Mysteel：宏观扰动频仍 4月北京区域建筑钢材或振幅扩大

概述：自2022年至今，市场一直在预期与现实之间反复拉扯，旺季不旺淡季不淡，经营难度急剧加大。上涨阶段超涨，下跌阶段超跌，现货受期货带动明显，金融资本收割产业资本。回顾2023年一季度行情，冬储资源挣钱成为泡影，3月当月资源结算价格也不会低，可能出现到货就赔钱的尴尬局面。

宏观利好兑现不及预期

在2022年冬天，新冠防疫取得阶段性胜利，所有人都对未来充满期待。在冬储最关键阶段，市场中90%的人看涨后市，所有人都期待房地产行业复苏，基建大干快上。从2023年1-2月公布数据来看，基建增速较快，但房地产行业复苏不及预期。手机及汽车行业掀起的价格战可见一斑，疫情三年，所有人都消耗殆尽，从国家统计局公布的数据来看，8亿人负债，真正具备消费能力的人也就2亿左右，宏观利好的迟迟不兑现也对市场信心形成一定压制。

人口是不可逾越的红线

从北京市统计局公布的数据来看，北京区域人口连续三年微幅流出，京津冀区域人口东北化趋势初现，或许因为人口政策及产业政策影响，但是经济中心南移，人口逐步减少是不争的事实。刚建国时，中国十大经济强市，北六南四，现在的格局已经变成北一南九，如果没有首都功能在北京，或许北方经济实力会更差。2022年全国GDP过万亿的城市总计24个，北方仅仅6个，南方18个，是北方的三倍。人口集聚，配套的住房，汽车及教育等产业聚集，带来钢材消费上量，现在这种大规模造城，摊大饼式的发展模式已被丢弃，人口的流动决定钢材需求的天花板。

加息不止，银行危机魅影闪现

自2022年起，美联储累计加息9次，总计加息475个基点，因为部分银行对于加息没有对冲方案，导致美国7天内倒闭三家银行，甚至银行危机一度传导至欧洲，首先收到冲击的是瑞士信贷集团，其次是德意志银行，在极端压力测试下，美国预计有186家银行存在倒闭风险。发端于美国的银行业危机在往欧洲方向传导，甚至有传遍全球的风险，银行危机是否可控，现在市场也莫衷一是。是否会从银行危机，演变成金融危机，甚至经济危机，现在所有人心里都没底，储户被动蚂蚁搬家式把存款从银行取出，甚至有传言有2300亿美金存款从欧美银行转移至亚洲的香港及新加坡等地。银行业危机对于钢铁产业链资金影响较大，会导致储户资金搬家，银行可以贷出资金减少。

供给低量徘徊

北京作为区域的集散中心，3月京津冀主导钢厂计划对北京区域计划投放量56.8万吨，环比上升7.1万吨，同比上升2.8万吨，总量不算多，但4月区域内钢厂复产增多却是不争 的事实。详见下图：

库存同比较低

据Mysteel调查统计，北京市场较去年同期低4.85万吨，相关同事预计4月底北京库存最低降至55万吨。详见下图：

需求好于往年同期

今年春节较早，复工复产较早，房地产下滑速度减缓，基建超预期爆发，整体来看，需求要好于往年同期，从日度成交量的高频数据也可以显示这点。详见下图：

结语

行情在希望中破灭，在绝望中诞生，3月初的美国银行7天内3家银行倒闭，危机进一步传到至欧洲银行，强大于瑞士信贷被迫低价卖身，德意志银行在泥淖中苦苦挣扎。进入3月，需求逐步释放，价格水涨船高，高峰时60%的钢铁业从业者看好后市，结果银行业危机，政策打压铁矿石价格及宏观利好的迟迟不兑现，都导致价格来了一波回调，但是需求持续向好，只是影响了心态。4月北京区域供给或进一步增加，但需求具有较大的不确定性，4月的北京建筑钢材价格或振幅扩大。

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