Mysteel半年报：2023下半年湖北市场建筑钢材价格预计先抑后扬

回顾2023年上半年，湖北市场建筑钢材价格以震荡运行为主，具体表现“涨少跌多”的先扬后抑趋势。供应方面，2023年上半年湖北省粗钢产量及钢材产量年同比下降，钢厂利润缩小且面临倒挂，建筑钢材开工率同比下降，达产率降至近年低点。需求方面，上半年终端需求低迷，去库存节奏缓慢，库存总体压力不大，供需呈双弱运行。展望下半年，在宏观政策存利好预期影响下，钢材基本面又将如何变化，对价格影响几何？小编基于以下几方面做简要分析。

一、上半年底部价格下移 走势呈前高后低

如图所示，2023年上半年武汉建筑钢材价格呈逐步下跌。截至7月7日，武汉市场螺纹价格3750元/吨，较1月初价格累跌340元/吨。均价方面，2023年上半年武汉市场螺纹钢均价3982元/吨，较2022年同期均价低756元/吨，较2022年全年均价低403元/吨。具体来看，一季度市场宏观政策持续释放强预期，结合年后市场需求复苏，成交维持偏强态势。二季度基础设施投资增速放缓，重大项目施工率下降，新开工持续偏少，需求同比萎缩明显。钢厂利润收缩，行业亏损有所扩大，4-5月份价格呈单边下跌走势，底部价格明显下移，6月份表现触底震荡反弹。

二、钢厂达产率同比偏低 盘螺供需持弱

据湖北省统计局数据显示，2023年1-5月湖北省粗钢产量累计1501.51万吨，对比2022年同期减少123.51万吨，同比降幅7.6%；2023年1-5月湖北省钢材产量累计1561.46万吨，对比2022年同期减少132.6万吨，同比降幅7.8%。上半年粗钢及钢材产量呈现连续下降，且降幅较明显。

另根据Mysteel调研湖北省建筑钢材生产企业，上半年湖北省钢厂螺纹钢平均产能利用率49.47%，较去年同期平均达产率下降7.83%；上半年线盘平均达产率44.55%，较去年同期平均值减少5.57%。因此可以看出，第一，上半年整体建筑钢材产量同比下降，且处于近几年低位水平。湖北省内电弧炉钢厂较多，根据调研上半年电炉平均利润-137.6元/吨，生产成本倒挂迫使钢厂主动减产和不定期停产增多。另有多品种产钢能力的钢厂也通过调整品种产量降低建筑钢材排产以应对价格下跌压力。第二，受房地产用钢需求萎缩影响，盘螺需求持续低迷导致消化难度更大，二季度盘螺开工率及达产率降至近年最低，螺盘价差也呈现缩小趋势。

三、库存低于同期 钢厂投放减少

如上图所示，今年上半年湖北市场建筑钢材库存整体处于近3年同期低位水平。2023年上半年湖北市场建筑钢库存峰值为50.35万吨（春节后第6周），年同比下降19.63%（第9周），上半年年度库存均值为41万吨，年同比下降14.58%，截止至7月5日，湖北地区主要城市建筑钢材社会库存总量约42.32万吨，年同比增3.7%。表明今年市场商家心态整体谨慎，主动囤货意愿不强，且主动出货意愿更甚。同时下游需求跟进缓慢，在库存绝对总量不高情况下，去库存周期延长，库存常态化维持低位水平，随着资源的不断补充，市场保持持续缓慢去库的预期。

四、固投增速放缓 建筑钢材成交量下滑

2023年1-5月湖北省重大项目施工累积数17348个，年同比下降2.7%；1-5月新开工项目累积3402个，年同比下降41.1%。今年前5个月，全省亿元以上在建项目7890个，同比降6.9%。其中亿元以上新开工1116个，同比降51.1%。2023年1-5月，全省固定资产投资增速4.2%，其中制造业投资增速-0.5%，基础设施投资增速6.6%，房地产开发投资增速2.5%，投资增速年同比均有下降。

具体从我网统计武汉市场主要贸易商日成交量对比来看，2023年上半年武汉商家日均成交量约1.15万吨，较2022年日均出货量减少0.2万吨，降幅15%。其中3月份成交表现最好，4-5月份成交表现偏少，一方面是下游用钢需求减少，另一方面是受价格下跌投机性需求同步转弱影响。

五、后期行情走势预测

综上所述， 2023年上半年湖北市场建筑钢材价格呈震荡偏弱运行，其中二季度价格跌幅较大；上半年湖北区域价处于全国相对偏低水平，省外资源到货量有限，本地钢厂产量年同比虽有下降，但内供仍占主导。展望下半年，继续受原材料价格下跌影响，长流程钢厂利润预计有扩大修复的可能。且历年湖北地区产能受环保等政策限制影响有限，基于上半年螺纹钢多规格组距已形成固定加价销售模式，钢厂多规格生产效益尚可，因此预计三季度总体产量趋稳或小增。需求方面，传统淡季用钢需求持弱，因此三季度市场供需基本面或总体先呈现供应增加需求有限，在供需博弈中价格有下跌风险。四季度需借助需求恢复释放同时叠加政策发力预期驱动，促使市场库存压力缓解、区域价差逐步修复而对价格形成底部支撑。因此综合预计下半年湖北市场建筑钢材价格预计呈先抑后扬运行。

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