Mysteel周报：热轧基本面不及预期 消费尚未出现 下周预期底部抬升（1.20-2.3）

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：华东地区热轧板卷市场价格冲高回落。截止发稿，现主流报价1500mm4110-4130元/吨，1800mm4130-4140元/吨；低合金1500mm4260元/吨，1800报4310元/吨左右。本周现货价格呈现先扬后抑走势，市场成交则因市场尚未大规模复市而显得寥寥无几，下周预期会有一个集中恢复的过程。目前市场库存较高，累积速度略超往年，导致预期与现实差距较大。短期供需矛盾累积速度秃然增加后，对于市价起到下压。目前市场观望情绪尚存，下周消费预期尚可，如价格兑现预期增强从而形成期现共振效果，对于市价会造成抑制，若无则会有一个修复过程，整体呈现震荡结构。

华南市场方面：本周广州热轧板卷价格震荡下行，需求表现一般。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在4150-4160元/吨，低合金卷价格在4330-4350元/吨之间，整周广州热卷价格较上周下跌40-50元/吨。市场方面，春节后在节后拉涨情绪的带动下，多数商家报价逐步走高，不过随着整周盘面震荡下行，且由于下游需求尚未完全恢复，商家报价多跟随盘面调整，因此全周价格有所趋弱。资源方面，由于近期市场持续到货，加上整体去库速度较慢，现本地热轧板卷现货库存增量明显，据同口径统计，目前本地热轧板卷现货库存在98.3万吨左右，较上周增加8.3万吨。综合来看，目前市场现货库存偏大且后续仍有新资源到达，叠加考虑到钢厂挺价意愿明显及下游的全面复工，预计下周广东热轧板卷价格或将以盘整运行为主。

华北市场方面：本周为春节后的第一周，本周呈现先扬后抑的态势。其中天津地区热卷较上周下跌90元/吨，北京地区热卷价格较上周下跌70元/吨，唐山地区热卷价格较上周下跌110元/吨。邯郸地区热卷价格较上周下跌100元/吨，石家庄热卷价格较上周下跌40元/吨。从月环比来看，京津冀热卷价格较上月上涨10-60元/吨，从年同比来来看，京津冀地区热卷价格较去年同期低910-1070元/吨。市场方面，春节过后，商家陆续复工复产，对后市整体预期较强，心态较为明朗。但随着盘面震荡下行，目前市场商家心态出现分歧，部分商家乐观心态出现消退，并对需求端实际表现出现担忧，高库存压力下，短时间内较难修复。市场反馈，节后随着市场乐观情绪消退，现货市场连续重挫。目前下游终端尚未完全复工，终端需尚需验证，商贸心态较为谨慎。综合来看，节后社库增加明显，短期内期现正套有一定平仓，促使现货货权分散，预计下周京津冀热轧板卷价格稳中观望运行。

【指数方面】

2月3日Myspic国内钢材价格综合指数155.36，较上周上涨0.3%，较上月上涨1.77%，与去年同期相比下降13.14%；国内扁平材指数为134.55，较上周下跌0.31%，较上月上涨1.4%，与去年同期相比下降15.06%；热卷指数为148.63，较上周下跌1.18%，较上月上升0.9%，与去年同期相比下降15%。

【价格方面】

表1：全国主要区域价格变化(2023.1.20-2023.2.3）

热轧板卷：本周国内热轧板卷小幅下跌。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4270元/吨，较上周下跌10元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4209元/吨，较上周下跌10元/吨。

表2：全国主要区域热卷库存变化(2023.1.20-2023.2.3）

从各区域的库存数据看，涨幅最大的区域是西南地区，较上周上涨10.48万吨，涨幅最小的区域是东北区域，较上周上升1.41万吨。

【趋势分析与建议】

年后现货价格呈现冲高回落，成交依然偏少，市场难以兑现利润，商家心态偏差。价格会落后，下游端也有零散补库的情况出现，因此本周末市价有企稳迹象，等待下周消费验证。从目前市场看，基本面数据略差，产量维持在高位水平，累库速度略超预期，对于价格支撑度不强。下周基本面依然难以好转，对于价格而言或将形成震荡调整的格局。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。