Mysteel月报：6月山东建筑钢材市场将止跌企稳

概述：5月份，山东建筑钢材价格持续下行，期间不断创年底新低。截止31日，山东市场螺纹钢主流价格回落至3640元/吨水平，较4月底回落了160元/吨。从产销来看，山东建筑钢材供应在下旬逐渐恢复正常，但需求的改善并不是特别明显，供需压力依旧大。展望6月，随着国际环境的改善以及需求筑底，山东钢厂产量提升空间不大，市场或将出现回暖，但由于需求表现一般，需要防止价格出现反复。

一、5月份山东市场建筑钢材价格创近两年新低

5月山东建筑钢材价格持续走低、跌幅放缓；期间不断刷新今年的新低，最终价格还打破了去年的低点，创2年半来的新低。截至31日，山东建筑钢材价格（螺纹钢为例）收至3640元/吨，全月最高价格3800元/吨，最低价格3640元/吨，波动幅度160元/吨。对比近年数据，多数年份均有一定波动幅度，但今年走出了单边行情，较为罕见。

图1：2021-2023年山东建筑钢材价格运行情况（元/吨）

二、南北市场价差放大 山东价格处于相对高位

5月份山东及周边市场价格均呈现下跌态势，但从跌幅来看由南向北逐渐缩小。具体来看，沈阳和北京市场价格跌幅最小，分别是110元/吨和80元/吨；山东市场跌幅为190元/吨，江苏和上海跌幅明显较大，上海市场跌幅超过了300元/吨。随着价格调整加快，目前山东以北的区域，螺纹钢价格已经高于江浙市场了，这和往年相比形成了明显偏差。这也从侧面说明区域市场的供需基本面出现了分化，个人认为，这种现象和北方市场的限产力度较大有很大关系。

表1:山东及周边市场螺纹钢价格变化情况

展望6月市场，山东建筑钢材供需格局或将有一定改善，在成本回升、需求筑底企稳、库存低位的背景下，市场价格或将止跌回升。考虑到区域市场资源紧缺度不一，分化或将持续，山东市场的价格优势可能还将延续一段时间。具体来看：

1、6月山东建筑钢材产量将小幅回升 但总量依旧偏低

今年上半年，山东建筑钢材产量基本在150万吨附近徘徊，其中4-5月份钢厂产量在主动限产和年度检修等影响下，产量下滑明显，6月份各个钢厂产量保持中高位水平。根据调研，6月份山东主导建筑钢材产量约为170万吨水平，环比增加15万吨左右。从产量来看，目前山东建筑钢材整体供应量虽然有所增加，但市场压力不大。由于产量相对集中，如果行情出现明显反弹，山东钢厂资源往往有“挤兑”的情况，放大了资源的“紧缺度”，因此在价格止跌企稳的背景下，前期想拿货的经销商可以“早做准备”。

2、6月份市场成交量或将有一定回升

从成交量数据来看，5月份市场成交略有下滑。5月份华东市场主要贸易企业日均成交约79万吨，同比增长14.49%，环比下降7.33%。从市场运行情况来看，5月交易量下降的主要有几方面因素：一方面是终端补库告一段落，施工进入平台期；第二是贸易商心态相对谨慎，贸易环节备货减少。进入6月份，山东多个工地项目陆续进入施工高峰期，特别是钢价止跌企稳带动下，终端需求和贸易端的补库都可能有所回升；但是考虑到中高考、高温天气等因素影响，成交量回升力度或将不大。

图2：2021-2023年华东市场建筑钢材日均成交情况

3、山东建筑钢材市场库存可能逐步触底 资源相对紧缺

5月份山东建筑钢材库存进一步降低，整体库存降低至43万吨水平，这也是2021年底以来库存最低的状态。长时间的下跌，市场对后市预期偏弱，主动降库是主要原因。截止月底，山东建材社会库存总量43.22万吨，较上月降低了19.16万吨，目前山东建筑钢材基本没有什么库存了，个别县市区甚至出现了缺货情况。从库存和价格的情况来看，目前市场处于非常看空市场的状态。个人认为，这种极低库存、偏低价格的状态很难长期运行下去，一旦市场价格出现反弹，山东本地的价格资源紧缺度会非常明显，这在一定程度上会进一步推动市场拿货的积极性，推动周边市场资源再度批量流入山东市场。

综上所述，6月份山东建筑钢材市场将呈现供需齐升的局面。从宏观来看，伴随着美联储加息步伐放缓、美债危机解除等外部环境因素改善，或许提振市场信心。从需求端来看，虽然5月份价格不断下行，但成交逐步进入平稳期，市场逐渐感知到了“需求底”，为价格企稳甚至反弹做了铺垫。从市场流通来看，5月底部分市场价格进入3500元/吨的关口后，市场拿货的积极性正在回升，现货的“投机偏好”增加了，需求的弹性可能回升。不过，虽然6月份的反弹概率大大增加，但在需求依然相对偏弱的大背景下，还是需要格外注意价格出现反复调整的情况。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。