Mysteel月报：4月广东建筑钢材价格向上驱动力或不足

概述：回顾3月份，前半个月在宏观“强预期”以及市场对“金三”行情预期影响下，广东省建筑钢材价格震荡上行，后半个月“弱现实”特点凸显，供需矛盾加剧，价格全面走低。进入4月份，南方汛期来临，项目施工进度放缓，钢市将如何演变？广东省建筑钢材市场又是否有机会迎来反弹？笔者尝试通过以下角度进行简单分析，仅作参考。

一、3月份广东螺纹钢价格先扬后抑

3月份广东省建筑钢材价格主流呈现先扬后抑运行态势。截至3月31日，广州主流螺纹钢18规格售价4340元/吨，月环比下跌40元/吨，月内高点4520元/吨，月内低点4310元/吨。前半个月在宏观面频吹暖风、一系列利好消息支撑以及市场对“金三”行情预期影响下，市场需求释放较好，价格震荡上扬；中下旬市场进入一年一度的“强预期”证伪窗口期，最终以弱现实落地，需求见顶，库存消化速度放缓，成本高企，钢厂利润持续收缩，但并未对市场价格起到底部支撑作用，3月份广东市场建筑钢材价格整体呈现先扬后抑运行态势。

二、区域价差缩小 北材南下进入尾声

从区域价差来看，截至3月31日广州（剔除磅差）与北京、上海及沈阳地区螺纹钢价差分别为210、90、120元/吨，环比上月与北京、上海及沈阳市场价差分别缩小10、70及30元/吨。

3月份开始，广东省内各市场中所有螺纹钢（直条）计重单位为“过磅计重”的品牌价格改为“理计计重”价格，市场实际交易处于磅计、理计并存阶段，部分品牌价格表现相对较乱，低价资源增加，对市场扰动较明显，价格跌幅明显大于其他区域；同时，北方市场3月正值恢复期，需求继续释放，价格对比月初仍呈现小幅上涨态势，因此，3月份南北建筑钢材区域价差进一步收窄。从北材南下情况来看，据Mysteel调研，2月份北方建筑钢材资源南发广东总量约为19.27万吨，月环比增加5.07万吨；3月份北方建筑钢材资源南发广东初步计划总量约为15.35万吨，月环比减少3.92万吨，一方面，如前所述，在南北价差进一步收窄的情况下，北材南发利润随之收缩、动力降低，南发总量随之减少；另一方面，北方气温回升，钢市陆续恢复，当地市场需求量同步增加，在此情况下，季节性北材南下逐渐进入尾声。

三、钢厂产量继续增加 供应端压力增大

因春节结束后，省内钢厂利润情况可观，加上3月份前半个月市场行情表现尚可，本月省内钢厂生产饱和度继续提升，产能利用率、开工率及产量均已高于春节前水平。

截至3月31日，广东螺纹钢开工率为56%，月环比回升4%，年同比回升4%；螺纹钢产能利用率为80.65%，月环比回升3.34%，年同比回升11.73%。截至3月31日，广东样本钢厂螺纹钢本月产量为128.5万吨，月环比增加45.79万吨，年同比增加24.8万吨；线盘周产量27.5万吨，月环比减少1.8万吨，年同比减少0.6万吨。

四、需求见顶 库存缓慢消化

库存方面，2022年12月份至2023年3月份，市场因进入传统消费淡季，需求萎缩，库存进入常规累积阶段，今年库存累积基本呈现周期短、总量低的特点，3月初，省内建筑钢材社会库存拐点显现，后续处于缓慢消化中。数据显示，截止3月底，Mysteel统计广州建筑钢材社会库存总量为84.94万吨，月环比减少11.47万吨，年同比减少59.05万吨；其中螺纹钢库存49.61万吨，月环比减少4.54万吨，年同比减少31.55万吨；线材库存35.33万吨，月环比减少4.94万吨，年同比减少27.5万吨。目前省内建筑钢材社会库存对比往年同期处于绝对低位，其中主要是北材南下总量明显减少导致，其次，去年冬季商家节前备货积极性较低，年前库存多为厂家自储，厂内库存偏高，因此社会库存总量明显偏低。

五、Mysteel南方地区日均成交量缓慢回升

从需求端情况来看，3月份广东省建筑钢材成交量继续缓慢回升，但对比往年，今年增速明显放缓，主要是由于3月份省内市场基本处于螺纹钢过磅转理计过渡期，因合同周期、成本及利润等因素影响，多数终端、次终端等市场参与者对此接受度依旧较低，理计计重推行进度相对较慢，多以观望市场为主，采购节奏放缓。具体来看，南方地区3月份样本贸易商日均成交量为5.31万吨，环比上月日均增加0.96万吨，增幅为22.1%，年同比减少0.2万吨，降幅为3.6%。

六、总结：

宏观方面，3月份硅谷银行、瑞士信贷等事件的突发，使得金融市场出现明显的避险情绪，或会对大宗商品市场资金链造成一定影响；国内情况来看，据国家统计局数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额8872.1亿元，同比下降22.9%；其中，黑色金属冶炼和压延加工业营业收入同比下降6.7%；亏损101亿元，同比下降151.1%。整体来看，前期一系列宏观利好消息落地情况不佳，或对现货市场参与者信心造成一定负面影响。

供应方面，因前期利润可观，多数短流程钢厂快速提升生产饱和度，产能利用率及开工率双升，产量维持较高位置，4月份来看，据了解，省内多数短流程钢厂暂无明确增减产计划，但不排除后续因需求跟进不足库存累积倒逼钢厂减产的情况发生；高炉方面，依旧保持正常生产节奏。整体来看，4月份广东省建筑钢材产量或有小幅缩减。

资源投放方面，首先，区外资源方面，如前所述，北方市场陆续恢复正常，当地市场需求量逐渐回升，加上南北价差缩小，季节性北材南下已经基本进入尾声，4月份北材南发广东总量或继续减少；其次，区内资源方面，截止3月31日，广州（剔除磅差）与区内南宁、福州、海口市场主流螺纹钢价差分别为-20元/吨、-90元/吨、-120元/吨，月环比分别反向扩大100元/吨、120元/吨、150元/吨，价差倒挂情况下，区内福建、广西发往广东投放量也将随之减少。

需求方面，3月份后半月需求缩量明显；4月份来看，首先仍需考虑市场仍处于螺纹磅计理计转换过渡期，终端企业整体观望情绪较浓，采购节奏依旧较慢；其次，广东省于3月27日正式进入2023年汛期，未来一段时间省内雨水天气或将持续影响市场交易节奏，项目施工、物流运输等方面均会受到一定阻碍，市场整体需求量难有释放。

成本方面，因省内钢厂产能利用率及开工率较高，产量陆续增加，废钢资源收购难度依旧较大，钢厂废钢采购价对比成材价格相对坚挺，同时，铁矿价格企稳，因此原料端价格相对较高，但因成材基本面表现并不及预期，原料价格或对成材价格造成一定挤压。

综合来看，当前广东省内高炉厂方面基本维持正常生产节奏，短流程钢厂方面生产饱和度较高，对比往年同期厂内库存处于绝对高位；但同时，需求端或受磅计转理计过渡期、雨季影响市场正常交易节奏等因素影响难有明显释放，在此情况下，省内建筑钢材市场供需矛盾相对突出。若钢厂主动减产，产量压减的情况下，供应端压力减小或会对市场信心有一定支撑，反之，市场价格向上驱动力或不足。

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