Mysteel周报：热轧供需难以改变 基差回归市场仍将维持趋弱调整（4.28-5.5）

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：本周上海热轧板卷市场价格大幅下跌。截止发稿，本周上海热轧板卷市场价格小幅震荡。截止发稿，1500mm普碳热卷主流报价3830-3850元/吨，1800宽卷报价3870-3890元/吨。1500mm低合金主流报价3950-3960元/吨，1800mm低合金报价4050-4070元/吨。随着近期原材与成材双双下跌影响，多数商家选择降库套现，五一节后累库量不大，但目前终端补库需求较差，依旧以按需采购为主，且钢厂减产量不及预期，近期需密切关注钢厂限产与华东地区累库超预期对于信心所带来的影响。

华南市场方面：本周广州热轧板卷价格大幅下调，需求表现不佳。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在3770-3780元/吨，低合金卷价格在4390-3950元/吨之间，整周广州热卷价格较上周下跌220-230元/吨。市场方面，本周盘面大幅下行，尽管周终回调，市场信心仍然不佳，下游多持观望心态，刚需成交，需求表现较差，本地多数商家报价也跟随下调。资源方面，本周市场大量新资源到货，整体市场去库速度较慢，现市场热轧板卷现货库存增加明显，据同口径统计，目前本地热轧板卷现货库存在71万吨左右，较上周增加5万吨。综合来看，考虑到后续仍有批量资源到达，加上市场成交不佳，市场多持看空态度，预计下周广东热轧板卷价格或将震荡下行。

华北市场方面：本周价格宽幅震荡下行。其中天津地区热卷较上周下调140元/吨，北京地区热卷价格较上周下调140元/吨，唐山地区热卷价格较上周下调 150元/吨。邯郸地区热卷价格较上周下调130元/吨，石家庄热卷价格较上周下调150元/吨。从月环比来看，京津冀热卷价格较上月下调447-530元/吨，从年同比来来看，京津冀地区热卷价格较去年同期低1331-1480元/吨。市场反馈，商家报价下探，降后终端拿货意愿好转，商贸降库为主，贸易商心态较为悲观，对后市多谨慎操作，资源整体消耗速度缓慢。钢厂方面，目前钢材成本端边际塌陷，钢厂基本处于亏损状态，主动生产意愿不佳，同时接单情况偏弱。综合来看，市场投机氛围明显减弱，商家心态一般，操作仍以降库为主。预计京津冀热轧板卷价格窄幅震荡调整。

【指数方面】

5月5日Myspic国内钢材价格综合指数142.68，较上周下降2.29%，较上月下降8.98%，与去年同期相比下降24.59%；国内扁平材指数为127.38，较上周下降2.4%，较上月下降8.48%，与去年同期相比下降23.4%；热卷指数为137.3，较上周下降3.17%，较上月下降9.94%，与去年同期相比下降25.4%。

【价格方面】

表1：全国主要区域价格变化(2023.4.28-2023.5.5）

热轧板卷：本周国内热轧板卷价格下跌。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3945元/吨，较上周下跌120元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3886元/吨，较上周下跌120元/吨。

表2：全国主要区域热卷库存变化(2023.4.28-2023.5.5）

从各区域的库存数据看，跌幅最大的区域是西北地区，较上周下跌0.38万吨，增幅最大的区域是华南区域，较上周上升5万吨。

【趋势分析与建议】

近期市场观点较为集中，偏空情况有所体现。宏观政策支撑度并不高，基本面而言，钢厂现金流成本尚存，下游端消费压力不温不火，市场供需平衡有所压力。随着后期库存预期增量回升，钢材成本端边际塌陷，接单压力继续体现，市场投机情绪不强对于整体压力仍难以大幅改变，走势仍处于偏弱状态。

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