Mysteel月报：1月马口铁供需双弱格局延续下价格窄幅震荡运行

回顾12月国内钢铁行情，国内钢市在黑色系期货盘面带动下震荡上行。截止出稿，钢材绝对价格指数上涨206个点，热轧和冷轧板卷全国均价分别涨230和162元/吨。马口铁基本面看，马口铁原料基板综合价格环比涨197元/吨，锡锭平均成本环比涨18819元/吨，马口铁供应较11月减产1.51万吨，民营钢厂毛利呈现下滑；下游需求在部分行业旺季中表现一般，11素铁出口同比增长明显。展望2023年1月，在国内钢市在震荡趋弱运行背景下，预计全国马口铁行情或窄幅震荡运行。

一、热轧C料成本大幅提涨 锡锭持续走强

热轧C料：12月份，南方地区订货SPHC2.75*1000出厂报4164元/吨，较11月涨78元/吨；北方地区3.0mm热轧C料结算价4000-4130元/吨，月环比涨230-320元/吨；基板月综合成本4104.6元/吨，月环比涨197.1元/吨。12月国内钢市热轧板卷现货被动大幅提涨下马口铁基板成本整体上移。

原料锡锭：截止12月30日，沪锡现货价格报208250元/吨，月环比涨23750元/吨，12月平均价格195830元/吨，月环比涨18819元/吨。据Mysteel测算，生产单位吨马口铁以0.2mm双面2.8g耗锡平均成本约719.94元/吨钢，月环比锡锭成本涨69元/吨。从锡锭价格走势看，12月持续主要还是宏观因素转好，美元对于有色金属的压制有所减弱，盘面多头资金相对乐观，目前虽有一定累库，预计1月仍有探涨空间。

Mysteel对民营企业成本&利润测算数据显示： 2022年12月份镀锡板生产成本5791.74元/吨，月环比增加266元/吨；毛利558.26元/吨，月环比减少66元/吨，同比增加102元/吨，全流程企业整体利润尚可。备注：1、镀锡板以0.2mm厚度镀锡量2.8/2.8g为基准；2、热轧C料3.0mm出厂价格成本（不含到厂运费成本）；3、锡锭价格选取主流市场沪锡当月平均价格。从利润&成本看，虽然马口铁月末有一定上调，但涨幅仍不及成本端涨幅，故利润呈现一定下滑。

二、镀锡板现货价格稳中下调 出厂价震荡上行

12月，上海市场镀锡板现货国企0.2mmCA均价7609元/吨，月环比跌36元/吨；天津市场均价民企6250元/吨，月环比持平；广州市场价格国企7839元/吨，月环比跌152元/吨，整体成交偏弱。从价格波动趋势看，北方市场价格回调幅度明显不及南方市场，北方地区前期价格整体呈现相对较低，价格下调压力较大，南方地区受库存有所增加，多成交为主，价格回落幅度大些，整体现货价格呈现稳中回落趋势，现货成交压力较大。从下游行业看，历年数据显示，饮料罐、罐头等行业12月开始逐步好转，从钢厂前期订单情况反馈看，饮料、罐头行业前期备原料情况一般，难有明显增量，其他领域情况表现较弱。

从钢厂镀锡板调价政策看，12月份下旬民营企业累计上调100-250元/吨，主流出厂价格在6250-6450元/吨。12月下旬随着基板结算价格上调，不少马口铁生产企业随即上调出厂价格，但实际接单仍有一定优惠，高价难以成交。进入1月份，多企继续上调马口铁出厂价格，对市场看涨情绪有一定支撑。1月初上海东和欣出台2023年1月镀锡板卷指导价格政策，镀锡板卷较上期上调300元/吨，0.2mm镀锡板卷基价执行6585元/吨；2月份宝山电镀锡（铬）、梅山、武钢日铁电镀锡产品在1月份的基础上调300元/吨。

