Mysteel:浅析12月份西南市场工业线材价格走势

概述：回顾11月份工业线材市场，房地产、汽车、家电等用钢产业链颇受打击，开工率降低，下游需求疲软叠加黑色原材料铁矿和煤炭价格普跌，钢厂随之大幅下调出厂价格，市场似乎提前进入“严冬”，贸易商苦不堪言。12月份房地产监管政策放松，央行下调存款准备金率刺激经济发展，钢市价格出现小幅回涨，现货市场操作相对活跃。但随着宏观利好释放结束，现货市场需求不佳，开始提涨回落，资源流通性不强，贸易商对冬储意愿不强。关于后期行情走势如何？笔者将从以下几点进行简要分析：

一：价格回顾

图1：2021年6-12月西南市场工业线材价格走势图

数据来源：钢联数据

从价格方面来看，10月中旬价格出现高峰随即断崖式下跌，直至11月末价格开始平缓。重庆冷镦市场价格从峰值6250元/吨跌至5300元/吨，累计降幅950元/吨；成都硬线市场价格从峰值6200元/吨跌至5300元，累计降幅为900元/吨，目前工业线材价格止跌上涨。价格大幅下跌究其原因一是受政策面影响颇深，供需失衡使煤炭价格一路狂飙，引起社会广泛关注。国家发改委连发三文，在一系列组合拳下，煤炭供需紧张状况得到缓解，价格也逐步回落到相对合理水平，钢厂因成本的降低大幅下调出厂价格，价格下跌使贸易商倒挂严重，纷纷低价出售；二是终端游需求不足，据中国汽车工业协会获悉，中国11月份汽车销量252.2万辆，同比下降9.1%。汽车行业不景气，下游订单减少，加工企业暂停囤货，按需采购，贸易商恐出货不利压占大量资金遂保持低库存，以出货为主。目前线材市场不温不火，随市场震荡有小幅波动，贸易商及下游保持观望态度。

二：后市预判

1.供应增加，但空间有限

图2：2019-2021年全国工业线材产量走势图

数据来源：钢联数据

从供给来看，2021年工业线材钢厂产量较2019、2020年有所压减，下半年产量缩减尤其明显，临近年底，华东、华南钢厂限产放松，产量有阶段性上升。2020年，钢厂的总产量达到5270.24万吨，截止到目前1-11月，2021年的总产量为4406.8万吨，12月份钢厂计划量380万吨，预计全年总产量为4786.8万吨，较2020年减少16.38%。2021年是“十四五”规划开局之年，为落实开展钢铁等重污染行业错峰生产，确保钢铁产量生产在计划之内，钢厂环保检修贯穿整个年度。从短期看，河北、河南多地再发空气橙色预警，且临近冬奥会，环保加严，华北钢厂或将继续限产；华东区域部分钢厂恢复生产，产量将有所回升。目前工业线材价格较普碳材利润可观，钢厂生产线材意愿较强，产量将有小幅增加，但受冬奥会以及秋冬季限产影响，回升空间有限。

2.库存压力缓解，需求预期改善

图3：2018-2021年全国工业线材社会库存走势图

数据来源：Mysteel工业线材团队

据Mysteel统计，12月上旬20个城市5大品种钢材社会库存827万吨，环比减少38万吨，下降4.4%,库存继续下降；目前工业线材品种总量为50.8万吨，环比减少9.4万吨，降幅15.6%。西南线材库存处于低位，个别钢厂限产，到货量暂未恢复正常，对现货价格有一定支撑。全国来看，西南市场价格并无明显优势，华北、华东等钢厂西南市场的投放量也在减少，导致部分商家长期处于缺货或缺规格状态。近期需求不降反增，主要受宏观政策刺激，推动短期钢价走强，钢厂加速外发节奏，但区域外资源尚未入库，在途资源较多，市场以消化自有库存为主。从11月至今全国成交情况看，需求整体表现基调维稳，后市实际需求有待继续观察。

3.冬储意愿一般，谨慎观望为主

图4：2021年12月全国工业线材情绪指数预测

数据来源：Mysteel工业线材团队

从情绪指数调研数据71家样本来看，预计价格上涨企业占14%，看跌企业占42%，占比44%的企业样本对于后市持盘整运行态度。新一轮钢厂上调价格后，市场谨慎观望情绪增多，多选择积极出货为主。据Mysteel不完全统计，2021年11月全国27省（市、区）共开工4856个项目，环比下降22.4%；总投资额26714亿元，环比下降15.1%，同比增加10.0%。长期来看，中央经济工作会议要求明年经济工作稳字当头、稳中求进，宏观政策稳健有效执行将对情绪有所提振，但实际市场反应仍需时间验证。短期贸易商对当前阶段价格情绪依旧谨慎，因此即使价格出现上涨，在没有绝对利多的因素下，商家推涨意愿较为一般，毕竟需求释放不显，目前操作仍以出货降库为主。

综上所述:目前原材料价格处于稳中调整，钢企吨钢利润大概在600-700元/吨，较为可观，复产动力增加部分钢厂产量回升，进入传统淡季，下游加工企业因订单量减少，需求进一步转弱，社会库存降幅放缓，库存由降转增，成材价格支撑不足，商家操作多以出货兑现为主，行动上库存刚需量补，价格上涨动力有限。综上预计本月西南市场价格弱稳运行。

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