Mysteel月报：6月国内热轧带钢市场价格或趋弱运行

概述：回顾2023年5月热轧带钢市场价格继续下移。今年五一小长假前后需求表现不佳，节后价格继续下移，部分钢厂年度检修，随着供应小幅下降，供需矛盾有所缓解。但随着焦炭价格下调，钢厂利润逐渐回归后，供应再度增加，叠加宏观偏空数据影响，价格再度走弱。

展望2023年6月热轧带钢市场，传统淡季下，供需矛盾或将加剧，但下游维持低库存状态，价格或出现较大波动。本文从价格、成本、供需等角度出发对2023年5月市场做简要总结，并对2023年6月热轧带钢价格走势作简单预判，具体如下：

一、市场回顾

2023年5月全国热轧带钢市场价格继续震荡下行，创近三年内新低。热轧带钢与冷轧基料及热卷各地价差出现分歧，部分区域品种替代具备优势。宽窄价差依旧相差不大，窄带方面：全国热轧带钢窄带价格2023年5月初均价为3869元/吨，较月底3693元/吨下跌176元/吨；中宽带方面：2023年5月初全国热轧中宽带均价3864元/吨较月底3685元/吨下跌179元/吨。

南北价差方面，5月南北价格走势基本一致，市场心态不佳，下游厂商降库为主，放缓拿货速度，低价抛货。华东市场目前库存低于往年同期水平，加之下月到货量仍有下降预期，因此价格相对坚挺，南下资源利润尚可；而华南市场目前卷带价差倒挂，品种替代频繁，商家低价出货，华南与华北维持低位。

二、成本与利润

5月热轧带钢利润随着成本下调逐步得到修复，个别钢厂出现微利。截至5月24日短流程钢厂理论计算成本为3583元/吨，毛利润为-33元/吨；长流程钢厂理论计算成本为3548元/吨，毛利润为11.55元/吨。

三、供应及库存

截至5月26日，Mysteel全国重点热轧带钢生产企业本周开工率 70.69%，周环比上升4.31个百分点；月环比持平；产能利用率为 68.63%，周环比上升4.03个百分点；月环比上升0.15个百分点；本周钢厂实际产量为 209.79万吨，周环比增加12.31万吨；月环比增加0.46万吨；钢厂厂内库存为 50.35万吨，周环比增加1.67万吨；月环比减少3.73万吨；全国热轧带钢主要市场样本库存总量69.95万吨，较上周下降3.84万吨，较上月同期减少13.97万吨，较去年同期减少34.17万吨。

四、需求方面

以唐山为例，2023年5月232-355mm热轧带钢与4寸焊管价格走势基本一致，但钢管普遍以销售库存为主，因此价格有一定滞后性，全月价差在160-320元/吨，月度均值为243元/吨。截至5月25日，Mysteel直缝焊管生产企业（29家）周度调研数据显示，本周焊管产量为39.77万吨，周环比减少0.37万吨，厂内库存为38.63万吨，周环比减少0.71万吨，原料库存为68.43万吨，周环比减少4万吨；镀锌管（28家）产量为32.10万吨，周环比减少0.33万吨，厂内库存为44.09万吨，周环比增加0.68万吨。截至5月23日，本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率 48.00%，周环比 1.00%；本周镀锌带钢产能利用率为 53.90%，周环比 1.74%。

五、带钢出口形式

2023年4月热轧窄带钢出口量为25642.605吨，环比增加3.27%，年同比增加10.13%。

2023年4月全国冷轧窄带钢出口40910.461吨，环比增加12.20%，年同比增加7.84%。

2023年3，4月各地需求将陆续启动，出口数量陆续增加。但国际经济环境低迷，5月份钢厂出口订单减少。

六、6月份国内带钢市场或趋弱运行

（一）、成本面

原料方面，焦炭九轮提降，累积降幅700-800元/吨，市场悲观情绪仍未改善。随着钢厂利润得到改善，铁水产量再度增加，而钢厂目前原料库存维持低位，短期对铁矿石提供一定支撑，但钢厂仍维持谨慎补货态度，铁矿石价格难有上涨空间。热轧带钢成本仍有继续下移空间。

（二）、供应面

5月热轧带钢整体供应小幅下降，但随着钢厂成本下移，利润逐渐修复，部分钢厂复产，开工率或小幅上升。但当前市场供需矛盾并未得到解决，随着供应增加，厂商出货压力或再度增加。

（三）、需求面

随着天气逐渐升温，以及梅雨季影响，传统淡季下游订单明显减少。尽管下游厂内库存陆续消化，目前库存已降至低位，下游为维持生产，将继续小批量备货，但整体需求表现依旧偏弱。

（四）、库存面

随着价格震荡下行，商家考虑落袋为安，抛货意愿较大，目前全国热轧带钢库存已低于去年同期水平。但钢厂陆续复产，市场供应增加，而目前需求偏弱，以及钢厂成本微亏下，钢厂或让利出货，低价接单，抢占部分现货市场。6月库存或再度出现累库可能。

（五）、宏观面

1、中国5月制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，比上月下降0.4个百分点，低于临界点，制造业景气水平小幅回落。

2、美国国会众议院当地时间5月31日投票通过债务上限法案。该法案由总统拜登和众议院议长麦卡锡促成，旨在提高美国31.4万亿美元的债务上限并削减联邦支出。

3、国家发改委环资司召开部分省市节能工作座谈会强调，要开展能效对标达标，深挖节能潜力，推动煤电、钢铁、有色、石化等行业节能降碳改造，实施锅炉、制冷、照明、家电等设备更新升级。

综上所述，6月热轧带钢在传统淡季下，随着供应增加，或加剧供需矛盾。尽管下游库存维持偏低水平，但短期仍以降低风险操作为主，因此需求依旧低迷。不过随着价格逐步下移，市场部分商家，消极心态有所转变，期待利好政策出台，缓解当前局面，逢低备货。但当前整体供大于求的格局尚未改变，因此6月热轧带钢市场或继续趋弱运行为主。

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