Mysteel：全国镀锡板品种2022年市场回顾及2023年展望

摘要：回顾2022年，全球经济错综复杂，接踵而至之大事件使得大宗商品行情屡屡受创，国内钢铁行情震荡下跌14%，钢铁产业链面临极大挑战。回看马口铁品种，在大环境影响下，马口铁原料端价格持续下行、供应端收缩、现货价格重心下移、出口总量增速明显等，马口铁产业链整体呈现供需双弱格局，表观需求同比持续下滑。展望2023年注定是不平凡一年，马口铁行情以及金属包装下游行业又将如何演绎，笔者从以下方面进行诠释。

一、2022年回顾

（一）、热轧基板均价同比跌20% 锡锭同比涨11.24%

1、热轧基板：统计数据显示，2022年热轧基板平均成本4565元/吨，同比跌幅20%。从成本走势看，2022年呈现先扬后抑再到持续回落过程，其中4月份价格最高5349元/吨，同比较最高值低出814元/吨，11月最低值3908元/吨，同比最低值低出983元/吨。相较民营马口铁生产企业而言全年基板成本呈现明显下降。

2、锡锭：作为镀锡板生产原料中最重要组成部分，全年均价是整个镀锡板产业链中有涨幅品种。数据数据显示，全年均价251346元/吨，同比涨幅11.24%。从趋势看，全年呈现先扬后抑到大幅回落再到震荡上扬走势。据Mysteel测算，生产每吨马口铁以0.2mm双面2.8g耗锡平均成本约1082元/吨钢，同比锡锭成本增加253元/吨钢。全年最高吨钢耗锡成本1270元，最低651元。

2022年锡锭价格整体均价呈现上涨，在成本材持续下跌的同时，无疑给生产企业带来巨大成本压力。

（二）、马口铁出厂价格下跌10% 现货价格下跌13.6%

1、镀锡板出厂价格：截止12月统计，2022年全年民营厂马口铁出厂价格7365元/吨，同比下跌10%。趋势变化看，马口铁走势同基板价格波动如出一辙，全年最高值8400元/吨左右，最低值6200元/吨左右。从钢厂反馈了解，2022年国内钢价震荡走弱，基板、锡锭原料难有支撑，加之大环境表现较差，下游用罐行业需求持续下滑，特别是受房地产暴雷事件频出化工涂料用桶需求直线下滑，好在整体出口表现最为亮眼，汇率大幅波动出口马口铁有明显优势，加之国外需求表现尚好。

2、马口铁现货价格回落13.6%：据Mysteel统计主流市场数据显示，2022年上海市场国企平均现货价格8415元/吨，同比跌幅10.87%；广东市场国企平均现货价格8433元/吨，同比跌幅12.26%；天津市场民企平均现货价格7157元/吨，同比跌幅17.8%,从各市场价格跌势看，国企价格相对较为稳，其中上海市场价格表现坚挺，广东价格跌幅略有扩大，而民企企业马口铁价格跌幅最为明显，定价相对灵活。

（三）、马口铁供应下滑2.98% 平均毛利增长27.27%

1、镀锡板供应：据Mysteel监测的26家镀锡板生产企业中，共计49条产线，2022年12月份开工率87%， 产能利用率 62.96%，月环比上升1.05%，同比下降13.43%；12月镀锡板实际产量36.96万吨，月环比减少1.51万吨；另外，Mysteel对国内重点镀铬生产企业调研数据显示，12月份镀铬板产量共计6.98万吨；1-12月镀锡板累计产量484.63万吨，同比同比下滑2.98%，镀铬铁累计产量86.98万吨。从全年产量走势看，2月、5月、9月、10月、11月、12月产量相对较低，2月份春节期间大部分钢厂检修延长，其他月份主要受居家影响、企业整改以及原料运输耽搁等因素影响供应。

2、平均毛利增长27.27%：Mysteel对民营企业成本&利润测算数据显示： 2022年12月份镀锡板生产成本5791.74元/吨，月环比增加266元/吨；毛利558.26元/吨，月环比减少66元/吨，同比增加102元/吨，全流程企业整体利润尚可。其中2022年民营镀锡板生产平均毛利700元/吨，同比增长27.27%。

（四）、金属包装下游需求下滑 马口铁表观消费持续下滑

1、马口铁出口同比增长21.57% ，出口总量屡创新高。截止最新海关数据显示，2022年1-11月我国镀锡板出口总量共计161.19万吨，同比去年增幅21.57%，镀锡板进口总量共计0.75万吨，同比去年降幅55.57%；1-11月份我国镀铬板出口总量共计39.2万吨，同比去年增幅34.71%，镀铬板进口总量共计405.5吨，同比去年降幅77.52%。从进出口数据看，镀锡板出口总量同比增长幅度较大，屡创我国镀锡板出口数据统计以来历史新高，镀铬铁同比也有所增加；反之镀锡板、镀铬板进口同比呈现下滑态势。

