Mysteel调研：12月全国钢铁行业PMI低位回升 终值43.0%

2022年12月份全国钢铁行业PMI为43.0%，环比低位回升4.6个百分点。分指标来看，虽然本月新订单、产出指数依旧处于荣枯线以下，不过多项指数低位小幅回升，其中出厂价格、原料采购价指数更是大幅上涨至77.2和83.2，表明12月份国内钢铁行业供需虽依旧疲弱，但趋势向好。具体来看，12月份国内钢材市场继续呈现震荡反弹态势，强预期继续推动期现共振走强，尤其国内疫情防控进入新阶段后，市场对于明年的需求恢复预期乐观，带动价格明显上涨。虽然到后半月，市场对于高价位略显乏力，但年前高成本、低库存的基本面继续有力支撑着价格，整月来看，价格普遍上涨150-200元/吨不等。对于临近年关的1月份，现货冬储能否迎来有效机会，下面笔者从PMI各项指数进行分析解读。

图一、Mysteel中国钢铁行业PMI指数

图二、Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标

一、国内主要钢材品种价格震荡反弹

1、国内螺纹钢均价震荡走高

图三、全国螺纹钢价格走势

截至12月30日，Myspic国内钢材价格综合指数152.56，月环比上涨4.90% ，较去年同期相比下跌13.53%；国内长材指数为172.86，月环比上涨4.58%，较去年同期下跌12.64%；螺纹钢指数为165.03，月环比上涨5.65%，较去年同期下跌12.33%。

12月份全国建筑钢材价格震荡走强。截至30日，全国主要城市20mm HRB400E材质螺纹钢市场平均价格在4164元/吨，月环比上涨218元/吨，较去年同期下跌564元/吨。

2、国内热轧均价继续走强

图四、全国热轧卷板价格走势

截至12月30日，国内扁平材指数为133.15，较上月环比上涨5.31%，较去年同期下跌14.61%；其中热卷指数为148.15，较上月环比涨5.93%，较去年同期下跌13.16%。

截至12月30日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4163元/吨，月环比上涨232元/吨，较去年同期下跌618元/吨。

二、临近假期成本居高 钢厂供给小幅波动

12月份，全国钢铁行业钢厂产出指数较11月份回升4.3个百分点，终值42.6，不过继续低于荣枯线。具体来看，进入12月份，虽然现货价格持续震荡反弹，但钢厂已进入原料补库周期，整体原料价格居高不下，实际生产难有盈利而言，同时临近年底，钢厂检修减产计划增多，整月来看，钢厂供给小幅波动运行。

从相关指数来看，本月成品材出厂价指数大幅回升44.0个百分点至77.2，成品材库存指数回升5.0个百分点至52.9，原材料库存指数回升7.1个百分点至44.5，原料采购价指数回升32.5个百分点至83.2，国内原材料采购量指数回升6.9个百分点至49.7，国外原材料采购量指数回升6.3个百分点至44.2，表明钢厂原料补库活动活跃，同时整体成本维持高位。

相关数据来看，12月29日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.21%，较11月25日下降1.82%；高炉炼铁产能利用率82.59%，较11月25日回升0.07%；日均铁水产量222.51万吨，较11月25日下降0.05万吨；国内五大品种生产企业周产量为917.3万吨，较11月25日减少2.5万吨，五大品种钢厂库存为437.2万吨，较11月25日增加3.9万吨，五大品种市场库存为886.9万吨，较11月25日增加32.3万吨。对于1月份来看，考虑到当前原料成本居高不下，钢厂现货无盈利空间，同时马上面临春节假期，产量或呈现小幅下降态势，综合预计1月国内钢铁供给小幅减量。

图五、钢铁生产企业产出指数

图六、钢厂成品材库存指数

三、原燃料走势强劲 生产企业成本上移

12月份原材料采购价格指数83.2，环比大幅回升32.5个百分点，表明原燃料走势强劲，价格大幅上涨。截止12月30日，Mysteel数据显示，Myipic综合指数为126.24，环比上月上涨0.59%，同比去年上涨2.84%。其中进口矿同比上涨5.48%，国产矿同比下降1.23%。

