Mysteel月报：1月冷轧价格或高位震荡运行

概述：12月国内疫情管控全面放开，国内宏观经济政策面利好消息不断，市场悲观情绪释放。冷轧价格呈现震荡拉涨态势，前期被压制的部分刚需得到释放后，市场整体表现供需两旺。1月，市场即将进入春节假期，需求走势呈下降为主。商家当前库存一般。对于2023年的冬储商家表示需要谨慎对待。

一、冷轧板卷国际市场整体回顾

图一：国内冷板卷板FOB出口价格 数据来源：钢联数据

12月冷轧出口价格上涨，月环比涨55美元/吨。从市场反馈看12月受国外需求一般，出口报价上涨，出口价格在663美元/吨左右。从调研的情况看，近期国内冷轧出口价格偏强，国外市场需求较差，国内出口商反馈出口接单不及预期，预计1月冷轧出口价680美元/吨以内。

二、冷轧板卷12月份供应高位回落

根据Mysteel的调研，截止12月29日的钢厂生产数据，29家冷轧板卷生产企业产能利用率78.75%，月环比下降1.45%，钢厂周实际产量为79.71万吨，月环比下降1.47万吨。从现阶段各生产企业反馈的情况看，1月钢厂接单尚可，预计1月冷轧供应维持高位运行。

图二：冷轧板卷产能利用率走势图 数据来源：钢联数据

三、冷轧板卷原材料出口情况

海关总署数据显示：2022年11月我国冷轧板（带）出口总量共计38.56万吨，月环比增幅38.75%，年同比降幅25.16%；2022年1-11月份我国冷轧板（带）出口总量共计510.71万吨，年同比降幅24.59%。2022年11月我国冷轧板（带）进口总量共计23.64万吨，月环比降幅11.82%，年同比增幅3.23%；2022年1-11月份我国冷轧板（带）进口总量共计251.47万吨，年同比增幅0.83%。

四、冷轧板卷下游需求情况

（一）市场需求尚可冷轧板卷维持震荡去库

社会库存方面：截至12月29日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存118.67，周环比增加1.80，月环比减少3.24，年同比（公历）减少2.16，年同比（农历）减少2.62。（单位：万吨）

截至12月29日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存183.92，周环比增加2.64，月环比减少5.72，年同比（公历）增加1.32，年同比（农历）增加2.58。（单位：万吨）

图三：冷轧板卷厂库走势图 数据来源：钢联数据

图四：冷轧板卷社库走势图 数据来源：钢联数据

图五：冷轧板卷总库存走势图 数据来源：钢联数据

图六：冷轧板卷成交量走势图 数据来源：上海钢联

（二）11月中国汽车产销量环比、同比均呈现下降

中国汽车工业协会发布2022年11月汽车行业经济运行情况报告。11月，汽车产销略显疲态，环比、同比均呈现下降，总体表现不及预期。当月产销分别达到238.6万辆和232.8万辆，环比分别下降8.2%和7.1%，同比均下降7.9%。并未出现往年的年底翘尾现象。

1月至11月，中国汽车产销分别达到2462.8万辆和2430.2万辆，同比分别增长6.1%和3.3%，累计增速放缓，较1月至10月分别收窄1.8和1.3个百分点。中国汽车工业协会称，随着经济下行压力不断加大、疫情对汽车消费市场冲击影响，消费者购车需求释放受阻，终端市场表现疲软，为汽车市场稳定运行带来较大压力。

图七：汽车产销走势图 数据来源： 钢联数据

（三）汽车库存预警指数环比下降

中国汽车流通协会31日发布的数据显示，12月中国汽车经销商库存预警指数为58.2%，位于荣枯线之上。预计12月汽车市场较11月环比增速可达40%，全月乘用车终端零售量约在230万辆左右。

12月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA(VehicleInventoryAlertIndex)显示，2022年12月中国汽车经销商库存预警指数为58.2%，同比上升2.1个百分点，环比下降7.1个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。

图八：中国汽车经销商库存预警 数据来源：钢联数据

五、12月份冷轧板卷现货价格偏强运行

表一：冷轧板卷具体城市月度价格变化汇总 数据来源：钢联数据

图九：全国冷轧均价走势图 数据来源：钢联数据

（一）冷热、镀冷价窄幅波动

12月冷热价差缩小，截至12月末冷热价差为432元/吨，月环比缩小68元/吨；镀冷价差为331元/吨，月环比缩小11元/吨。从近期市场的情况看，热轧价格相对坚挺，冷轧价格偏弱，预计12月冷热价差或继续在500元/吨附近波动、镀冷价差继续窄幅运行。

图十：冷热&镀冷价差走势图 数据来源：钢联数据

（二）南北价差区间震荡 北材南下存在阶段性机会

从12月整体市场看，南北价差区间震荡。截至12月底，广州与上海价差为-40元/吨，广州与天津价差为50元/吨.从价差看，南下资源存在阶段性机会。

图十一：冷热区域价差走势图 数据来源：钢联数据

六、1月钢市预测：1月冷轧价格或高位震荡运行为主

供应方面：从调研的样本企业反馈的情况看，1月份大部分企业接单情况较好，春节假期期间正常生产，样本企业产量或维持在周度80万吨以上。

需求方面：进入2023年1月，各地疫情感染高峰或将到来，受春节返乡和假期影响，预计汽车消费同比将有所回落。展望2023年汽车销量目标，经销商持乐观态度，64.1%的经销商认为汽车销量同比增长，其中：认为增幅在0-10%左右的经销商有27.7%，增幅10-20%的有19.4%，超过20%的有17.0%。

成本方面，目前长流程企业单吨亏损150-500元/吨，独立轧钢企业单吨亏损在100元/吨，1月冷热价差继续维持窄幅波动。

展望1月，冷轧板卷供应依旧处在高位，国内宏观政策释放利好预期继续存在，市场对于后市看涨情绪浓厚。但临近春节假期，需求将进入停滞状态，市场开始累库。因此1月冷轧价格或高位震荡运作为主。

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