概述：阳春三月，回顾一季度江西市场冷轧板卷价格整体表现出平稳上升态势。伴随着去年全球经济下行压力，今年“缩量自保”成了新趋势。如今“金三”在弱预期中黯然收场，就需求表现而言，明显不及预期。当前江西市场冷轧板卷价格呈现小幅上扬趋势，4月份江西冷系市场能否蓄势待发？笔者欲从以下几点回顾江西冷轧市场一季度行情及对后市做出简要展望。
一、冷轧价格小幅上扬 现价格与年初价格涨幅280元/吨
今年一季度南昌冷轧板卷价格整体呈现平稳上升的态势，截至发稿，1.0mm*1250*C南昌冷轧板卷主流价格4920元/吨，同比2022年南昌冷轧板卷主流价格5780元/吨下跌860元/吨。具体来看，1月份江西市场遭遇春节休市，2月份作为消费释放的缓冲期复工效率明显降低，3月份梅雨季延缓工期，多次与为其不长的上涨行情擦肩而过，市场并没有迎来冷轧需求旺季“金三月”。当前价格较年初价格仅上涨280元/吨，市场预期需求并未如期释放，江西市场持续处于供需双弱局面，且月底大多商户出于回款资金考虑，仍暗降出货为主，基本上都无挺价意愿。
二、冷热价差难以修复
冷热价差方面，截止发稿，3.0mm*1500*C 南昌热轧板卷汇总价格4560元/吨，冷热价差360元/吨，大幅低于品种加工成本。具体来看江西市场冷热价差方面，1月南昌冷热价差均价约为332元/吨，2月约为340元/吨，3月约为321元/吨，整个一季度冷热价差小于合理价差500元/吨。就一季度南昌冷热价差情况而言，对于能自供热卷基料的长流程生产企业来说，生产冷轧利润是远不如热轧；对于少数需要靠外部采购热轧基料来轧制冷轧的企业来说，生产利润基本处于倒挂的状态。这种状况严重打击了钢厂生产冷轧的积极性。据市场调研，因为当前冷热价差较小，本地钢厂生产利润不佳，导致当前本地钢厂生产冷轧积极性不高，在产量上根据品种盈利情况作一定调整，并有冷轧缓慢减量的趋势。
三、库存持续处于低位
从江西区域冷轧库存情况来看，根据Mysteel最新调研数据，3月30日本网所盘江西冷轧库存为3.6万吨左右，月环比增加0.2万吨，年同比减少0.2万吨。从冷轧库存变化情况看，当前市场可流动性冷轧资源相对处于较低水平。一方面是由于本地钢厂冷轧产量缩减，市场供应不足；另一方面是省内多地动工进度受资金紧张影响明显放缓，下游端需求未达预期，贸易商普遍低位或正常备库为主。
四、总结
供应方面，江西市场冷热价差持续偏低，市场反映终端对冷轧需求整体偏弱，冷轧板卷盈利空间收窄，触发本地钢厂自身减产诉求。据悉，本地钢厂处于计划停产期间，后续市场冷轧供应仍将维持偏低水平。需求方面，受下游成品出口缩水影响，国内原料供应这部分钢材需求也相应减少，国内需求家电、新能源汽车等较大下游行业连续数月产销数据同样不理想，3月燃油车地方政府补贴来刺激汽车消费，下游需求情况或在4、5月份有回暖迹象。综合来看，一季度江西冷轧市场需求不如预期，随着市场资源逐渐紧缺，供需紧平衡下，江西冷轧价格在4月份或呈现平稳上升趋势。