【鼎宝国贸】节后焦炭市场谨慎看涨

观点：

螺纹节后预期库存低，热卷节后预期库存中性，是目前下游基本面预期偏强的一个重要原因。目前钢厂利润开始因为焦炭下行转好，节后下游是否能形成补库实质、还有成材自身的供销两旺是节后能否形成，对于下游正反馈的重要观测要点。焦炭利润转向水下，开启减限产预期，钢厂库存积累，焦化厂库存积累，港口库存下行，市场投机需求低迷，运输短期无压力，后期降雪影响焦炭运输环境，或将对冲第三轮提降。目前钢厂一味的压价是短期战术行为，预计过分的压抑焦化利润或将导致进一步的焦化减产行为，有导致节后库存累库不及预期的可能，重点关注节后的钢厂焦炭补库行为。焦煤同焦炭，供给情况环比好转但实质好转需要等待元宵节后的供应成色，关注降雪情况。

焦炭价格向焦煤施压，短期内焦煤承压运行，价格反弹需要关注钢厂需求出货情况。澳煤问题，澳洲煤采购价格就国内港口价格比价，比国内中高硫便宜，比蒙古煤贵，价格上不好形成冲击；需要关注海外澳洲煤和其他海运焦煤的竞合关系比价情况，如果有可能拉下来价格，才有可能打破现有的澳洲煤中国之外的循环的平衡。过去两年并没有影响澳洲煤的实际销售，甚至可以说是巩固了海外矿山和其他终端的贸易流，2023我们将在市场和全球终端竞争市场量可流动量。澳洲煤的实际影响，对国内冲击最大的还是高硫高强度和低硫低强度的煤种。澳煤进入中国的前提是价格上能有挤入目前已经形成的新配煤结构，那么就目前的价格仍需要更凸显性价比才可以。但2023年无论怎样，我们都面临毕竟我们将面对更稳定的物流环境，更多的进口预期。焦煤货源的可选择性增加是我们需要面对的最实际问题。

企业简介：

天津鼎宝国际贸易有限公司成立于2016年11月03日，注册地位于天津自贸试验区(中心商务区)中惠熙元广场1栋-1812，法定代表人为张乐乐。经营范围包括许可项目：道路货物运输（不含危险货物）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。一般项目：石油制品销售（不含危险化学品）；煤炭及制品销售；纸制品销售；农副产品销售；金属材料销售；金属结构销售；专用化学产品销售（不含危险化学品）；建筑材料销售；装卸搬运；机械设备租赁。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。

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