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Mysteel节后预测:北京建筑钢材市场价格或先扬后抑

临近春节,北京市场贸易商陆续放假离市,仅有个别商家报价出货,不过工程项目陆续停工,下游采购量几无,价格调整意义不大,市场处于有价无市状态。近两周以来,在较强预期的带动下,现货市场价格跟随性上涨,价格已经远高出市场冬储的心理预期,且部分贸易商担忧此涨幅提前透支了年后的行情,因此主动冬储意愿较低。那么节后的市场价格具体如何表现?笔者主要从以下几个方面简要分析。

一、历年来节后市场价格涨跌均有

目前随着市场商家陆续放假休市,市场价格基本定格,即市场大螺纹价格为4070元/吨,较去年节前价格4710元/吨下跌了640元/吨,降幅13.6%。从2018年以来的节后北京建材市场价格表现来看,节后第一周市场价格惯性上涨的概率较大,之后随着下游工程陆续复工,市场行情逐步启动,截止到春节后的第六周,市场走势有涨有跌。2023年节前本地市场到货量不多,但是下游终端需求偏弱,库存量不断累积,但是资源被期现贸易商锁走的较多,现货贸易商库存不多,且规格结构不合理,因此在强预期的带动下,市场价格不断走强。出于对节后市场价格的不确定性,市场贸易商操作谨慎,主动冬储的意愿不强,即便有部分贸易商有冬储,资源的结算方式也多为后结算。

二、节后市场库存同比高位 峰值或在节后第三周

从2014年至今北京建材市场库存的累积情况来看,以春节作为节点,春节后库存量峰值多出现在节后的第3、4周,出现在节后第3周的年份是2015-2018年、2021年等5年;出现在节后第4周的年份是2014年、2019年、2022年等3年;仅2020年受疫情影响,节后需求启动缓慢,累库周期有所拉长,即在节后的第7周出现峰值。2023年春节前京津冀建材钢厂保持较低产量,仅高于2022年同期,明显低于2019-2021年同期,节后短期内京津冀建材钢厂暂无增产计划,另外疫情影响逐步减弱,下游工程或在正月十五之后陆续复工,据此,预计节后北京建材市场库存量峰值或大概率出现在节后的第3周。

截止目前,北京建材市场库存量为76.57万吨,此库存量处于近10年同比高位。从近10年的数据来看,除2020年之外,其他年份节后的库存峰值较节前最后一周的增幅分别在39.9%-120.8%之间,若按照往年的增幅推算,今年节后的库存峰值或在105万吨以上。另外据Mysteel调研,2023年钢厂生产成本依然高位,利润微薄,部分钢厂存在铁水由螺纹向其他品种倾斜的情况,因此京津冀建材钢厂供应量不高,加之因北京价格居于低位,东北、西北等外来钢厂资源发往北京的积极性不高,因此预计节后库存量峰值较节前一周的库存增幅处于往年的中低水平,峰值或在110万吨左右。

三、总结

1、2022年底陆续出台的房地产、新能源汽车的促销费、稳经济的刺激政策,2023年下游需求或有改善,且后疫情时代,需求较2022年同比好转;

2、虽然焦炭两轮提降落地,但是铁矿石价格依然高位,目前钢厂生产处于盈亏平衡线附近,加之从各品种效益上来看,螺纹钢并不是优势品种,即短期螺纹钢产量仍处于低位 ;

3、目前北京市场库存量基数较大,即便按照历年来的较小库存增幅推算,春节后的库存峰值也将是近年来的高位,整体的库存压力较大;

4、因节前基差贸易商拿货积极性较高,市场一级代理商的库存占比相对较低,且贸易商整体资源分散,各家库存量不大;

当前市场供应低位,但是需求偏弱,库存基数较大,节后库存量将累积到近十年同比高位,不过节后下游需求未启动之前在高成本、低供应条件下市场价格有上涨空间,之后若需求恢复缓慢、库存去化不及预期,价格有调整可能,即节后北京建材市场价格或先扬后抑。

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