Mysteel月报：8月马口铁成本支撑下仍有上涨空间

回顾7月国内钢铁行情，国内钢价震荡反弹的运行态势，钢材综合价格指数上涨102个点，热轧、冷轧价格分别反弹190和174个点。马口铁基本面看，原料端成本双双上调，马口铁加工成本月环大幅上涨，热轧综合价格上调149.5元/吨，锡锭上调1.9万元/吨。马口铁供应量月环小幅增加，民营钢厂毛利月环比有所下滑；，6月马口铁出口同比下滑34.47%。展望8月，国内马口铁价格或随着政策利好持续出台、落地，国内钢价仍有震荡反弹的修复空间大背景下，以及成本面强力支撑下或有提涨空间。

一、热轧C料成本大幅上调 锡锭持续震荡上扬 马口铁生产毛利下滑

热轧C料：7月份，南方地区主流钢厂订货SPHC2.75*1000出厂报4209元/吨左右（追补后），月环比涨76元/吨左右；北方地区主流钢厂3.0mm热轧C料结算价3932-3985元/吨，月环比涨92至305元/吨；基板月综合成本4058.7元/吨，月环比涨149.5元/吨。最新消息反馈，8月份南方地区主流钢厂热轧订货成本4400元/吨，月环比平盘，从市场反馈，南方地区热轧订货成本仍旧偏高，结合当前马口铁出厂价格看，8月实际成本有望继续追补。

原料锡锭：截止7月31日，沪锡现货价格报233500元/吨，月环比涨16500元/吨，7月平均价格232083 元/吨，月环比涨19238元/吨。据Mysteel测算，生产单位吨马口铁以0.2mm双面2.8g耗锡平均成本约853.22元/吨钢，月环比锡锭成本涨70.73元/吨。

Mysteel对民营企业成本&利润测算数据显示： 2023年7月份镀锡板生产成本5879元/吨，月环比增加220元/吨；毛利571元/吨，月环比减少20元/吨，全流程企业整体利润尚好。备注：1、镀锡板以0.2mm厚度镀锡量2.8/2.8g为基准；2、热轧C料3.0mm为多家钢厂出厂价格加权成本（含税自提）；3、锡锭价格选取主流市场沪锡当月平均价格。

从利润&成本看，7月份热轧C料与锡锭成本双双上调，马口生产成本大幅增加，从当前炼钢原料铁矿石价格和双焦已经持续提涨多轮，铁水毛利呈现收窄态势，热轧C料结算上调对马口铁而言有强劲支持，8月份热轧及锡锭价格仍呈现震荡上行走势。

二、马口铁现货价格修复性反弹 民营企业出厂价上调

7月，上海市场镀锡板现货国企0.2mmCA均价7391元/吨，月环比跌109元/吨；天津市场均价民企6272元/吨，月环比跌20元/吨；广州市场价格国企7902元/吨，月环比涨152元/吨，市场整体成交一般。市场反馈看，7月华东地区整体呈现先抑后扬走势，上旬受市场成交以及钢价震荡下调影响，贸易商下调价格出货，随着中旬下旬钢市逐步上行，以及民营厂陆续上调出厂价格带动下，贸易商止跌反弹。进入8月，现货库存偏低以及在钢厂主动提涨价格带动下，国内马口铁现货价格大概率震荡上行运行。

从钢厂镀锡板调价政策看，受7月份国内钢价震荡上行以及部分钢厂热轧结算上调，大部分马口铁生产企业有上调出厂价格，整体涨幅有限。民营企业累计上调150-250元/吨左右，主流生产企业出厂价格在6350-6550元/吨。据悉，进入8月，受成本上涨，利润有所压缩，民营企业有望继续上调出厂价。

三、7月镀锡板供应月环小幅增加 镀铬板有所减量

Mysteel调研数据显示： 据Mysteel监测的26家镀锡板生产企业中，共计49条产线，2023年7月份开工率88.46%， 产能利用率 66.19%，月环比增长2.13%；7月镀锡板实际产量40.42 万吨，月环比增加1.4万吨。同样本厂库15.64万吨，月环比降幅7.7%；另外，Mysteel对国内重点镀铬生产企业调研数据显示，7月份镀铬板产量共计8.67万吨，月环比减少0.44万吨。

具体来看，7月镀锡板供应数据月环镀锡板增量1.4万吨，但同去年相比下仍下滑6%，1-6月供应总量同比减少18.64万吨。供应下降主要有以下原因，一方面今年上半年出口订单明细下滑，特别是2季度下滑较为明显，从生产企业反馈看，下半年出口订单大范围不足制约企业生产积极性；另一方面内需下滑，进入2023年以来，据Mysteel对下游行业调研看，今年罐头行业、饮料行业、化工用罐行业、干杂罐等行业对马口铁采购积极性相较疲软，甚至部分小微企业已经倒闭，这点也是受后疫情时代消费、投资、出口贸易难以提振结果。开工企业订单不足难以满产，关停的企业长期没有生产导致马口铁供应量持续下滑。

四、6月马口铁出口量同比降幅34.47%

2023年6月我国镀锡板出口总量共计9.8万吨，同比降幅34.47%。2023年1-6月我国镀锡板出口总量共计76.78万吨，同比降幅7.94%；2023年6月我国镀铬板出口总量共计3.65万吨，同比降幅0.84％。2023年1-6月我国镀铬板出口总量共计18.42万吨，同比降幅13.79%。

2023年6月我国镀锡板进口总量共计403.05吨，同比降幅10.77%。2023年1-6月我国镀锡板进口总量共计4178.01吨，同比增幅3.72%；2023年6月我国镀铬板进口总量共计为48.65吨，同比增幅456.16%。2023年1-6月我国镀铬板进口总量共计574.21吨，同比增幅71.45%。

五、下游用罐行业数据

据中国海关统计，2023年1-6月中国共出口婴配粉2948.59吨，同比增加34.9%；出口额0.75亿美元，同比增加18.4%，平均价格为25458美元/吨，同比下降12.2%。其中，出口至我国香港地区2160.81吨，占73.3%，同比增加38.7%；出口至我国澳门地区205.06吨，占7%，同比增加23%。

综合来看，展望8月，笔者预测国内马口铁价格在诸多利好政策刺激以及成本面支撑下有望震荡上移。

原料方面，从热轧出厂成本看，南方地区主流钢厂8月热轧价格平盘，但是价格仍在4400附近，即使后期追补价格月环比大概率上涨；锡锭方面看，

锡锭看，8月预计锡锭是震荡上行，国外主产区矿山禁采，锡锭供应面临下滑，当前虽需求表现一般，供应的减少低价格有一定提振作用。

马口铁供应看，撇开停检整顿几条产线外，目前在产产线进一步释放产量空间有限，预计8月马口铁供应将维持当前水平。

钢厂库存方面，截止出稿日统计情况看，镀锡板厂库继续下降，7月供应小幅提涨钢厂库存进一步下降，说明下游接货略有加速，据生产企业反馈，目前钢厂部分已经开始接四季度订单，下游部分行业需求进入旺季。8-9月出口订单仍不及预期，马口铁基本面仍存在压力。

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