概述：回望2022年的盘扣脚手架市场，宏观大环境处于经济低迷周期，房地产接连暴雷，叠加疫情反复，使整体建筑行业遇冷；微观环境下，盘扣脚手架供应端产能饱和，价格战内卷严重，盘扣租赁行业租金一再下调且回款困难。宏微观多重因素叠加，使2022年的盘扣脚手架行业以及整体建筑行业发展态势触底。
而伴随着高预期进入“后疫情”时代的2023年，行业发展触底反弹势在必行，但新一轮的行业洗牌也将拉开序幕。下文笔者将对2023年盘扣式钢管脚手架的供需格局做详细解读。
一、价格走势相对平稳
2022年盘扣脚手架价格走势呈现出冲高回落的态势，价格于4月初达到峰值为7600元/吨（以唐山市场2.5m立杆价格计，下同），于11月中旬跌到谷值为5640元/吨，价差为1960元/吨。2022年上半年时段所采购的盘扣脚手架物资，平均回本周期要拉长14-15个月左右。而进入到2023年，盘扣脚手架价格走势相对平稳，价格最高值与低值在200元/吨的区间内浮动，下游采购单位对目前价格的接受程度明显高于去年。
区域价差方面，因为原料等生产成本的原因，之前北方盘扣脚手架价格优势明显，资源南下畅通无阻。但在去年4月北方地区因冬奥会、两会期间限产政策影响，价格高企，与华东地区盘扣脚手架价格首次出现倒挂现象，价格优势全无。且于去年年末开始，由于卷带价差的缩小与北方运输成本较高等因素，使得华东区域盘扣脚手架价格优势在部分地区已逐步显现，且今年以来大多数交易日内南北价差处于130元/吨的分界线之下，迫使部分北方厂家在华东等地设立现货仓库，以缩减运输成本的方式缓解价格劣势局面。
图1：2022-2023年唐山市场盘扣脚手架价格走势（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
图2：2022-2023年无锡与任丘盘扣脚手架价差（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
二、供应端--产能分布变化
据Mysteel调研了解，截至2023年3月，全国范围内盘扣式钢管脚手架总年产能约为1960.93万吨，与2021年上半年调研的产能数据1795.83万吨相比，增加了165.1万吨。其中，除Mysteel扩充调研样本增加的16.55万吨外，2022年内全国增加的盘扣脚手架产能约为92.05万吨，2023年增加的产能约为56.5万吨。分区域来看，华北地区盘扣脚手架增加的产能约为40万吨，华东地区增加产能约为100.45万吨，华中区域增加约17.35万吨，华南地区增加约为7.3万吨，东北地区与西南地区盘扣脚手架产能近两年无明显变化。从产能增加的企业类型来看，约95%的新增产能均来自于自有管线、镀锌线，生产流程较长的厂家。
从图3可以看出，国内各区域盘扣脚手架产能的占比也悄然发生着变化。华北地区虽仍是盘扣脚手架生产的第一大区域，占全国总产能的65.90%，但2023年3月所统计的产能占比较2021年下降了3.8个百分点；华东地区作为盘扣脚手架产区的后起之秀，2023年3月所统计的产能占全国总产能的24.86%，较2021年上升了3.3个百分点，且于今年下半年该区域仍有盘扣新增产能计划；其他区域产能占比变化较小。
图3：盘扣脚手架各区域产能分布变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
三、供应端--产能利用率及产量
2022年因受到疫情反复、两会限产等因素影响，盘扣脚手架生产企业全年有效生产天数减少约90天左右，加之下游整体需求表现较弱，盘扣厂家接单情况不佳，生产积极性受限，致使2022年国内盘扣脚手架产能利用率均处于较低水平，全年平均产能利用率约为35.03%，全年盘扣脚手架市场投放量大概在618.05万吨。
2023年伊始，伴随着疫情影响消退叠加稳经济政策下对市场的高预期，加之今年农历新年较早于去年，故盘扣脚手架厂家今年开工更早，开工率较去年更高一些，1月全国盘扣脚手架产能利用率为9.80%，同比高出2.6个百分点；2月全国盘扣脚手架产能利用率为28.93%，月环比上升21.73%，同比高出25.13个百分点。虽然今年全国盘扣脚手架的生产情况与去年相比整体较为乐观，但由于目前市场价格竞争激烈，部分厂家利润压缩严重甚至成本倒挂，在一定程度上也制约了部分厂家的生产积极性。
图4：2022-2023年盘扣式钢管脚手架产能利用率走势图（单位：%）
