Mysteel：京津冀建筑钢材市场供需变化

“金三月”钢市进入躁动期，市场交易逻辑从预期向现实过渡，而需求能否证实，决定价格能否再上新台阶。近几日，关系现货市场情绪的期货价格表现亮眼，而反观京津冀现货价格脱离期货而走出偏稳态势，未能形成同步上升趋势。尽管京津冀现货价格表现不尽如意，但日成交量实现45000吨的突破，数据表现颇为亮眼。

当前，现货交易逻辑已成为价格调整的核心因素，市场交易氛围和数据关注度极高。据Mysteel统计的成交数据反馈，昨日京津冀建筑钢材主要城市日成交数据突破45000吨，创今年最好交易成绩。下面看一组横向数据对比。

上图为近几年一季度京津冀建筑钢材日度交易数据，横向来看，相比2020-2022年，今年1月至目前交易数据表现抢眼。今年以来日均成交量为24526吨，同比增5833吨，增幅31%；今年以来日成交量最高突破45000吨，突破近几年同期最高交易量。

回到眼下，2月中旬开始京津冀建筑钢材日交易数据交易数据快速上升，此后交易数据在20000-45000吨徘徊，交易表现偏稳定态势为价格上涨提供基础动力。与此同时，经营者普遍认为今年交易明显好于往年同期，当然也认为需求表现较好，市场乐观氛围不断传导。

较好的交易数据，为价格上涨起到绝对的推动，那么眼下交易逻辑下，数据预期如何演绎，或许通过历史数据逻辑可窥探。下图为近几年3-5月份交易数据走势图，一般情况下3-4月份交易数据在高位运行，去年4月份日均交易数据为34000吨左右，最好交易日能达到50000吨，至5月份交易数据逐步向下。

“金三月，银四月”是上半年建筑钢材的需求高峰，按惯例需求大概率高位运行。另外，今年不仅干扰施工进度的因素下跌，而且在政策扶持下，基建依然托底经济，需求保持向好态势，而围绕房地产相关利好，虽不能立竿见影，但相关数据和用钢需求缓慢好转为大概率。因此大胆推测，今年3中旬至4月份交易数据同比较好回升，京津冀建筑钢材日均成交量35000-40000吨。交易现实逻辑下，良好的数据反馈帮助价格推升，价格也同步实现“金三月”。不过，京津冀以及周边钢厂直发模式不断强化，一步到工程经营思路确立，模式转变一定程度限制市场交易数据上升。

最新库存数据显示，目前京津冀主导市场建材库存总量169.54万吨，较上周库存量减少11.2万吨，降幅6.2%。据调研，京津冀建材钢厂螺纹钢产线暂无复产计划，随着市场价格走强，外来区域钢厂资源流入或有一定机会，供应量有增加预期。

投放数据显示，3月钢厂对京津冀区域投放量环比上升28.63万吨，钢厂投放量明显增加，特别是唐山直发资源，将分流其他市场一定的需求。

综合来看，目前下游需求的发力点依然来自基建，房地产用钢需求在利好政策刺激下，边际转好值得期待。目前基本面交易数据稳中有好，至4月份交易数据或将保持在高位，且同比较大幅度上升概率的，而库存也得益于需求的恢复进一步下降，值得注意的是随着利润回升，建筑钢材产线有进一步复产空间。总而言之，目前京津冀建筑钢材基本面向好，但不值得注意的是，期货较大幅度上涨，现货却表现平平，倘若需求不能进一步有效跟进，不排除现货价格存在调整风险。

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