Mysteel调研：6月全国钢铁行业PMI大幅上升 终值48.1%

2023年6月份全国钢铁行业PMI为48.1%，环比回升7.9个百分点，不过指数仍处于荣枯线下方，显示6月份国内钢铁行业形势进一步回暖。分指标来看，本月PMI各项分指数普遍转上升态势，其中出厂价格指数大幅上升，原料采购价、新订单、产出、原材料采购量等分项指数均表现出良好回升态势，仅成品材库存指数继续维持降势。具体来看，6月份国内钢材市场开启强势反弹趋势，主要在于市场对宏观刺激政策的预期加强，加上前期4-5月钢价超跌，市场库存降至同期低位水平，同时原料成本止跌回升，均带动钢材期现价格双双止跌反弹。虽然说本月终端需求并未出现明显好转，不过当前基本面矛盾尚不明显，市场主要仍是不断交易宏观预期带来的利好。对于即将到来的7月份，政策能否如期落地，需求能否破解不足，国内钢价是否继续上扬，下面笔者从PMI各项指数进行分析解读。

图一、Mysteel中国钢铁行业PMI指数

图二、Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标

一、国内主要钢材品种价格低位反弹

1、国内螺纹钢均价低位反弹

图三、全国螺纹钢价格走势

截至6月30日，Myspic国内钢材价格综合指数143.45，月环比回升3.66% ，较去年同期相比下跌12.47%；国内长材指数为159.93，月环比上涨4.27%，较去年同期下跌13.28%；螺纹钢指数为151.95，月环比回升4.35%，较去年同期下跌12.82%。

6月份全国建筑钢材价格有所回涨。截至30日，全国主要城市20mm HRB400E材质螺纹钢市场平均价格在3855元/吨，月环比上涨175元/吨，较去年同期下跌422元/吨。

2、国内热轧均价小幅回升

图四、全国热轧卷板价格走势

截至6月30日，国内扁平材指数为127.68，较上月环比上涨2.92%，较去年同期下跌11.48%；其中热卷指数为138.58，较上月环比上涨3.72%，较去年同期下跌12.00%。

截至6月30日，国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为3915元/吨，月环比上涨145元/吨，较去年同期下跌385元/吨。

二、成材反弹修复利润 钢厂产量止降回升

6月份，全国钢铁行业钢厂产出指数较5月份回升9.7个百分点，终值49.5，连续两月回升。具体来看，本月国内钢铁供应水平小幅上移，主要来看本月钢价止跌回升，钢厂利润逐渐修复，随之而来钢厂检修复产的计划逐步增多，后半月钢厂生产积极性良好，整体产量持续回升。

从相关指数来看，本月成品材出厂价指数大幅回升63.0个百分点至64.8，成品材库存指数微幅下降1.1个百分点至42.5，原材料库存指数上升10个百分点至44.4，原料采购价指数上升47.4个百分点至53.2，国内原材料采购量指数上升11.3个百分点至52.6，国外原材料采购量指数上升13.5个百分点至49.7，可见随着生产积极性提升，钢厂原料备采及原料库存均开始增加。

相关数据来看，2023年6月30日Mysteel调研国内五大品种生产企业周产量为940.7万吨，较6月1日增加15.1万吨，五大品种钢厂库存为454.3万吨，较6月1日下降30.7万吨，五大品种市场库存为1008.4万吨，较6月1日下降184.7万吨。对于7月份而言，考虑到前期钢厂检修潮结束，当前钢厂生产保持利润的情况下，短期产量或继续小幅回升，预计7月份国内钢铁供给或继续小幅增加。

图五、钢铁生产企业产出指数

图六、钢厂成品材库存指数

三、原燃料大幅回涨 生产企业复产节奏加快

6月份原材料采购价格指数53.2，环比大幅回升47.4个百分点，在钢厂利润修复且预期向好的情况下，钢厂补库意愿提升，带动原材料价格大幅回涨。截止6月30日，Mysteel数据显示，Myipic综合指数为130.97，环比上月上涨10.75%，同比去年回升1.62%。其中进口矿同比回升1.35%，国产矿同比回升2.11%。

