Mysteel：京津冀建筑钢材2022年市场回顾与2023年展望-市场篇

2022年建筑钢材价格震荡下行，全年全国和本地均价较2021年均下降12%左右，然原材料成本居高不下，生产企业长周期亏损，经济效益大幅降低。跌价和亏损促使企业运用期现联动模式实现抵御风险、稳健经营的目标，以至于期货套保、期权业务不再局限在大企业，众多中小规模企业也加入行列。当然，临近年底央行针对房地产行业“三箭齐发”政策，市场从弱预期向强预期转变，经营者心态确定性好转，以至于建筑钢材涨价行情提前启动。下面将围绕京津冀建筑钢材市场价格、价差、库存复盘2022展望2023年。

一、2022年京津冀建筑钢材价格运行情况回顾

1、京津冀建筑钢材价格运行情况

今年京津冀建筑钢材震荡下行，全年均价北京、天津、石家庄、邯郸、唐山较2021年分别下降600、630、610、630、650、610元/吨，降幅均在12%左右；年内最高价分别为5130、5160、5200、5140、5050元/吨，年内最低价分别为3590、3570、3670、3620、3580,元/吨，全年震荡幅度分别为1540、1590、1530、1520、1470元/吨。

2020年价格整体表现前高后低，分阶段看，1-4月份也就是春节前和春节后，价格整体震荡上涨，与此同时新开工项目大幅下降，建筑钢材需求下滑，以及疫情管控市场压力逐渐形成。进入5月份后市场开始进入漫长且大幅度下跌，至7月中旬价格从5000元/吨附近跌至3700元/吨，累计跌幅1300元/吨。漫长且大幅下跌令经营者转变操作思路，即主动去库的声音越来越强，市场竞争环境急剧变差。当然，此时市场风险得到充分释放。7月下旬开始价格超跌反弹至8月份价格回至4000元/吨靠上。此时价格上涨仅仅为超跌反弹，并非真正的价格转强。8-9月份价格横盘整理，市场验证了一句俗语：“横久必跌”，国庆节之后价格再次向下，跌至年内最低点3600元/吨附近，市场悲观情绪笼罩，经营者加速去库节奏。11月份市场在绝望中迎来曙光，针对房地产利好政策集中发布，先有央行、银保监会推出“金融16条”，再有信贷、债券、股权融资“三箭齐发”支持房地产市场平稳健康发展，一时间强预期逻辑风靡钢铁圈，拉动价格震荡上涨。

京津冀建筑钢材价格年末收盘价3940元/吨附近，同比下降620元/吨，较全国4160元均价，低220元/吨，为全国“洼地”。

二、2022年京津冀建筑钢材基差情况回顾

1、京津冀与全国主要市场价差运行情况

2022年京津冀建筑钢材价格未摆脱“洼地”格局。据Mysteel数据显示，北京与济南全年平均价差在-112元/吨，年同比涨幅-46.2%，两地价差呈现收窄迹象，特别在三季度北京价格一度反超山东，以至于山东资源开始流向京津冀，这种情况较为少见，四季度价差开始逐渐回归正常。北京至杭州、广州全年平均价差年同比波动不大。北京至太原价差呈现负扩大趋势，京津冀价格表现更差，导致山西部分钢厂降低对京津冀区域资源投放积极性。

2、螺纹与盘螺价差运行情况

2022年京津冀螺纹与盘螺年平均价差在-224元/吨，年同比西江价差缩小-62元/吨。总的来看，价差呈现明显缩小，1-4月份价差持续扩大，此时盘螺表现强于螺纹，这种情况在5月份开始转向，即螺纹价格更强势，至9月份价差缩小至-100元/吨，价差收缩导致盘螺生产积极性大幅降低，盘螺产线停产范围扩大，一度造成盘螺资源成为紧俏产品。

3、期货与现货基差运行情况

2022年京津冀建筑钢材现货与期货基差，最大升水现货184元/吨，最小贴水-401元/吨，全年平均贴水现货-69元/吨。从今年期现基差走势看，4-5月初布局反套， 6月份同平仓获利较高。6-8月上旬布局正套，即低买进现货，逢高买进期货，之后9-10月份获利了结，当然9-10月份可以反套，待11-12月份平仓，此时重点考虑的是现货处于消费淡季，现货消费低迷，因此方向对，市场碍于现货平仓困难，多不会据此操作。临近年末期货升水现货运行，正套交易开始增加，即逢高卖出期货，逢低买进现货。

三、2022年京津冀建筑钢材库存情况回顾

2022年京津冀建筑钢材周度平均库存114万吨，年同比基本持平。今年最高库存在春节后3月份164万吨，较2021年最高点下降20%，最低库存为11月76万吨，较2021年最低点上升38%。从库存量占比看你，北京库存占总量的50%左右，天津占15%。2022年收盘，京津冀建筑钢材库存总量在106.59万吨，同比高出40.51万吨，幅度高61%。

分阶段来看，1-2季度，受疫情影响京津冀建筑钢材库存去库并不理想，去化速度明显较2021年同期差，5-6月份更是出现较大幅度反弹，库存重新回至160万吨，为价格下行压下一根稻草。7-11月份库存经历了长期快速去化，虽快速去化但整体库存水平高于同期，其中占比较大北京受需求下降、供给高位、疫情等多重原拖累，库存居高难下，大幅度高于去年同期，这种状况在年底并未得到改善，可以说春节前累库基数大，且提前到来，对此市场担忧节后市场负担大。

四、2023年京津冀建筑钢材市场运行展望

1、库存起点高 春节后库存创近几年新高

2022年京津冀建筑钢材库存总量收盘在106.59万吨，同比大幅高61%。2022年收盘京津冀建筑钢材库存基数大幅超过往年同期，另外2023年春节前还有2周时间，库存仍快速上升，市场对节后库存担忧情绪浓。往年春节后第3-4周库存创新高，预计2023年春节后的2月中旬库存达到高峰。目前离春节还有2周时间，加上春节后4周，总计6周时间，通过历史数据对比2018年春节前2周，加春节后4周库存累计增幅169%、2019年增183%、2020年增192%、2021年增109%，2022年增137%，近五年平均增幅158%，若按照此推测，2023年春节后第四周京津冀建筑钢材库存或创近几年库存新高。

2023年唐银新厂复产，一棒两线日产能9000吨，其主要投放区域为京津冀，或加重春节后库存压力。另外，邯钢棒材产线复产，宣钢棒材线也有复产计划，将给2023年供给带来一定增量，从而加重库存压力。

2、2023年价格高点或在下半年

近几年京津冀建筑钢材生产厂整合和搬迁告一段落，部分 2023年将迎来复产、投产，宣钢、唐银、邯郸2022年底或2023年恢复生产。增量资源仍以京津冀为主要消化区，供给增加无疑为京津冀 “低价区”格局形成压力，进而增加加重“低价区”格局长期难以得到改观。

2022年京津冀价格前高后低，长期下行趋势，全年均价大幅下跌。2023年库存起点高、产线带来供给增量，春节后价格承压难有作为。第二季度在需求完全释放带动下市场维持去库节奏，去库节奏价格明显压制。之后的第三、第四季度伴随针对房地产一系列利好措施执行与落地，可对价格抱有预期，同时全年高点出现。整体预计全年京津冀建筑钢材年均价仍较今年下跌，但跌幅收窄。

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