Mysteel：黑色系期货超跌反弹 京津冀中厚板价格探底回升？

概述

“金三银四”传统的钢材消费旺季落空，从三月中旬开始，京津冀中厚板价格出现下跌，更从四月中下旬开始由缓跌变为急跌，从最高点4450元/吨跌至4160元/吨，跌幅达到290元/吨，五一节后两天更是迎来了单日最高跌幅，就在市场信心严重受挫，市场氛围持续低迷的时候，黑色系期货盘面超跌反弹，京津冀中厚板价格也企稳小幅回升，那么5月京津冀中厚板市场将会如何演绎呢？

京津冀中厚板价格探底回升 反弹空间有限

五月钢市开局不利，五一节后京津冀中厚板价格宽幅下行 ，本次是近五年以来首次迎来节后下跌行情，充分地暴露了需求不足的问题，叠加海外风险推波助澜，空头氛围浓厚，就在市场唉声一片时，黑色系期货盘面超跌反弹，带动现货市场局部跟涨，京津冀中厚板价格稳中小幅上探，低价资源上靠，高价资源以稳为主。截至发稿时京津冀中厚板主要城市武安普中板价格4050元/吨，周环比下跌110元/吨，年同比下跌1030元/吨。本次价格小幅回升，主要是因为行情下跌较快有超跌反弹的需求，并不代表目前市场基本面和宏观面出现了重大转向，后期价格能否持续上涨还需要观察上涨动力是否充分，以及预期能否继续好转。

京津冀中厚板产量小幅下降 基本面难改

4月虽然钢厂停产检修的消息不断，但减产力度不足，减产效果不明显，近期由于钢价的震荡下跌，亏损压力明显冲击钢企，钢厂减产操作处于加快落地中，据Mysteel调研，5月5日京津冀中厚板样本企业15条产线，开工条数12条，开工率为80%，周环比减少6.67%，年同比13.3%；产能利用率为89.24%，周环比减少2.02%，年同比减少3.8%；产量为37.17万吨，周环比减少0.84万吨，年同比减少1.58万吨。从数据来看，短期供应端呈现小幅回落的局面，但具体来看，京津冀中厚板产量处于年内较低水平，后期暂无新增钢厂检修减产计划，产量难以出现大幅下滑，供需基本面格局难改。

京津冀中厚板库存小幅增加 年同比库存水平偏低

库存方面，2023年5月5日Mysteel调研数据显示，京津冀中厚板钢厂厂内库存为15.8万吨，周环比增加1.1万吨，年同比减少2.9万吨。京津冀中厚板社会库存为55.75万吨，周环比增加4.2万吨，年同比14.73万吨。五一期间市场较为清淡，出货量明显下降，社库和厂库小幅增加，但年同比库存水平依然较低，市场贸易商拿货意愿较差，库存水平始终保持相对低位。

京津冀中厚板“金三银四”需求表现一般

“金三银四”京津冀中厚板需求表现一般，具体体现在制造业用钢需求减弱，同时基建用钢需求的释放不足，以及房地产用钢需求的明显拖累，终端采购需求乏力，五一节后也没有迎来终端大幅补库的情况，需求明显不及预期。短期内在超跌反弹的行情下，成交量有所改善，但整体需求预期没有大幅提升的迹象。

原料价格大幅下跌 成本支撑减弱

4月原料价格大幅下跌，截至目前焦炭第六轮提降全面落地，累积提降500元/吨，降幅达到19.61%，铁矿石及废钢价格也明显下探。在原材料价格大幅下行的带动下，月度平均成本明显下移，成本支撑明显减弱。并且，随着钢厂利润持续下降，将倒逼钢厂减产，届时对于原燃料价格需求还将下降，不排除原料价格还有进一步下跌的空间。

后市预判

短期来看，京津冀中厚板市场将呈现超跌反弹、窄幅震荡的运行态势，但反弹空间整体有限，市场难有大的反转，五月中下旬京津冀中厚板价格仍有震荡下跌的风险，后期持续关注钢厂实际减产力度与效果。

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