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Mysteel:天津镀锌板卷一季度市场回顾及二季度展望

回顾2023一季度天津市场镀锌价格走势,整体呈现先强后弱态势,具体表现为:一月份市场有价无市,商家基本提前进入春节假期,随着热卷期货价格上行,商家多跟涨报价为主;二月份市场复工缓慢,天津贸易商及下游开工多集中在月中期间,销售时间较短,市场需求逐步好转,国-民营钢厂资源价差维持正常水平;三月份市场需求不佳,但现货资源有限,加之钢厂结算价格偏高,成本有所支撑,价格高位震荡。接下来,笔者将略作回顾,再进行二季度简单展望。

一、价格表现先强后弱

<a href='https://www.mysteel.com/' target='_blank' style='color:#3861ab'>Mysteel</a>:天津镀锌板卷一季度市场回顾及展望

截止3月28日,国营镀锌板卷1.0mm*1250*C无花镀锌板卷报价5070元/吨,民营镀锌板卷1.0mm*1000*C有花镀锌报价4870元/吨,较去年同期对比,价格分别下跌890元/吨和1150元/吨。价差方面,除一月中旬国-民价差为30元/吨外,一季度其余时间价差均维持在正常水平,主要还是年后热卷期货盘面走势偏强,民营镀锌板卷价格跟随较紧,但市场需求不及预期,下游开工缓慢,大厂资源价格上涨动力不足,但随着元宵节后开工率逐步复苏,需求有所好转,国营镀锌板卷价格受资源偏紧影响,价格持续高位震荡,故一季度国-民价格基本处于合理价差范围。

二、库存持续回落

如图所示,2023年一季度库存表现先高后低,整体趋势同2021及2022年大为相近,且随着2022年四季度库存下滑至三年内最低点后,2023年无明显大幅增库现象,主要原因是钢厂处于亏损状态,镀锌板卷盈利状态偏差,钢厂主动减产检修,加之年后钢厂大力接品种钢订单为主,普材量投放减少,市场库存降库持续一个月,据了解,四月份贸易商订货量仍偏低,一方面钢厂结算偏高,另一方面钢厂投放量减少,据Mysteel最新不完全统计,当前天津镀锌库存为4.62万吨,为近三年的低位,预计下期库存仍处于缓慢降库阶段。

三、区域价差逐渐合理化

调查来看,天津-上海、天津-乐从运费基本在150-180元/吨,故正常情况下天津与上海、乐从两地价差在150元/吨以上,区域价差才算合理。一季度,天津镀锌价格一直处于三大主流区域的洼地,区域价差基本维持在正常偏低水平。主要是今年春节假期提前小半个月时间,节后复工情况来看,上海,乐从开工时间基本在初八到初十时间全面复工,而北方天津开工多集中在元宵节后,节奏偏缓慢,市场需求一直处于疲软状态,成交不及预期,故导致一季度天津市场镀锌板卷价格持续低于上海、乐从的情况。而近期,钢厂陆续出台镀锌板卷结算价格,商家反馈整体偏高,迫于成本高的压力,现货报价或贴合结算价格,但成交表现一般,三大主流区域价差或趋于正常水平。

四、C料结算较为合理

回顾2023年一季度北方主流C料的结算价格,整体呈现逐步上扬趋势,最新邯邢带钢3月结算价:SPHC为4350元/吨,相较去年同期结算价格4970元/吨下跌780元/吨;而民营钢厂镀锌板卷最新月度均价为4897元/吨,相较去年同期月度均价5760元/吨下跌863元/吨。民营加工厂利润尚可,结算处于较为合理的区间范围,按照当前北方民营加工成本来看,一季度民营钢厂或存在一定的利润空间。

二季度展望

价格方面,当前天津镀锌板卷价格处于三大主流区域洼地,区域价差处于正常水平,加之现货资源偏紧,钢厂投放有所减量,短期内价格或维持现状;

库存方面,目前天津市场镀锌板卷大户在库量基本维持在千吨左右,较正常水平减少3-5成左右,库存压力短期尚可,给予商家在报价上有所支撑;

成交方面,受近日热卷期货盘面企稳翻红影响,商家出货信心有所提振,下游采购好转但采购力度有限,多按需采购为主,整体成交量仍处于偏低水平;

综合来看,预计二季度天津镀锌板卷价格或将高位盘整运行。

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