Mysteel月报：河北钢铁行业PMI2022年12月环比上升7.7% ，终值49.2%

2022年12月份河北省钢铁行业PMI为49.2%，环比上升7.7%，虽然处于收缩区间，但是扭转了连续3个月下跌趋势，呈现出可喜的复苏局面。12月河北区域建筑钢材累涨300元/吨左右，淡季无量波浪式上涨。宏观预期拉满，行业集体看好节后行情，但受制于原料涨幅大于成材涨幅，钢厂处于亏损阶段。今冬没有行政命令限产，导致钢厂供应体量偏高，钢厂厂库及社会库存在12月第四周迎来上涨拐点，符合淡季累库特征。季节性淡季来临叠加防疫措施的全面调整，下游需求表现一般，但是期现套公司加快了收储速度。随着期货超预期上涨，现货被动拉扯上涨，冬储意愿及价格接受水平有所抬升，但是今冬钢贸商冬储规模仍偏小，而且以钢厂自储为主，钢贸大户除了因为协议被动累库以外，并没有积极做大冬储规模，多数商户还是看多而不做多。价格涨到眼下的高度，提前透支了节后上涨空间，如果节后需求释放不能超预期，价格或许将引来一波回调。

12月份的新订单指数为50%，较上月上升11%。12月市场价格超预期上涨，导致钢贸商冬储意愿及价格接受水平有所抬升，虽然整体冬储规模偏小，但随着期货轮番上涨，看好节后行情，新订单接单情况较好。

12月份的产出指数为45.5%，较上月上升5%。12月价格单边上涨，因为没有秋冬季环保限产要求，整体钢厂产量水平处于高位，虽然钢厂厂库增加，但钢厂产出仍有小幅增加。

12月份成品材库存指数为53.9%，较上月上升1.4%。今冬钢贸商冬储意愿及价格水平较前期有所修复，但整体冬储规模仍偏小，原料涨价幅度大于成材涨价幅度，钢厂仍小幅亏损，今年冬储以钢厂自储为主，钢厂给钢贸商发货积极性不高。

展望1月行情，1月河北区域建筑钢材价格或存在回调空间，但幅度不会太大。综合研判，钢厂产量水平不高，原材料上涨速度快于产成品涨价幅度，季节性淡季来临，下游需求表现符合预期。钢厂处于亏损阶段，今冬冬储以钢厂自储为主，钢贸商看多而不做多，虽然因为期货超预期上涨导致冬储意愿及价格接受水平有所上升，但冬储规模仍偏小。宏观预期已经拉满，行业多数人士看好节后行情，眼下唯一存疑的是节后需求释放情况，基建或许按照预期发力，核心在于房地产行业情况。现在对于房地产行业刺激主要是解决开发贷方面，核心在于解决政策性住房及保交楼，多数业主对于房价上涨没有预期，而且受制于企业效益不好，导致业主购房能力无法释放。整体来看，1月钢材价格或出现回调空间，但总体幅度不会太大，季节性淡季来临，叠加防疫政策调整导致的工地提前停工，宏观预期在节前兑现难度较大，都将导致供需的短期错配。

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