回顾全年镀锡板外贸行情，除去4月、9月，其他月份镀锡板出口均保持增长态势，且出口量均达近十年来最高值。其中以1季度增长最为亮眼，增幅高达98.20%，2月份单月增幅达128.89%，同为历史之最。回顾4、9月份出口数据虽都有回落，但原因不尽相同。4月份适逢国内春季疫情大爆发，镀锡板主要出口城市如广东、福建、天津、上海等地多有管控，生产受限、港口封闭，进口方规避风险谨慎询单，彼时报关货物锐减。而9月份则更多是在疫情影响下进出口市场充分恢复阶段后，海外弱需求的经济基本面重新主导市场供应，进口方在正常或因地缘纷争导致的恐慌心理作用下甚至超额完成上半年采购任务后，实际需求不理想情况下，库存消化困难，放缓下半年采购节奏，镀锡板出口后劲不足。

四季度部分年度、半年度、季度协议续签，以及10月份以来受美联储多次加息，人民币汇率持续贬值，一定程度利好镀锡板出口等多方面原因，四季度出口增速虽然放缓，但仍表现出较强生命力。随着国内疫情防控对国际市场逐步放开，少了该“拦路巨虎”中国外贸业务必然迎来更为通畅、便利的经济与宏观环境。不过当前国际形势紧张复杂，全球货币通胀加速，国外刚需缩水，依然是镀锡板出口无法避免的挑战，“钢铁之花”出口之路或在多空交织环境中谨慎看好。

2、金属包装下游行业产销分化

1.罐头：根据国家统计局数据，2022年1－6月，全国规模以上罐头食品制造企业产量达到332.5万吨，同比下降8.7%。其中，6月当月罐头产量58.6万吨，同比下降9.8%。

今年我国水果罐头出口数量呈“M”型走势，出口市场需求与去年同期相比整体走好。根据海关总署数据显示， 2022年1-10月，中国水果罐头出口总量44.86万吨，总金额5.96亿美元。与上年同期相比，数量增加18%，金额上升34%。 其中，2022年10月，中国水果罐头出口量3.91万吨，金额5280万美元。与上年同期相比，数量减少13%，金额基本持平。具体来看，上半年受雨季、高温天气影响下，多数应季水果如荔枝产量严重下滑导致水果采购价上涨，适逢水果罐头行业上游马口铁成本稳居高位，叠加国内外疫情反复蔓延影响港口海运费上涨，相比东南亚盛产水果国家出口欧美市场处于劣势，部分下游水果罐头外贸商反映上半年各方面因素影响内贸生产情况不佳，国外订单情况未达心里预期水平，供需双弱格局下，多数外贸商出现停产放假情况。下半年国内水果罐头出口贸易数量表现向好，进入夏季尤其是欧美等地区受食品文化影响，对水果罐需求更高，罐头食品在疫情期间作为食物储备，三季度应季水果如菠萝等正常上市，促进国内水果罐头出口数量。

2022年1-10月，中国橘子罐头出口23.33万吨，占水果罐头出口总量的52%；中国桃罐头出口13.62万吨，占水果罐头出口总量的30%；中国梨罐头出口4.54万吨，占水果罐头出口总量的10%。2022年1-10月，除菠萝罐头外，中国水果罐头其他品种的出口量均有不同程度增长。其中，橘子罐头出口量增长10%，桃罐头出口量增长27%，梨罐头出口量增长25%，荔枝罐头出口量增长51%。

2.饮料：根据国家统计局数据显示，2022年1－6月，全国规模以上饮料制造企业产量达到9066.2万吨，同比下降1.5%。其中，6月当月饮料产量1828.0万吨，同比下降2.8%。

3.奶粉：目前，我国奶粉行业已步入成长期中后阶段，大企业开始利用自身优势进一步与中小型企业拉大差距且领跑行业，市场竞争白热化并逐步趋于饱和。根据国家统计局数据显示，2021年中国奶粉产量为97.94万吨，同比减少3.22%；2022年1-7月中国奶粉进口量89万吨，同比减少14.1%。

据中国海关统计，2022年1-11月中国共出口婴配粉4038.61吨，同比减少48.3%；出口额1.1亿美元，同比减少50.7%，平均价格为27148美元/吨，同比上涨4.8%。2022年1-11月中国共进口婴配粉24.34万吨，同比增加4.5%；进口额40.68亿美元，同比增加5%，平均价格为16710美元/吨，同比上涨0.5%。

