Mysteel半年报: 2023下半年北京建筑钢材市场回顾及下半年展望

概述：2023年是走出新冠疫情阴影的首个年份，所有人都期待经过3-6个月的恢复，经济重回正规。对于2023开年行情已经做好上涨预期，从2022年底市场已经走出充分反应，价格开始上涨，但现实情况是开年价格无量上涨，钢贸商不敢冬储，在发现需求不及预期后，市场迎来一波下跌。对比2022年同期，2023年上半年区域内钢厂生产同比增加，但需求释放不及预期，市场呈现出淡季不淡，旺季不旺的格局，或许2023年全年需求处于较低水平。对于下半年，北京市场价格走势如何，下面主要从供应量、区域价差以及库存等情况来分析、推演：

一、2023上半年市场回顾

（一）2023上半年价格走势回顾

1.北京建材市场价格走势分析

如上图所示，2023年上半年行情可以简单的分为两段。第一段，从开年至3月中旬，基本是预期拉动价格无量上涨；第二段，从3月下旬到6月底，其中转折性事件就是3月发端于美国的银行业危机，市场担心银行危机转化为金融危机，甚至转化为经济危机，需求进一步证伪，价格呈现出无脑下跌格局。

2.区域价差变化分析

从区域价差来看，北京区域与华东及华南区域价差缩小，资源南下动力不足，与东北，西北保持较低水平，除了东北的LG有协议户，资源分流正常，XL，XF在北京区域主推钢厂直发，加大对于终端的服务力度外，其他资源往北京区域分流压力较小。

（二）2023年上半年基本面情况回顾

1.供应情况变化分析

2023年京津冀区域钢厂产量较去年同期偏高，但总体供应水平不高，钢厂即时成本在3400元/吨，钢厂尚有利润，没有减产的动力，而且钢厂体量巨大，是典型的长期主义者，不会因为短期的利润问题而立马调整生产节奏。

2.库存情况

2023年库存累积规律与往年无异，近期库存由降转增，钢贸商非常理解眼下的市场情况，除了尽全力微降库存外，其他无过多动作。虽然北京眼下库存总量不小，但资源分布较为分散，而且部分钢厂资源，部分规格有缺货的情况，预计7月钢厂生产没有太多变化，其他区域钢厂资源流入北京区域压力不大，钢贸商心态整体良好。

3.成交情况

如上图所示，春节过后，北京区域成交量总体变化不大，旺季也没有需求特别好，近期需求也没有表现特别差，总体表现一般。今年以来，钢厂加大直供及直发力度，北京区域建筑钢材价格波动属于迟钝型，在市场下跌及上涨反应速度偏慢，在唐山钢厂直供及直发的影响下，北京的成交呈现出一定的底部波动特征，成交量总体变化不大。

二、2023年下半年市场展望

1.供应预测

从2023年京津冀区域钢厂供应情况来看，整体较2022年同期偏高，但总体供应水平不高，因为区域价差不大，除了东北及西北少量钢厂固定往北京区域投放外，整体供应波动不会太大。钢厂尚有利润，没有减产的动力，而且产量平控及环保限产的压力仍在，需要随时关注相关信息的发布，虽然对于市场的实际供应影响不大，但对于市场的交易信心或有所提振。

2.库存预测

2023年上半年库存波动与历年走势保持一致，近期库存由降转增，也基本符合季节性特征。但北京区域经济需求减少，钢贸商做库存意愿没有以前强烈，钢厂直供及直发力度加大，市场行情波动变小，钢贸商建仓积极性减弱，或许今年库存与往年对比会处于较低水平。

3.需求预测

从中指研究院及贝壳研究院公布的数据来看，北京房价及房屋成交量在2-3月份有个短暂的小阳春后，市场逐渐步入沉寂，量价齐跌。影响房价的政策、土地及人口政策不支持房价继续上涨，从国家统计局公布的数据来看，也支持上述观点。北京步入基建后时代，大拆大建，摊大饼发展城市的阶段已经过去，在房地产短期触底无望，基建难以独挑大梁的情况下，全年北京建筑钢材需求或处于较低水平。

行情在悲观中产生，在乐观中消逝，钢铁产业链所有人士都期待上涨，供需两旺，但不可避免的面对全年供强需弱的格局。上半年行情在希冀中上涨，在预期不兑现中下跌。从供需两端来看，下半年的行情或许不抱过高希望。三季度行情或在悲观中上涨，四季度行情或许乐观中下跌，市场必然不会走出所有人希冀的行情。

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