6月份原材料库存指数44.4，环比回升10.0个百分点。截止6月30日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为12742.00 万吨，环比降50.98 万吨，日均疏港量308.31 万吨，环比增4.49 万吨。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存为8544.52 万吨，环比减少29.85 万吨。Mysteel统计230家中国独立焦化厂焦炭库存71.66万吨，环比下降1.84%，Mysteel统计247家中国钢厂焦炭库存604.17万吨，环比微增0.55%。

在钢厂利润有所回升后，长短流程复产意愿均有所增强，主动补库节奏加快，带动原材价格低位回升。而成材刚性需求受“淡季”效应影响，并未有亮眼表现，价格上涨驱动力稍显不足，因此原材大幅回涨后，在一定程度上压缩了成材的利润，钢厂产量回升的高度也较为有限。短期双焦供给面仍处于相对宽松状态，价格易跌难涨，而铁矿石在库存偏低的情况下，价格存在一定支撑。因此预计7月份原燃料价格仍有反弹的可能，但空间不大。

图七、原材料采购价格指数

四、终端需求韧性尚可 新订单指数继续回升

6月份，全国钢铁行业新订单指数44.5，月环比回升8.1个百分点，表明市场交易情绪继续回升，终端需求叠加投机需求整体表现有所好转。

6月份市场在宏观预期向好的情况下，投机需求表现较为活跃，带动价格小幅回升。进入7月份，高温多雨天气进一步制约需求的释放，因此基建需求虽韧性较好，但仍不足以弥补房建需求的缺失；制造业方面，从我网制造业用钢调研来看，钢结构行业心态虽有好转，但采购仍以刚需即采即消为主；家电行业景气度相对较好，行业用钢韧性仍存；汽车行业在政策补贴推动下，需求表现也相对可观；唯有机械行业推动乏力，市场活跃度不高。整体而言，7月份下游需求或将继续回落。

图八、新订单指数

五、海外需求持续萎靡 钢材出口难有起色

6月份全国钢铁行业新出口订单指数44.5，较5月份回升8.1个百分点。海关总署数据显示，2023年5月中国出口钢材835.6万吨，同比上涨7.7%，环比上涨5.4%，1-5月份出口3636.9万吨，同比增长40.9%。5月中国进口钢材63.1万吨，较上月增加4.6万吨，环比增长7.9%；1-5月累计进口钢材312.9万吨，同比下降37.1%。

6月份中国各品种钢材出口FOB报价有所企稳，目前国内螺纹钢出口可成交FOB报价在575美元/吨左右，较上月下跌5美元/吨，热轧板卷出口可成交FOB报在545美元/吨左右，较上月上涨15美元/吨。具体来看，6月份海内外钢价走出不同步伐，受内贸价格低位反弹影响，钢材出口报价也持续上涨，以热卷为例我国出口报价在上半年领涨亚洲。但海外市场需求持续萎靡表现，询单进一步减少，我国出口报价跟随内贸上涨情况下，出口竞争优势逐渐减弱，后半月出口报价开始出现回调。综合来看，短期内我国钢材出口仍然难有起色，7月份钢材出口或继续保持低位运行。

图九、新出口订单指数

六、7月份钢市分析展望

纵观6月份，国内钢材市场开启强势反弹趋势，主要在于市场对宏观刺激政策的预期加强，加上前期4-5月钢价超跌，市场库存降至同期低位水平，同时原料成本止跌回升，均带动钢材期现价格双双止跌反弹。虽然说本月终端需求并未出现明显好转，不过当前基本面矛盾尚不明显，市场主要仍是不断交易宏观预期带来的利好。

展望7月份，笔者认为当前国内钢材市场供需预期变化不大，短期焦点仍处于宏观政策的预期上，整体钢价或维持反弹震荡趋势。首先，宏观面，从当前各项经济数据而言，整体表现不及预期，但半年期将过，市场对于刺激政策出台预期十足，整体情绪也较为期待。供给面，当前钢材生产维持一定利润，生产积极性较高，且前期检修减产潮已过，若政策面没有明确的压减计划，短期市场将面临产量的持续恢复。再看需求端，7月份各地或现持续性高温天气，传统“淡季”效应犹在，对于需求的快速恢复预期较低。从基本面而言，短期基本面的矛盾仍处于积累阶段，供大于求正逐渐表现在库存的累库上，市场交易重点仍在于政策预期带来的利好。综合预计，7月份国内钢材价格或以区间反复震荡并小幅上涨的表现为主。

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