二、2023年展望

（一）、2023年基板均价同比下滑 锡锭运行区间16-25万

热轧：供应看，2023年供应大概率持续增产，整体房建继续探底虽回升有望但短期难有改观，但基建双驱动支撑，侧面也会带动工程机械、钢构等需求回升，汽车2022年基数较大，将导致2023年增幅弱于2022年，但让将保持1-2%的增幅，主要增量仍在新能源汽车上，所以2023年整体需求仍有支撑，叠加疫情放开，消费及流动性都将有所增强，所以仍可保持谨慎乐观；预计价格上全年价格重心将进一步下移，但价格走势可能走出N型或M型走势。为此基板行情波动情况及时跟进普热变化。

锡锭：展望 2023 年，宏观层面美联储加息存在一定降温预期，但通货膨胀压力依旧存在，全球经济下行对消费端带来的影响更加凸显，海外需求或将在明年上半年继续下滑，关注 2023 年下半年电子消费周期拐点能否出现；展望中国传统需求有望维持稳定，但以光伏和新能演为代表的新消费领域将加速发展，在需求端对锡价形成有力支撑。供给端，随着缅甸锡矿逐年开仓，品位下降，短期内全球未有大型锡矿山开采运行，资源偏紧依旧主导 2023 年锡价走势，预计锡价将在明年一、二季度触底，全年运行区间 16-25 万元/吨。

（二）、镀锡板供应或迎增长 民营厂毛利或维持500-700元

1、 2023年镀锡板供应或迎来新增，据Mysteel节前调研数据显示，2022年国内镀锡板供应下滑主要受疫情影响。首先，随着疫情全面放开，国内镀锡板生产企业陆续恢复正常；其次，2023年新增几条产线，这部分增量比较明显；最后，在外需不断提升，2023年一季度订单情况较好，春节期间检修时间较去年明显缩短，加之镀锡板仍维持不错利润助推。因此，对于2023年我国镀锡板供应大概率出现止降反增预期。

2、2023年镀锡板出厂价格或呈前高后低走势，民营厂毛利平均维持700元左右。从2023年整个钢市综合价格整体下移大趋势看，镀锡板原料成本相对低于2022年水平，在下游制罐企业及终端需求能够更好接受，市场竞争加剧同时也保证客户订单，镀锡板出厂价格或有相应下调。在全年基板及锡锭价格逐步回归同时，整体毛利或有维持500-700元/吨。

（三）下游需求方面

（1）、2023年镀锡板出口总量有望继续创新高。自2020年以来，我国镀锡板出口逐年增长，而且增长幅度极大。全球疫情逐步放开，国外镀锡板需求持续保持稳增长，出口价格仍有较大优势。从钢厂和国际贸易公司了解，2023年订单已经接到8月份，可见国外需求仍维持较好。

（2）、下游行业需求仍有继续下滑预期

罐头行业：统计数据显示，2018-2021年全国规模以上罐头生产企业产量分别是1001.8、919.1、884.3、831.7万吨，逐年呈现下滑状态，2022年1-6月份404.2万吨，预计全年产量仍有下滑空间，罐头行业中对镀锡板用量主要领域之一，镀铬板也有部分运用该领域，罐头行业整体供应直接影响到镀锡板需求，2023年趋势下滑概率较大。

饮料行业：统计数据显示：2018-2021年全国规模以上饮料企业产量分别是16420、16770、16333、18334万吨，2022年1-6月份产量9217万吨，从数据看，整体产量近两年远超前几年数据。饮料行业对镀锡板需求有交好支撑。

奶粉行业：统计数据显示，2013-2021年我国奶粉产量逐年大幅下滑态势，尤其是2013-2018年由159万吨下滑至96.8万吨，下滑幅度近40%，2018年-2021年我国奶粉产量分别是105.2、101.2、97.94万吨，虽期间有小幅反弹，但整体产量仍旧偏低，预计今年产量仅维持在90万吨左右。近年来中国结婚率和出生率双降导致奶粉销量逐步下降的主要因素之一，按照目前国家经济行情以及人口老龄化局势来看，成人奶粉用量会逐渐上升，婴幼儿配方奶粉用量大大减少。2021年三胎政策放开，但成效不及预期，数据显示2021年我国人口出生率依然呈现下降趋势，国内婴幼儿奶粉行业整体承压，奶粉品牌竞争进一步白热化。据调研数据显示，2022年下旬至2023年我国人口出生率会急剧下降，到2024年左右开始回升，奶粉需求量会迅速上升，罐头包装用量随之增加，刺激上游端镀锡板市场或将震荡上扬。 

综合来看，2022年在供需双弱格局且大环境疲软态势下中圆满收关，展望2023年，笔者认为金属包装行业陆续恢复中将迎来新的机遇，镀锡板行情或迎来新的看点。

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