Mysteel半年报：2023上半年江苏优特钢市场回顾及下半年展望

概述：回顾2023年上半年江苏优特钢市场整体价格呈现前高后低走势，一季随着国内管控全面放开，行业逐步复苏，价格表现良好；但由于原料成本高启，需求释放不及预期等多种因素影响，在强预期和弱现实的碰撞下，二季度钢价支撑不足，震荡趋弱。展望下半年，江苏优特钢基本面情况能否好转，价格走势又将如何？笔者将结合市场实际情况作以下分析。

一、2023年上半年江苏优特钢市场基本面回顾

1、江苏优特钢价格上半年前高后低

数据来源：钢联数据

2023年上半年，江苏优特钢价格表现前高后低，而后低位反弹。截止6月底，以无锡45#钢价格为例，今年上半年均价为4303元/吨，较去年同期均价5235元/吨下降932元/吨，年同比降幅17.8%。具体来看，1-3月份受国内管控全面放开，行业逐步复苏的情况下价格震荡上涨，于3月中旬达到上半年价格高点4580元/吨，但涨价的同时还伴随着原料价格持续下跌，下游需求复苏不及预期等因素，在供需矛盾加剧的情况下，4-5月份价格出现震荡下跌。6月，随着本地淮钢等钢厂检修，加之山东钢厂产量同期减少价格相对高位，南下的资源减少等原因，江苏本土供应小幅收紧，叠加宏观政策等预期向好因素，价格承压反弹。

2、区域价差缩小，山东材南下减少

数据来源：钢联数据

2023年上半年江苏与山东的区域价差较往年波动有所收窄，但两地价差仍处于低位。我们可以看到从去年7-8月份山东钢厂因亏损和搬迁等原因开始检修减产，山东钢厂产量减半，山东价格也随之上涨，部分月份甚至出现两地价格倒挂，江苏资源北上山东的情况。但是从10月中旬开始随着山东钢厂产量逐步达产，两地价差也在不断修复，但仍处于低位。今年上半年两地平均价差在123元/吨，山东资源南下无利可图，上半年两地资源流通整体较少。

3、优特钢产量仍居高位

数据来源：钢联数据

从我们统计的数据来看，2023年上半年优特钢产量1792万吨，较2022年上半年1806万吨，同比微降0.78%。具体来看，1-2月份正值春节前后，优特钢厂检修减产较多，但3月份之后在国内需求复苏的强预期下钢厂快速复产，产量逐月递增，基本面出现供大于求的局面。从利润角度来看，目前优特钢厂仍有微利，钢厂主动减产的积极性较差，加之部分普转优钢厂的加入，7月份优特钢厂预计产量冲高，整体供应居高不下。

4、优特钢库存前高后低

数据来源：钢联数据

2023年江苏上半年优特钢社库较往年明显降低，截止6月底28家样本企业社会库存19.15万吨，降幅23.19%。从社会库存来看，2023年冬储库存较去年有所下降，且节后社库整体呈现逐步减少的趋势，主要原因在于年初的贸易商签订协议有所减量，加之贸易商对后市缺乏信心，囤货意向降低，降库出货成市场常态，导致社库较去年同期整体大幅减少。

数据来源：钢联数据

对应的在贸易商库存下降的同时，市场库存压力转移到钢厂。2023年上半年江苏优特钢厂库存1615万吨，同比去年1401万吨上升214万吨，增幅15.27%。整体库存呈现前高后低的趋势。

5、优特钢需求下降

数据来源：钢联数据

我们统计的126家样本企业优特钢日成交量显示，2023年上半年优特钢成交量同比缩量明显，下游用钢需求和投机需求的活跃度均有明显下降。上半年5日成交均值较去年同期下降，降幅4.78%。主要原因在于上半年经济形势不稳定，出口持续收缩，国内外需求表现较差，市场整体信心不足，进而导致了今年的投机需求明显减少。

二、2023年下半年江苏优特钢市场运行展望

1、 供给微辐上升

受整体钢铁需求压制，2023年粗钢产量难有提升空间。但考虑到目前工业材相对建材仍有一定的生产利润，优特钢厂主动减产的意向较低，普转优或加速，预计2023年下半年江苏优特钢产量大幅提升可能小，微幅上升可能性大。

2、需求小幅修复

根据中汽协预测，2023年，汽车总销量预计将达到2760万辆，同比增长3%。1-5月，乘用车产销分别完成906.3万辆和900.1万辆，同比分别增长10.6%和10.7%。新能源汽车产销分别完成300.5万辆和294万辆，同比分别增长45.1%和46.8%，其中新能源汽车市场需求仍旧旺盛，汽车产业有向好发展的趋势，处于缓慢恢复阶段，对优特钢的需求仍有一定的提振作用，下半年优特钢需求或小幅修复。

综上所述，2023年下半年江苏优特钢供给端压力或将小幅增加，需求有一定的向好预期。预计下半年在成本推动，需求修复的情况下价格或触底反弹，整体或呈现前低后高的价格走势，仍需关注供需基本面的变化以及宏观政策对市场的影响。

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