Mysteel月报：6月马口铁行情或持续偏弱运行

回顾5月国内钢铁行情，整体呈现震荡下行的运行态势，钢材综合价格指数下跌201个点，热轧、冷轧价格分别下跌217和144个点。马口铁基本面看，原料端成本双双走弱，马口铁原料基板综合价格月环比跌413.6元/吨，锡锭平均成本月环比跌2866元/吨，马口铁供应量月环比微增，民营钢厂毛利月环比跌76元/吨；原料端成本下滑明显，下游需求持续恢复中，4月素铁出口同比微增。展望6月，国内马口铁价格受需求恢复不及预期以及原料成本持续走弱背景下或存在一定补跌空间，整体走势低位震荡运行。

一、热轧C料成本大幅下跌 锡锭持续走弱

热轧C料：5月份，南方地区订货SPHC2.75*1000出厂报4170元/吨，月环比跌434元/吨；北方地区3.0mm热轧C料结算价3780-3830元/吨，月环比分别跌360元/吨和跌440元/吨；基板月综合成本3951元/吨，月环比跌413.6元/吨。5月国内钢市震荡回落，原料基板价格持续下调，结算成本大幅下跌为镀锡板企业缓解部分压力。

原料锡锭：截止5月31日，沪锡现货价格报207500元/吨，月环比跌2000元/吨，5月平均价格202595元/吨，月环比跌2866元/吨。据Mysteel测算，生产单位吨马口铁以0.2mm双面2.8g耗锡平均成本约745元/吨钢，月环比锡锭成本跌10元/吨。

Mysteel对民营企业成本&利润测算数据显示： 2023年5月份镀锡板生产成本5663元/吨，月环比下滑424元/吨；毛利537元/吨，月环比减少76元/吨，全流程企业整体利润尚可。备注：1、镀锡板以0.2mm厚度镀锡量2.8/2.8g为基准；2、热轧C料3.0mm出厂价格成本（不含到厂运费成本）；3、锡锭价格选取主流市场沪锡当月平均价格。

从利润&成本看，5月份热轧C料与锡锭成本呈双双走弱行情，对镀锡板生产企业而言成本面虽得以一定程度缓解，但镀锡板也失去挺价支撑动力，镀锡板出厂价格进一步下调，毛利继续下降。

二、镀锡板现货价格宽幅下调 宝钢6月下调200元/吨

5月，上海市场镀锡板现货国企0.2mmCA均价7707元/吨，月环比跌171元/吨；天津市场均价民企6410元/吨，月环比跌90元/吨；广州市场价格国企7843元/吨，月环比跌242元/吨，整体成交一般。趋势变化看，马口铁现货价格走势同基板价格走势一致。据市场反馈，5月份整体需求释放不及预期，贸易商订货量有所下滑，贸易商整体库存一般偏高，月内热轧期货盘面持续走弱，基板、锡锭原料难有支撑，马口铁现货价格挺价不力。

从钢厂镀锡板调价政策看，5月份受原料端成本大跌，民营企业累计下调200-450元/吨左右，主流出厂价格在6150-6300元/吨。5月份宝山电镀锡（铬）、梅山、武钢日铁电镀锡产品在4月份的基础上调200元/吨。6月份宝山电镀锡（铬）、梅山、武钢日铁电镀锡产品在5月份的基础下调200元/吨。7月份宝山电镀锡（铬）、梅山、武钢日铁电镀锡产品在6月份的基础下调200元/吨。

 三、5月镀锡板供应微增

Mysteel调研数据显示： 据Mysteel监测的26家镀锡板生产企业中，共计49条产线，2023年5月份开工率88.46%， 产能利用率 64.2%，月环比微增；5月镀锡板实际产量39.2 万吨，月环比增加0.64万吨。同样本厂库19.45万吨，月环比增1.2%；另外，Mysteel对国内重点镀铬生产企业调研数据显示，5月份镀铬板产量共计9.524万吨，月环比增加0.49万吨。

具体分析，5月镀锡板供应如期回暖，除去个别钢厂因自身内部调整依旧停产之外，其余正常接单的样本钢厂生产情况几乎恢复正常水平，整体达产率均有所提升。据市场反馈，大环境经济承压，国际形势导致海外消费缩水，外贸商多反馈镀锡板出口接单情况持续回落，外需低迷，整体预期偏弱，6月份多数钢厂供应量操作上有一定程度减少，个别钢厂因内部调整依旧停厂，预计6月份马口铁供应环比或有一定下降空间。

四、4月镀锡板出口数量同比增加32.39%

2023年4月我国镀锡板出口总量共计13.73万吨，同比增幅32.39%。2023年1-4月我国镀锡板出口总量共计55.65万吨，同比增幅5.85%；2023年4月我国镀铬板出口总量共计3.46万吨，同比增幅8％。2023年1-4月我国镀铬板出口总量共计11.11万吨，同比降幅16.59%。

2023年4月我国镀锡板进口总量共计1543.93吨，同比增幅134.70%。2023年1-4月我国镀锡板进口总量共计2711.70吨，同比降幅6.34%；2023年4月我国镀铬板进口总量共计为144.71吨，同比增幅1915.46%。2023年1-4月我国镀铬板进口总量共计355.80吨，同比增幅93.46%。

据市场反馈，进入二季度，4月份镀锡板出口接单整体表现微增，一方面，随着4月份国内基建、建筑项目开工率稳步上升，化工罐需求逐步迎来旺季；另一方面，镀锡板广泛运用于食品、饮料及化工行业，紧贴消费端，其海外刚需存量尚在，镀锡板出口订单逐步好转。

五、1季度乳制品产量同比增长4.6%  出口增加明显

根据国家统计局数据，2023年1-3月乳制品产量767.9万吨，同比增长4.6%，其中3月产量268.8万吨，同比增长7.4%。

据中国海关统计，2023年1-4月中国共出口婴配粉1751吨，同比增加26.7%；出口额0.45亿美元，同比增加11.8%，平均价格为25522美元/吨，同比下降11.8%。其中，出口至我国香港1156吨，占66%，同比增加18.6%；出口至越南139吨，占8%，同比增加186.3%；出口至我国澳门136吨，占7.8%，同比增加15.4%；出口至巴基斯坦109吨，占6.2%，同比增加80.8%。

综合来看，展望6月，笔者预测国内镀锡板行情在下游需求恢复不及预期叠加原料成本走弱背景下或存在一定补跌空间，整体走势低位震荡运行。原料方面，当前全流程钢厂处于盈亏边缘浮动，加之需求逐步进入淡季，马口铁基板价格政策多下调，锡锭供需矛盾凸显整体低位盘整，短期原料端难有支撑。马口铁供应看，6月份供应将持续修复，部分南方镀锡板民营钢厂处于内部停产调整阶段，6月供应水平或微降。钢厂库存方面，截止出稿日统计情况看，镀锡板厂库有一定微增，主要受国内需求不佳所致。马口铁需求面看，二季度末处于气雾罐、茶叶罐等市场淡季，6月份仅有饮料罐生产旺季，在国际经济环境下行、刚需缩水等轮番影响下，6月份出口订单情况相对不饱和，外贸商出口接单较少，各领域终端消费整体偏淡，下游采购意愿有所放缓，多持观望态势。总之，6月份正值钢材市场淡季，马口铁供应、需求、成本等矛盾将不断加剧，预计整体走势低位震荡运行。

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