三、12月镀锡板供应持续下滑  

Mysteel调研数据显示： 据Mysteel监测的26家镀锡板生产企业中，共计49条产线，2022年12月份开工率87%， 产能利用率 62.96%，月环比上升1.05%，同比下降13.43%；12月镀锡板实际产量36.96万吨，月环比减少1.51万吨；另外，Mysteel对国内重点镀铬生产企业调研数据显示，12月份镀铬板产量共计6.98万吨。截止1月3日，据Mysteel监测的27家镀锡板生产企业中，钢厂库存量共计20.08万吨，环比增加4.15万吨，厂库大部分马口铁均已经订出，但发货仍旧仍不及预期，故库存出现明显增加。

调研数据显示，12月产量持续下滑，一方面是前期疫情影响部分开工，另一方面是局部区域生产企业整改12月份处于停检状态。2023年1月份春节将至，多企常规进行春节前后放假停检，预计马口铁供应商将大幅减产。

四、11月镀锡板卷出口量同比增长31.46%

2022年11月我国镀锡板出口总量共计16.68万吨，同比增幅31.46%。2022年1-11月我国镀锡板出口总量共计161.69万吨，同比增幅35.36%；2022年11月我国镀铬板出口总量共计3.03万吨，同比降幅34.54%。2022年1-11月我国镀铬板出口总量共计39.02万吨，同比增幅34.71%。

2022年11月我国镀锡板进口总量共计1031.96吨，同比增幅45.45%。2022年1-11月我国镀锡板进口总量共计7493.37吨，同比降幅55.57%；2022年11月我国镀铬板进口总量共计为57.50吨，同比降幅12.17％。2022年1-11月我国镀铬板进口总量共计405.50吨，同比降幅77.52%。

五、1-10水果罐头出口同比增18%

2022年1-10月，中国水果罐头出口总量44.86万吨，总金额5.96亿美元。与上年同期相比，数量增加18%，金额上升34%。 其中，2022年10月，中国水果罐头出口量3.91万吨，金额5280万美元。与上年同期相比，数量减少13%，金额基本持平。

2022年1-10月，中国橘子罐头出口23.33万吨，占水果罐头出口总量的52%；中国桃罐头出口13.62万吨，占水果罐头出口总量的30%；中国梨罐头出口4.54万吨，占水果罐头出口总量的10%。

2022年1-10月，除菠萝罐头外，中国水果罐头其他品种的出口量均有不同程度增长。其中，橘子罐头出口量增长10%，桃罐头出口量增长27%，梨罐头出口量增长25%，荔枝罐头出口量增长51%。

2022年1-10月，中国水果罐头出口的118个国家及地区中，出口金额前八位的国家是：美国、日本、加拿大、泰国、马来西亚、俄罗斯、印度尼西亚和澳大利亚。

综合来看，展望2023年1月，笔者预计国内镀锡板行情在国内钢市在震荡趋弱运行背景下马口铁行情或窄幅震荡运行。

原料方面，热轧现货库存处于持续累库阶段，冬储意愿偏差，钢厂压力有所加大。但受年前马口铁生产企业备基板相对积极，马口铁基板结算成本仍然趋强运行，价格下调意愿偏弱。锡锭方面当前库存相对偏高，1月需求难有释放，继续上调空间有限。

马口铁供应看，进入1月临近春节，大部分民营企业均有放假停检周期，加之前期停产设备短期难有恢复，1月份产量将面临大幅减产，对春节后价格有明显利好支撑。

钢厂库存方面，截止出稿日统计情况看，库存总量环比有明显增加，1月份受物流影响，钢厂库存或继续累库。

需求方面，近期大部分生产企业陆续接2月-3月份资源，从调研情况看，整体接单情况相对较好，对月1月份需求而言，受春节提前放假影响，下游作业周期明显缩短，对马口铁需求呈明显下滑趋势。

总之，居于当前马口铁基本面处于供需双弱格局持续扩大，笔者预计1月国内马口铁窄幅震荡运行。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。