Mysteel月报：河北钢铁行业PMI2023年1月环比上升1.9% ，终值51.1%

2023年1月份河北省钢铁行业PMI为51.1%，环比上升1.9%，3个月以来首次站在了荣枯线之上。回顾1月行情，全月振幅200元，节前呈现无量空涨，宏观预期拉满，行业内90%相关人士看涨节后行情。节后开始交易伊始，看涨心态依然浓厚，但期货开始交易后，市场心态发生微妙变化。节后开工消息满天飞，但资金到位情况仍不理想，工地开工率与劳务到岗率仍不高。美联储2月或许加息25个基点，符合市场预期。国内宏观利好不断，2023年河北区域GDP增长目标6%，高于全国除港澳台以外31个省市GDP增长目标5.4%的均值。从区域来看，钢厂受制于利润水平较低，钢厂产量不高，但短期的供需错配较为明显，库存较往年同期偏高，下游需求是否能超预期释放有待观察。

1月份的新订单指数为50%，较上月持平。今冬冬储呈现钢厂自储特点，没有秋冬季环保限产叠加区域内钢厂产量不高，多数人预计新订单指数会有所上升，但现实情况却持平。

1月份的产出指数为52.3%，较上月上升6.8%。因为没有秋冬季环保限产，叠加宏观利好不断，行业内90%相关人士看好节后行情，钢厂生产积极性较高，价格无量空涨，导致1月结算价格有所上升，所以产出指数仍上涨较多。

1月份成品材库存指数为76.8%，较上月上升22.9%。今冬冬储呈现出钢厂自储为主的特点，钢厂库存增加速度较快，除了协议户被动冬储以外，多数短线炒货客户拿货积极性不足。钢厂有意降低了对于协议户发货节奏，导致市场无货，但钢厂库存新增较多。

展望2月行情，2月河北区域建筑钢材价格或存在回调压力。综合研判，钢厂产量不高，没有秋冬季环保限产，钢厂产量变化不会太大。钢材总体库存继续累积，与去年同期比偏高。美联储预计2月加息25个基点，国内宏观政策利好不断，区域内刺激经济措施也会频出，但现在有个重大问题，就是需求释放速度。按照眼下态势来看，只有需求超预期爆发才能价格继续冲高，因为看涨预期过强。基价如期发力毫无疑问，但房地产或许需要时间恢复。2022年全年房地产企业拿地积极性不足，政策刺激主要在开发贷端，对于业主端刺激不足，而且疫情三年，多数业主面对内卷，导致还款能力及信心受损。整体来看，2月钢材价格或呈现前高后低格局，刚开盘无量上涨，发现需求没有超预期爆发价格回调，行业内对于涨价预期拉的过满，前期无量上涨也透支了一部分上涨空间。

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