Mysteel：京津冀建筑钢材2022年市场回顾与2023年展望-供应篇

概述：2022年京津冀建筑钢材价格呈现震荡下行的走势，其中北京市场年均价较2021年下跌了600元/吨。2022年的钢价跌宕起伏，全年在炒作预期、面对现实中反复切换，加上全国疫情的持续蔓延，在5-6月份造成市场流动性不足，钢价大跌；同时，美联储自3月以来连续七次加息，加息幅度累计高达425个基点，并暗示将进一步加息以控制通胀，2023年美联储货币政策不确定性会持续影响国内市场。下面让我们从供应的角度，复盘2022年京津冀建筑钢材市场并展望2023年。

一、2022年京津冀建筑钢材供应情况回顾

1、京津冀钢厂螺纹钢产量情况

2022年京津冀螺纹钢产量整体呈现“两头低、中间高”，具体我们可以分为四个阶段。

第一阶段：受取暖季和冬奥会限产影响，一季度京津冀螺纹钢产量低位运行。受疫情影响，下游需求恢复延迟，特别是唐山、天津、廊坊、沧州等地，同时存在工人不能完全到岗的情况，导致冬储库存积压，但钢厂极低的供应量给市场喘息之机。

第二阶段：二季度钢厂螺纹钢产量持续回升，而钢价却在二季度产量回升过程中大幅下挫，其中北京市场螺纹钢价格从4月20日的5130元/吨，经历三个月时间，7月15日跌至3720元/吨。我们看到，上半年产量都处于近四年同期最低的水平，但受疫情影响，建筑钢材下游工地复工缓慢、资金面紧张，叠加疫情造成短期运输受阻，出现下游工地防疫排查暂停采购等情况，铁矿、煤焦等原料价格跟随大跌，市场资源出现流动性危机的情况。

第三阶段：钢厂大幅亏损，三季度京津冀钢厂螺纹产量高位下滑后，呈现窄幅震荡的趋势。此时，钢价探底回升，下游需求温和放量，但反弹也是一波三折。市场缓慢去库，供需逐渐呈现弱平衡的态势。

第四阶段：进入建筑钢材消费淡季，钢厂生产向利润更高的板材转移，四季度钢厂螺纹钢产量再下一个台阶。钢价经过10月份的回落、调整，真正走出了“淡季不淡”的价格走势。市场从最开始的，铁矿、煤焦等原料价格反弹带动成材走强的逻辑转变到，对明年春季行情看好的预期逻辑上，钢厂偏低的供应水平给钢价反弹提供了有利时机。

2、京津冀钢厂螺纹钢厂内库存

2022年京津冀钢厂螺纹厂内库存呈现低位震荡的走势，与全国螺纹钢厂前高后低的库存有所不同。上半年的钢厂螺纹厂库高点出现在5月底11.8万吨，当时京津冀钢厂的螺纹产量也处于全年最高的水平。下半年厂库的高点出现在11月初11.55万吨，当时京津冀钢厂螺纹产量已经开始高位下滑，随后厂库库存下降的也很快。

与近三年的螺纹钢厂厂库库存情况看，2022年大多数时间都处于偏低的水平，钢厂后结算为主，直发、直供当日定价为辅的结算方式，使价格的主要压力后移至市场端。

3、钢厂对京津冀市场投放量

据我网调研，2022年钢厂对京津冀主要市场的投放量1834.19万吨，环比增加3.15%。东北、西北材资源的持续流入弥补了宣钢停产的缺口。

2022年钢厂对京津冀主要市场的投放量两头低、中间高，投放量最高是5月189.3万吨，最低的是1月份105.9万吨。

本地钢厂对京津冀投放量最大的是敬业，全年对京津冀市场投放约640.7万吨，占比35.22%，第二承钢233.8万吨，占比12.85%，第三乐钢168.36万吨，占比9.25%。

东北、西北材资源流入主要以凌钢、建龙系新抚钢、西林、海鑫钢厂为主、其次有亚新、龙钢等，其中全年凌钢对京津冀市场投放约131.5万吨，占比7.23%，新抚钢对京津冀市场投放约91.3万吨，占比5.02%。

京津冀市场最大的现货集散地北京，全年投放量最高的也是5月份90.02万吨，最低的是1月份50.2万吨，投放量总量环比增加1.14%。

唐山地区则以钢厂直发、直供为主，厂库前移，全年投放量最高的是8月份32.4万吨，最低的是2-3月份均为7万吨，投放量总量环比增加32.4%。

二、2023年京津冀建筑钢材供应情况展望

1、全年钢厂对京津冀市场投放或有微幅增加

2022年钢厂以销定产、生产更为灵活、机动。新投产产线仅12月底唐银一条螺纹产线；邯钢8月搬迁后，12月螺纹产线复产；宣钢螺纹产线也有复产的计划，将给2023年带来一定增量。

2、钢厂螺纹钢生产利润偏低，倒逼钢厂转产高附加值产品

下游需求的低迷，传导至上游钢厂，2022年全年钢厂螺纹生产吨钢亏损在200元/吨左右，一方面，钢厂对建筑钢材的生产积极性较低；另一方面，钢厂调配产品结构，将铁水转至其他亏损幅度更小或有盈利的产品。2023年下游需求或有改善，二十大之后陆续出台的房地产、新能源汽车的促销费、稳经济的刺激政策，但建筑钢材供大于求，钢厂轧制利润将继续维持偏低水平。

3、东北、西北材资源流入环比或有减少

2022年北材南下减少，京津冀市场由资源流出型区域，逐渐转变为资源流入型区域，但到货量波动较大，主要由区域价差决定。钢厂吨钢亏损幅度大，加上运费，投放至京津冀市场后，可能加大亏损幅度，只有京津冀区域存在持续性、明显价格优势的情形下，外来材才会大量流入。在此基础上，2022年部分钢厂加大了板材等新产品、产线的投入，已经开始减少建筑钢材的投放，故预计2023年东北、西北材资源流入量或有减少。