Mysteel调研：4月全国钢铁行业PMI大幅回落 终值39.2%

2023年4月份全国钢铁行业PMI为39.2%，环比回落14.1个百分点，指数降至荣枯线下方，显示4月份国内钢铁行业形势转向低迷，供需两端均出现收缩。分指标来看，本月PMI各项分指数普遍呈回落态势，其中出厂价格、原料采购价、新订单、新出口订单、产出指数均出现大幅回落，仅成品材库存、积压订单指数略有回升。具体来看，4月份国内钢材市场呈震荡下行趋势，一方面，月初宏观经济数据公布不及预期，引发市场对后市需求持续性的担忧，而后续市场成交难有明显放量，则加重市场观望氛围；另一方面，本月铁矿石、双焦等原料价格持续下跌，市场负反馈交易逻辑下，使得成材和原料共振走低，后半月部分区域钢厂陆续开始减产。对于即将到来的5月份，需求端能否有效回暖，抑或继续受原料端拖累，下面笔者从PMI各项指数进行分析解读。

图一、Mysteel中国钢铁行业PMI指数

图二、Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标

一、国内主要钢材品种价格明显下跌

1、国内螺纹钢均价明显下跌

图三、全国螺纹钢价格走势

截至4月28日，Myspic国内钢材价格综合指数146.02，月环比回落7.97% ，较去年同期相比下跌21.89%；国内长材指数为162.23，月环比下跌8.40%，较去年同期下跌22.94%；螺纹钢指数为153.45，月环比下跌9.02%，较去年同期下跌23.47%。

4月份全国建筑钢材价格明显下跌。截至28日，全国主要城市20mm HRB400E材质螺纹钢市场平均价格在3877元/吨，月环比下跌396元/吨，较去年同期下跌1265元/吨。

2、国内热轧均价下跌为主

图四、全国热轧卷板价格走势

截至4月28日，国内扁平材指数为130.51，较上月环比下跌7.45%，较去年同期下跌20.62%；其中热卷指数为141.80，较上月环比下跌8.52%，较去年同期下跌21.82%。

截至4月28日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4006元/吨，月环比下跌400元/吨，较去年同期下跌1211元/吨。

二、成材下跌倒逼原料 钢厂产量高位回落

4月份，全国钢铁行业钢厂产出指数较3月份继续回落16.9个百分点，终值39.3，降至荣枯线下方。具体来看，本月国内钢铁供给呈现先扬后抑，先是月初在微利支撑下产量延续回升态势，但后半月随着现货价格陆续大幅下跌，钢厂生产面临亏损，多地钢厂陆续开始减产检修。

从相关指数来看，本月成品材出厂价指数大幅回落48.2个百分点至4.2，成品材库存指数出现小幅回升10.8个百分点至54.5，原材料库存指数继续回落8.4个百分点至34.8，原料采购价指数大幅回落39.0个百分点至6.3，国内原材料采购量指数回落12.6个百分点至40.3，国外原材料采购量指数回落14.6个百分点至38.1，表明4月份钢厂原料继续保持低库存运行。

相关数据来看，2023年4月28日Mysteel调研国内五大品种生产企业周产量为956.0万吨，较3月底减少18.1万吨，五大品种钢厂库存为73.3万吨，后半月开始有降转升。对于5月份来看，目前多地钢厂均面临生产亏损，检修减产计划陆续增加，但与此同时，原料价格也持续下挫，生产成本进一步下移，短期难以出现巨幅亏损导致大幅减产的情况出现，综合预计5月国内钢铁供给以小幅减产为主。

图五、钢铁生产企业产出指数

图六、钢厂成品材库存指数

三、原燃料、成材价格双双下跌 生产企业亏损扩大

4月份原材料采购价格指数6.3，环比明显回落39个百分点，跌破近几年低位，表明生产企业补库情绪不足，多以消化库存为主，原材料价格出现快速、大幅回落。截止4月28日，Mysteel数据显示，Myipic综合指数为123.09，环比上月下跌8.27%，同比去年下跌15.3%。其中进口矿同比下跌12.01%，国产矿同比下跌20.4%。