12月份原材料库存指数44.5，环比上升7.1个百分点。截止12月30日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为13185.63万吨，环比下降151.01万吨，日均疏港量291.88万吨，环比降12.49万吨。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存为9504.23万吨，环比增加39.49万吨。Mysteel统计230家中国独立焦化厂焦炭库存48.19万吨，环比下降5.57%，Mysteel统计247家中国钢厂焦炭库存606.11万吨，环比增加3.43%。

受地产政策频出，宏观预期向好，叠加疫情管控政策优化调整影响，运输逐步恢复，钢厂生产积极性提升，原料储备意愿较强，原燃料价格顺势而涨。不过临近年末，下游终端陆续停工，同时随着疫情管控放松，部分商家为降低出行风险，选择提前放假，市场交易氛围减弱，需求跟进不足，生产企业备货情绪也有所下降，预计短期原燃料价格难有较大波动。

图七、原材料采购价格指数

四、临近冬储预期向好 钢厂订单小幅回升

12月份，全国钢铁行业新订单指数36.8，月环比小幅回升6.1个百分点，仍处于荣枯线下方，表明“冬储”时节，市场补库意愿有所回升，但受到高成本的制约，回升空间有限。

12月在政策频出的利好预期下，终端韧劲表现较好，但月中的经济工作会议，对房地产并未继续强刺激，叠加疫情放松后，部分项目进度被动放缓。与此同时年关将近，务工人员返乡计划提上日常，虽有部分重点项目存在赶工，但整体进度仍是偏缓，需求下滑趋势难以扭转。

制造业方面，需求韧性仍存，尤其以钢结构行业订单表现较为突出，家电、机械及集装箱行业需求也保持了一定活力，但整体发力多集中在春节后，部分甚至要到2月份。整体而言，下游需求仍有一定的回落空间。

图八、新订单指数

五、海外假期需求减弱 出口跟随内贸上涨 

12月份全国钢铁行业新出口订单指数42.4，较11月份回升5.1个百分点。海关总署数据显示，2022年11月我国出口钢材559.0万吨，较上月增加40.6万吨，环比增长7.8%；1-11月累计出口钢材6194.8万吨，同比增长0.4%。11月我国进口钢材75.2万吨，较上月减少2.0万吨，环比下降2.6%；1-11月累计进口钢材986.7万吨，同比下降26.5%。

12月份中国各品种钢材出口FOB报价小幅上涨，目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在580美元/吨左右，较上月上涨32美元/吨，热轧板卷出口可成交FOB报在584美元/吨左右，较上月上涨45美元/吨。具体来看，12月份内外贸市场处于双双低位回升状态，虽然整体需求表现不佳，但内贸价格的持续反弹带动出口报价整体小幅上涨。从目前国内钢厂出口报价情况来看，基本跟随内贸市场波动，海内外价差继续加大。目前来看，1月热卷出口均价或将维持在580-590美元/吨左右，而海外假期叠加市场需求逐渐趋弱，短期内出口询单逐渐缩减。综合来看，展望1月份，我国内贸市场将逐渐休市，整体内贸价格将维持区间震荡态势，出口报价也将跟随区间浮动，无明显趋势性变化，综合预计1月份出口或将继续缩减为主，价格维持区间震荡。

图九、新出口订单指数

六、1月份市场分析展望

纵观12月份，国内钢材市场继续呈现震荡反弹态势，强预期继续推动期现共振走强，尤其国内疫情防控进入新阶段后，市场对于明年的需求恢复预期乐观，带动价格明显上涨。虽然到后半月，市场对于高价位略显乏力，但年前高成本、低库存的基本面继续有力支撑着价格，整月来看，价格普遍上涨150-200元/吨不等。

展望1月，笔者认为国内钢材市场或维持供需双弱，价格区间震荡的格局。首先，临近春节假期，市场将逐步进入停滞状态，就目前了解来看，上旬开始市场参与者将陆续进入假期状态，其中短流程生产企业普遍于上旬至10号左右停产，下游终端陆续于10号至中旬左右放假，市场交易将逐步收缩，价格波动空间有限。其次，近期政策端利好持续修复市场信心，疫情防控的新阶段也给大家对于节后需求恢复带来乐观预期，从情绪上看，市场偏向乐观。此外，当前冬储政策陆续出台，冬储成本较当前价格水平相当，对于节前市场价格的稳定提供支撑。综合来看，预计1月份国内钢铁价格或区间震荡运行。

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