【三立鼎讯】2023年度炼焦煤价格重心下移

观点：

对2023年度焦煤价格观点为重心整体向下，但空间有限。首先上游供应，目前可以看到2023年国内煤炭延续保供政策，配合下焦煤的供应增量也会有所显现；其次蒙煤方面，市场有预期2023年甘其毛都口岸蒙煤全年可增加至到3000万吨过货量，较2022年可以有1000万吨左右的增量，策克及满都拉口岸疫情影响减弱，增量也可期；另外近期澳煤通关消息也频出，目前已有预期到港货源，虽澳煤2023年的进口量目前较难估量，但整个2023年全年焦煤的供应较2022都会是一个增加态势。对于需求方面，中间环节焦化的新增产能不在赘述，主要关注终端需求的变化，2023年疫情影响消退、各环节政策支持，钢材需求企稳回升是一个大概率事件，但就目前房地产新开工施工面积和竣工面积数据看，竣工面积的数据回升更加明显，新开工数据相对回升有限，那么对于钢材需求的回升也有限。因此，供需双强背景下，供应端的明显增量对于价格支撑不足，价格重心向下，但需求向好，向下空间也有限。
       期货：目前JM2305合约处于高贴水状态，目前的基差状态已经超过合理区间，就现货目前重心向下、空间有限的预期，后续随着交割月临近，期现是一个双向修复的走势。

企业介绍：

三立鼎讯：深耕黑色产业链，主要为炼焦煤、焦炭、动力煤等行业。范围覆盖国内外主要国家和地区。对产品的价格，供需关系，产业特点，产品特点等方面进行深入研究。

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