Mysteel月报：6月广东建筑钢材价格或冲高回落

概述：回顾5月份，建筑钢材市场仍处于传统消费淡季，月初在五一节后省内建筑钢材市场出现短暂反弹，有所回温，但随后因高温多雨天气干扰，工程项目施工进度明显放缓，采购量随之下滑，市场进入预期与现实双弱的瓶颈期，供需两弱基本面格局未有改善，5月份广东省建筑钢材价格重心明显下移。进入6月份，市场依旧处于消费淡季，省内部分短流程钢厂在亏损加剧情况下已有明显减产，少数钢厂选择停产，但市场基本面走势仍较弱，那么在此情况下，钢市具体将如何演变？广东省建筑钢材市场又是否有机会迎来反弹？笔者尝试通过以下角度进行简单分析，仅作参考。

一、5月份广东螺纹钢价格震荡下跌

5月份广东省建筑钢材价格重心明显下移。截至5月31日，广州市场主流螺纹钢18规格售价为3710元/吨，月环比下跌260元/吨，月内高点3990元/吨，月内低点3710元/吨。月初由于五一节后备货，市场交易情绪好转，价格有所回升，但后劲不足，需求释放持续性不佳，随着原料价格下挫、期螺盘面走弱，省内建筑钢材价格迅速回落，同时5月份广东省高温多雨天气较多，工程项目施工进度整体放慢，终端企业采购量明显下滑，亦加速了价格下跌。

二、区域价差明显收窄 北材南下处于淡季

从区域价差来看，截至5月31日，广州与北京、上海及沈阳地区螺纹钢价差分别为50、180、20元/吨，环比上月与北京、上海及沈阳市场价差分别扩大-170、40、-150元/吨。5月份情况来看，由于提前进入汛期，广东省多受高温多雨天气干扰，市场实际需求释放情况差于其他区域，市场价格被动跟跌，跌幅较大，而北方雨水天气较少，5月气温适宜，市场交易受到来自天气因素的负面影响较小，价格跌幅小于南方，南北价差明显收窄。北材南下方面，目前处于北材南下淡季，一方面，需求低迷，广东省内建筑钢材消费水平明显下降，同时，南北价差收窄，北材南下利润收缩，当地厂商发货及本地商家接货意愿均较低；另一方面，由于亏损较大，当地钢厂陆续在加大检修停产的力度，现东北钢厂螺纹和线材轧线开工率分别为46%和41%，产量下降同时南发量也在减少。

三、钢厂利润倒挂 产量回落

5月份钢厂情况来看，由于市场运行情况持续较弱，销售情况不佳，但同时原材料价格亦呈现明显下跌趋势，对比上个月，本月中上旬钢厂亏损情况稍有好转，开工率及产能利用率小幅回升。截至5月31日，广东螺纹钢开工率为60%，月环比上升8%，年同比上升4%；螺纹钢产能利用率为76.86%，月环比上升0.19%，年同比上升3.57%。截至5月31日，广东省样本钢厂螺纹钢本月产量为91.49万吨，月环比减少6.53万吨，年同比减少5.31万吨；线盘月产量为24.3万吨，月环比增加3.7万吨，年同比减少1.3万吨。

四、社会库存继续缓慢下降

库存方面，由于5月份需求端整体表现并无好转，成家量持续萎缩，社会库存依旧处于常态化缓慢去库阶段。数据显示，截至5月底，Mysteel统计广州建筑钢材社会库存总量为67.27万吨，月环比减少12.82万吨，年同比减少32.57万吨；螺纹钢库存37.54万吨，月环比减少8.7万吨；线盘库存29.73万吨，月环比减少4.12万吨，库存降幅对比前几个月明显放缓。从图5可以看出，今年由于行情走势不佳，价格持续下跌，贸易商备货做库存动力明显不如往年，多数为钢厂自储，厂内库存相对较高，社库明显低于往年，社会库存变化基本呈现：总量低、降库慢、高低点间距缩小等特点。进入6月份，市场依旧处于传统消费淡季，预计广东省建筑钢材社会库存或继续缓慢下降。

五、淡季特征明显 需求继续回落

从成交情况来看，5月份广东省建筑钢材成交量继续下降，低于往年同期，且为2月份以来年内低点。一方面，价格继续下跌，终端企业买涨不买跌，跌价行情下其基本以按需采购为主，采购量持续下滑；另一方面，南方提前进入汛期，5月份广东省多受高温多雨天气干扰，工程项目施工进度整体放慢，市场出货难度随之加大。具体来看，南方地区5月份建筑钢材样本贸易商日均成交量为4.47万吨，环比上月日均减少0.15万吨，降幅为3.24%，年同比减少0.44万吨，降幅为8.96%。

总结：

宏观方面，5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.9，较4月回升1.4个百分点，时隔两个月重回扩张区间。同时，据Mysteel不完全整理，截至5月31日，已有28个城市出台了各类稳楼市政策，多为提高公积金贷款额度，允许提取公积金支付首付款，给予购房补贴及取消和放松限购、限售等。其中杭州、南京等热点城市局部放松限购，继续松绑楼市。从宏观面整体来看，对大宗商品市场影响依旧是偏积极的，对现货市场厂商情绪或能有一定提振作用。

供应方面，截止5月31日，华南地区独立电弧炉建筑钢材钢厂平均利润为-136元/吨，周环比下降21元/吨。从近期情况来看，成品材持续下跌，且跌幅大于原料价格，导致钢材亏损面持续扩大，省内多数短流程钢厂已陆续减产，部分钢厂选择停产以降低相关风险；高炉方面来看，据厂家反馈，近期或继续维持正常生产节奏。综上所述，6月份省内建筑钢材产量或有小幅下降。

资源投放方面，区内资源方面，截至5月31日，广州主流螺纹钢价格与南宁、福州主流螺纹钢价格价差分别为10、-110元/吨，剔除运费、仓储等成本，利润基本为负，厂家发运量相应减少；区外资源方面，由于南北价差缩小、当地钢厂减产停产等因素影响，北材南发量也有所减少。值得注意的是，目前广东与华东地区螺纹钢价差相对可观，且呈扩大趋势，且近期华东市场已有部分资源陆续南下。

需求方面，从近几个月Mysteel调研的南方地区建筑钢材成交量情况来看，基本呈现旺季不旺、需求持续低迷的特点。6月份情况来看，省内或继续受高温、台风、降雨天气干扰，终端企业采购量或难有增量，出货难度预计依旧较大，市场仍处于消费淡季，需求端表现或难有好转。

成本方面，5月31日唐山地区部分钢企开启焦炭价格第十轮提降，下调50/80/100元/吨；铁矿方面，目前仍处于高位水平，但后续钢厂自发减产以及粗钢平控政策可能出台，或会导致基本面改变，铁矿价格或会承压调整，且月末价格重心或会低于月初。综合来看，6月原材料价格对成材价格负面影响或尚存。

综合来看，近期宏观面影响依旧是偏积极的，加上期螺止跌反弹，月初价格有所上行，但6月份市场仍处于消费淡季，钢厂或会继续缩减产量，但市场供需两弱基本面格局难有改善，同时原材料价格或继续承压，对成材价格继续造成负反馈。综上所述，预计6月广东省建筑钢材价格或冲高回落。

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