Mysteel月报：6月电工钢行情窄幅震荡运行

概述：回顾钢市5月走势，国内主要钢材品种呈现震荡下行。截止2月29日，钢材综合价格指数上涨201个点，热轧、冷轧价格分别下跌217和144个点。5月国内电工钢在需求逐步下滑以及原料成本价格大幅回落影响下，电工钢品种价格呈现大幅下跌，截止截止5月31日，Mysteel无取向硅钢相对价格指数为5115，月环比下跌285。展望6月，原料端情绪面或阶段性反弹、硅钢品种供应稳中小幅增加、以及国内硅钢下游需求处于淡季影响下，国内电工钢品种整体低位震荡运行为主。

一、硅钢轧硬卷成本持续下滑 硅钢品种难有支撑

    国内民营企业多为外采硅钢轧硬卷，硅钢轧硬卷成本取决企业民营企业定价依据。进入2023年以来，硅钢轧硬卷成本持续走弱，截止5月，华东地区全流程钢厂硅钢轧硬卷结算价格4200-4270元/吨，较4月份有所下调，从无取向硅钢当前出厂价格而言相对偏低，随着近2个月货订货指导价格持续回落，民营企业利润持续呈压缩状态。对于6月份，无取向硅钢轧硬卷价格在炉料成本震荡上行中，3月份无取向硅钢轧硬卷结算成本或维持甚至有一定上调可能。

二、现货价格主流持续走跌 贸易商亏损较大

笔者选取武钢材质50WW800规格0.5*1200*C的市场三地价格作为分析，截止5月30日，上海市场现货价格月环比下跌140元/吨至5300元/吨；广州市场现货价格跌350元/吨至5050元/吨；武汉市场现货价格月环比跌250元/吨至5150元/吨。可以看出三大主流市场现货价格明显下跌，其中以广州跌幅最明显。市场反馈看，随着3月底国内钢材震荡回落以来，无取向硅钢价格跌幅较大，多地出现价格出现严重倒挂，亏损高达800元/吨，随后钢厂陆续出台追补政策，贸易商亏损幅度有所缓解。

三、炉料成本震荡下行 硅钢出厂指导价相继下调                                     

 5月炉料价格的持续走弱，62%的铁矿石价格下跌2美元，焦炭综合价格指数下跌324个点，废钢价格下跌145个点。炉料成本下调，进一步压缩5月钢铁水生产成本，钢厂在大范围在盈亏边缘浮动，或小幅盈利的背景下，钢价下跌迫使硅钢品种价格下调。从部分钢厂5月出台价格政策看，6月份宝钢股份无取向硅钢基价基价下调200元/吨，首钢无取向下调200元/吨，鞍钢、本钢同样下调200元/吨，月初沙钢出台6月份无取向硅钢出厂指导价下调300元/吨。其他民营企业企业下调在5月份订货价格累计下调350-500元/吨，基价订货仅维持4700-4900元/吨。

四、4月无取向硅钢出口同比增长18.37%  1-4月下滑12.54%

海关总署统计数据显示，2023年4月我国无取向硅钢出口总量6.47万吨，同比增长18.37%，1-4月份累计出口23.22万吨，同比下滑12.54%；无取向硅钢4月份进口总量1.36万吨，同比下滑20.75%，1-4月份累计进口5.04万吨，同比下滑36.57%。

2023年4月份取向硅钢出口总量5.01万吨，同比增长65.16%，1-4月份累计出口16.19万吨，同比增长34.99%；取向硅钢4月份进口总量1.71万吨，同比增长119.05%，1-4月份累计进口6.08万吨，同比增长107.15%。可以看出1-4月受国内价格回落对出口渐渐失去价格优势，2季度出口总量情况也将面临较大压力。

五、下游需求方面

4月份下游电机产量月环比下滑，年同比增长。数据显示，我国洗涤电机4月份产量1177.1万台，月环比微降，年同比增长26%；空调电机4月产量4241.7万台，月环比微降，年同比增长5.3%。历年空调电机产量数据显示，1-4月份基本属于空调电机生产旺季4月份以后逐步趋于淡季，从今年4月份空调电机产量数据看，同比持续冲高，说明空调电机需求表现偏好；而洗涤电机产量基本全年未有淡旺季之分，但今年1-4月份产量数据表现较好。

4月新能源车月产销产销同比均增长1.1倍。4月，新能源汽车产销分别完成64万辆和63.6万辆，产销同比均增长1.1倍。其中纯电动汽车产销分别完成48.3万辆和47.1万辆，同比分别增长99.4%和103.7%；插电式混合动力汽车产销分别完成15.7万辆和16.5万辆，同比分别增长125.9%和144.5%；燃料电池汽车产销分别完成0.04万辆和0.03万辆，同比分别增长128.1%和222.3%。

六、总结展望

供应方面，6月份国内主要企业生产开整体维持正常开工，民营企业开达产率相对偏低，重点企业基本达产率维持75%左右，部分国营中低牌号订单继续中等水平维持，高端资源供应相对处于饱和状态。从近期我网对重点企业跟踪情况看，受成交不是太顺畅影响，库存有所增加。

成本端看，6月份期货电子盘持续走强，炉料现货价格也相继上调，硅钢轧硬卷订货成本也随之上调，虽5月份有一定下调，考虑到长流程钢厂当前炼钢利润有所恢复，若成本持续支撑下硅钢轧硬卷6月份或许有继续上调可能，对硅钢现货指导价有明显支撑。

需求方面，从部分家电电机产产量趋势看，6月-8月处于相对淡季，对硅钢需求有一定下滑；新能源等重点行业依旧具备支撑，光伏、风能发电机组行业同比环比均一定增长，仍能弥补硅钢部分缺口，出口方面尚且维持部分国外需求。

综合来看，6月份进入进入传统淡季阶段，整个行业消费、投资等预期仍有待相关政策刺激，在成本、利润明显支撑下，为此，在产业多空博一下笔者认为6月份国内硅钢行情窄幅震荡运行为主。

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