4月份原材料库存指数34.8，环比回落8.4个百分点。截止4月28日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为12886.99 万吨，环比下降147.55万吨，日均疏港量324.16万吨，环比增3.98万吨。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存为9293.29万吨，环比增加169.64万吨。Mysteel统计230家中国独立焦化厂焦炭库存90万吨，环比增加8.2万吨，Mysteel统计247家中国钢厂焦炭库存615.85万吨，环比下降11.09万吨。

由于钢材需求”旺季不旺“叠加钢厂亏损情况不断扩大，多地钢厂发布检修、减产计划，原燃料刚需下行。而焦炭方面开工平稳，供给未见明显锁量，铁矿石方面，随着澳洲飓风影响消除，铁矿石发运量处于略高水平。综合来看，预计5月份原燃料价格仍将承压下行。

图七、原材料采购价格指数

四、市场补库情绪不高 新订单指数大幅回落

4月份，全国钢铁行业新订单指数29.7，月环比大幅回落28.4个百分点，表明市场需求呈现旺季不旺状态，下游终端以刚需为主，补库情绪不高。

4月底部分项目资金问题有所缓解，5月份工程资金问题进一步好转，延期开工的项目也将逐步提上日程，建筑钢材需求或将保持当前水平。制造业方面，从我网制造业用钢调研来看，钢结构行业受基建托底带动，需求有望维持；家电行业则在地产回暖信号的释放下，需求出现一定增量；机械、汽车行业则去库压力较大，需求持续性不高。整体而言，5月份下游需求或呈稳中略有回落态势。

图八、新订单指数

五、全球价格均呈跌势 出口询单陆续减少

4月份全国钢铁行业新出口订单指数36.7，较3月份回落15.2个百分点，降至荣枯线下方。海关总署数据显示，2023年3月份，我国出口钢材789万吨，同比增长59.6%；1-3月，我国出口钢材2008.1万吨，同比增长53.2%。3月份，我国进口钢材68.2万吨，同比下降32.5%；1-3月，我国进口钢材191.3万吨，同比下降40.5%。

4月份中国各品种钢材出口FOB报价跟随内贸市场弱势呈现下行，目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在595美元/吨左右，较上月跌36美元/吨，热轧板卷出口可成交FOB报在600美元/吨左右，较上月跌55美元/吨，整体呈现大幅下行趋势。具体来看，4月份内贸市场价格持续下行，钢材出口报价跟跌，在全球市场呈现跌势的情况下，海内外价差几乎保持不变，市场询单情况继续减弱，预计二季度或将出现出口量减量的可能。总体来看，一季度订单情况较好，因此出口量高位或将持续一段时间，在内贸价格持续弱势的情况下，预计5月份钢材出口价格或将继续保持震荡弱势运行为主。

图九、新出口订单指数

六、5月份钢市分析展望

纵观4月份，国内钢材市场呈震荡下行趋势，一方面，月初宏观经济数据公布不及预期，引发市场对后市需求持续性的担忧，而后续市场成交难有明显放量，则加重市场观望氛围；另一方面，本月铁矿石、双焦等原料价格持续下跌，市场负反馈交易逻辑下，使得成材和原料共振走低，后半月部分区域钢厂陆续开始减产，但对于价格支撑有限。

展望5月份，笔者认为当前国内钢材市场呈阶段性供强需弱态势，尤其受原料端疲态拖累，成材价格或延续弱势运行。一方面，虽然近期多地钢厂开始发布减产通知，整体产量也出现高位回落，但从绝对量而言，当前产量仍处于高位水平，且原材料价格同步下跌，放缓了产量下跌步伐；另一方面，需求端虽然表现有一定韧性，但对于当前“旺季”时间段而言，整体表现不及市场预期。当前对于市场的关注点。普遍市场供需结构的变化，尤其是钢厂减产能否稳步推进，综合预计，5月份国内钢材价格或延续弱势运行，若产量出现较为明显的收缩后，价格或将迎来反弹之势。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。