【浙商期货】铁矿节后震荡为主，受钢材市场行情影响较大

先说铁矿需求，两部分，补库需求和实际铁水产量。年前铁矿石补库为主，年后是否继续有较大补库动作需要关注成材累库幅度和后续去库速度。地产端政策托底明显，2023年基建仍会继续发力，预计年后投机需求仍然旺盛。说完补库说铁水产量，年后废钢应该仍旧紧缺，因此钢厂增产主要还是靠增加铁水产量。而年后回来钢厂增产与否和钢厂利润关系不大，一方面对钢厂来说新一年有新的额度且钢厂对23年的钢材需求本身也持乐观态度；另一方面对各地政府来说一季度做出较好的经济增长率也是各地稳增长的诉求，由于22年一季度经济表现还行，因此23年一季度的要求也会相对较高，各地政策上对钢厂的生产也会有扶持。因此年后铁水回升也是较确定的。但这些都是预期，归根到底落到实际需求上，一方面地产资金情况发生实质性好转需要时间，因此强预期在上半年这个时间段容易落空，另一方面疫情的反复也是需要重视的潜在风险。
再说下供应。财年结束后矿山冲量结束，海外库存偏低，预计主流矿山发运和到港都会较少。但另一方面，2023年非主流矿发运的回升较确定，印度重新下调关税后23年对中国的出口量需要持续跟踪。
总结起来，铁矿节后震荡为主，受钢材市场行情影响较大。

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