数据来源：钢联数据
图5：2022-2023年盘扣式钢管脚手架产量情况（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
四、需求端--租赁价格下调
2021-2022年间，盘扣脚手架租赁行业得到部分大型企业的青睐，一时间热资快速入场，使得市场上盘扣脚手架的存量迅速积累，叠加正值房地产行业遇冷，建筑租赁行业需求释放不足，导致盘扣脚手架市场整体处于供大于求的状态，盘扣脚手架租金也于2022年初到2023年初出现3次价格下调。且前两年因各地盘扣脚手架的普及程度、市场保有量以及市场规范程度不同导致各区域间租金价格有明显差异：华北地区＞华东地区＞华南地区。但随着租金的连续下调，各区域价格逐步接近，已无明显价差。
盘扣脚手架租金价格的下调，直接导致盘扣脚手架租赁企业物资的回本周期大大拉长约1.6倍，加之近年来资金问题突出，行业回款率较低，企业可支配资金受限，故盘扣租赁企业大量采购意愿较低，这也是反馈到上游生产企业订单不温不火的原因之一。
图6：2022-2023盘扣脚手架租赁价格走势（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
五、需求端--重大项目开工投资情况
近年来，各地重大项目开工投资对需求的刺激作用越来越重要。据Mysteel不完全统计，2021年全年重大项目投资额为507733亿元，2022年全年重大项目投资额为523569亿元，同比增长3.12%；2023年1-2月全年重大项目投资额为184809.8亿元，环比增长14.19%。
2023年2月，全国各地共开工15381个项目，环比增长32.2%；总投资额约90990.8亿元，环比下降3.0%，同比下降19.6%。2月，全国多地积极启动新一轮重大项目开工活动。
据悉，此次共有7个省份进行了省级重大项目集中开工活动，包括江西、山东、浙江、宁夏、贵州、甘肃、重庆等。其中，开工投资额超万亿的省份有山东和江西，总投资分别为15903亿元、12325亿元，排名位居前二。
图7：2021-2023年月度重大项目开工投资额统计图（单位：亿元）
数据来源：根据公开资料整理
六、需求端--政策方面
基建方面
3月5日，政府工作报告中简述今年工作重点时提出，今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，有利于进一步扩大基建投资规模，也能够确保更多重大工程建设项目的开工和推进，同时还能够有效带动更多社会投资。
房地产方面
虽然房地产行业融资规模仍处于筑底阶段，行业全面回暖仍需时间，但随着多项优化房企融资环境的政策出台以及央行、银保监提到拓宽住房租赁企业债券融资渠道，支持住房租赁企业发行债务融资工具、公司债券、企业债券等措施，短期有利于房企纾困和存量盘活，长期助力构建地产融资体系的新模式。且全国商品房销售结束了13个月的负增长，同时保交楼的工作也在扎实推进，市场主体信心正在恢复。
七、总结
从空间上来看，华北地区对于盘扣脚手架的市场贡献量虽仍稳居第一，但华东地区盘扣脚手架的产能产量以及地理位置带来的价格优势在逐步显现且不可小觑。
从时间上来看，短期内盘扣脚手架市场或基于季节性需求释放的良好预期与成本端的有力支撑下被驱动继续走高，基本面的情况也将继续改善。
任何行业从初生到规范，必将经历洗牌与蜕变的过程，盘扣脚手架亦如此。2020-2021年前后，盘扣产能集中爆发，其中材质以次充好，企业追求暴利是该阶段的主要矛盾，经历过一次重大的行业整顿之后，盘扣脚手架进入到下一阶段，也是我们行业目前在经历的阶段，价格战内卷严重，各大厂商为占领市场份额给出最低优惠，带来的是利润的压缩甚至亏损，部分中小厂家在此过程中将难以为继，转型退出；之后，行业的集中度将进一步提高，产业链更长，自有镀锌产线的企业将更有优势；随之而来的是下游市场将更加注重产品品牌与服务，企业品牌效应的重要性也将更加凸显。
风险提示
·我国重点会议上提出今年发展主要目标，国内生产总值增长5%左右。从该经济增速目标来看，由于2022年经济的基数不高，故2023年完成5%压力不算大，此增长目标低于此前市场预期。
·美联储鲍威尔鹰派加息言论给市场当头一棒，市场预期3月加息50个基点的概率已超60%，后期相对宽松的美联储加息环境可能有所改变，继续温和加息路径对抑制通胀效果改善不大，这可能促使美联储改变温和加息路线，达到50基点。