公司操作较为积极。如果没有期现套锁货，钢贸商成交量偏小，而且这些资源并没有出库，等期现套出货时，对于市场也压力较大。

钢厂亏损但仍在全力生产

近期铁矿石及焦炭价格轮番上涨，在宏观利好不断，2023年开年行情涨价预期拉满的情况下，产业链上下游一致认为钢厂有较强的补库预期，但现实情况是钢厂处于亏损状态，如果没有超预期的需求释放，钢厂利润谈何回升，建筑钢材价格怎么能如期上涨，这个是摆在行业面前的尖锐课题。钢厂生产情况详见下图：

图一：京津冀区域螺纹钢产量

图二：京津冀区域螺纹钢产能利用率

钢贸商看多而不做多，冬储规模历年最小

近期我网针对东北、西北及华北多地钢贸商做冬储调研，得出的结论是钢贸商冬储意愿及冬储价格接受水平较前期有所抬升，但冬储规模较往年比偏低，而且存在钢贸商看多而不做多的躺平心态。宏观政策利好不断，所有人都期待开年行情，但需求如果不能超预期爆发，钢价或没有大幅上涨空间，而且钢厂没有给与特别好的冬储政策，现阶段以钢厂自储为主，钢贸商主动冬储占比不高。详见京津冀区域螺纹钢总库存变化情况：

防疫全面优化，工地却面临提前停工的尴尬境地

12月以来，全国防疫政策全面优化，所有人认为工地保持高开工率，需求集中释放一波，现实的情况却是工地没有工人，导致的被动提前停工情况的发生。按照公共卫生专家预计，未来3-6个月将出现疫情集中爆发的情况，经济不能立马重拾升势，反而会出现先惯性下滑然后再恢复增长的局面。世界银行调高中国GDP增长率至4-5%，但眼下或出现经济短暂下滑的局面。

结语

疫情三年，从政府、企业到个人，都经历了太多，从最早的目标活的好到现在的目标活下去，但疫情终将过去，或许再经历3-6个月的至暗时刻，本轮新冠冲击或将全面过去。2022年，从生产端的钢厂到贸易端的钢贸商再到需求端的下游，都在强预期弱现实的格局下反复挣扎，年底算账会发现钢厂和钢贸商全年挣钱的少，赔钱的多，这也是眼下钢厂不愿意出特别好的冬储政策让利给钢贸商，钢贸商看多而不做多的根本原因。大家都是自负盈亏的企业主体，都要从自身的角度来考虑经营情况。防疫全面优化，以前是缺少客户，现在连员工也受到冲击较大。今冬春节比较早，叠加年底资金紧张，工地提前停工，需求急剧减少的情况再次出现。钢贸商库存规模不大，而且冬储规模预计较往年偏低，预计开年库存累积或不及预期，部分钢贸商甚至将放假提至元旦前。现在钢贸商报的心态是这个价格能出则出，出不了货也不强求，12月的无量波浪式上涨，或给2023年1月京津冀区域建筑钢材价格提供回调压力。

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