Mysteel：西北中厚板2022年市场回顾及2023年展望

引言：回首2022，西北市场中厚板价格呈现震荡下跌态势，市场整体处在不温不火的状态。虽然近期西北市场中厚板供应端普遍偏紧，但市场价格却探涨乏力。展望2023，随着春节临近，板材基本面在“供需两弱”的状态下，能否迎难而上，笔者将从西北中厚板市场基本面做简要分析。

一、价格震荡趋弱运行

2022年西北市场中厚板价格呈先强后弱走势，周边城市因季节因素需求虽未启动，但随着外围城市价格的逐步上调，西北区域中板价格也被动跟涨。一季度西北需求开始陆续启动，随之市场价格持续上调，加之原料端价格上涨，钢厂订货成本增加，让市场价格坚挺；另外受冬、残奥会等的影响，西北区域钢厂减产、检修政策频出，市场中板供给量大幅减少，市场库存随之进入低位，二季度市场中板价格到达高点，以西安为例，中厚板价格从年初5010元/吨涨至5300元/吨，涨幅达290元/吨。在二季度初期登高点后板材价格开始大幅回落，全国大部分地区疫情多点散发，下游钢构、机械加工厂等停产停工，市场需求急速下滑，5月开始市场便经历了“抛物线”般的一路走低，7月份中厚板价格跌至4200元/吨，跌幅达1100元/吨。随着国家政策的落地实施，进入夏季后需求却并无改善，中板供需双弱局面未有明显改观，7月份西北中板市场价格归于震荡偏弱调整运行。

三季度板材价格走势小幅回暖，但好景不长，在10月份国庆归来之后，价格受疫情的冲击影响之大，强预期、弱现实进场。究其主要原因，今年下半年新开工的大型桥梁、站台等重大项目较少，下游需求发力不足。三季度市场逐步进入去库阶段，然下游需求不温不火，市场价格陷入僵持阶段，涨跌两难。随之进入四季度，西北市场板材价格呈现下跌走势，热轧价格回落至3800元/吨以下，中厚板价格回落至4000元/吨以下。让下游市场有了部分喘息时间，成本压力得到相应释放，但受北方冬季下游终端减停产影响，需求逐步萎缩，整体交投氛围较差，因此价格上行动力不足，呈现弱势运行。

二、区域价差处在相对高点 呈现逐步缩小态势

西北地区相较来说地广人稀，因此与其他城市钢材价格大幅波动不同，此外，因运距问题，西北地区流通资源主要以当地钢厂为主，以西安地区为例，市场没有本地钢厂，流通消耗资源相对单一，价格波动也相对较小。近期钢厂资源供给偏紧，对市场价格虽有一定支撑，但需求未得到充分释放，一定程度上抑制了西北中厚板价格的上涨，区域价差较往年明显增长。往年西安部分月份可以发往四川、成都，但今年基本不具备南下条件。

三、库存全年变化不大

今年西北中厚板库存并没有大幅增加，当前库存水平基本维持在全年低位。西北中厚板市场部分规格资源短缺，市场整体承压明显。库存下降的主要原因之一是钢厂减产，另一方面，商家对后市看空心态较浓，中小户普遍按需采购，大户订货意愿也不及同期水平。

四、品种价差短期呈现倒挂局面

由于热卷与中板生产流程较为一致，所以有着千丝万缕的联系。中板一直以来以稳著称，每年的振幅明显要小于热卷，涨势虽不如热卷，但抗跌性也是有目共睹的。如上图所示，以西安市场为例，2022年中板与热卷就处于宽幅震荡的价差，只有在2月份国外局势影响导致的全球钢铁市场供需错配，海外市场价格大幅拉涨使得我国签署了大量热卷出口订单，国内热卷价格涨幅高于中板而使价差放大。5月份市场情绪回归，价格也基本回归正常。从整个规律上而言，制造业的恢复速度偏慢加之热卷出口优势弱化，今年大力开展基建项目反而可以支撑中板与热轧价差拉开，四季度这一情况可以继续维持，但幅度空间比较有限。

五、总结

1.供应方面：板材供应仍相对强势，虽近期已有部分钢厂因亏损限产检修，但面对大宗商品底部周期，制造业需求萎缩，产业链各环节利润开始大幅收窄，供需整体呈现弱平衡态势。

2.需求方面：疫情多点频发对终端需求有一定影响，好在供应链正常，运输没有限制，故总体影响有限。市场成交来看，此轮价格跌至偏低水平后，终端入市采购积极性被调动，成交量有所回升。

综述，2023年第一季度建议总体库存应保持低位，谨慎为主。预计后市中板价格大幅上涨空间不大，以盘整运行为主。

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