概述：回顾8月钢市行情，钢价走势宽幅震荡，整体重心下移，钢材综合价格指数下跌89个点，热轧价格下探103个点，冷轧持平，相应的淡季行情下利空情绪倒也得到较为充分的释放，符合基本面运行情况。国内电工钢在需求逐步恢复以及原料成本价格大幅回落支撑下，电工钢品种价格呈现大幅有所上行，截止截止8月31日，Mysteel无取向硅钢均价5250元/吨，月环比上涨44元/吨。展望9月，下游电机陆续进入传统需求旺季以及硅钢成本价格支撑下，预计9月份国内电工钢价格或震荡上调运行。

一、无取向硅钢主流城市窄幅上移 取向硅钢下移明显

截止8月31日，无取向硅钢相对价格指数5217.5，月环比上涨55，同比基本持平。其中，笔者选取武钢材质50WW800规格0.5*1200*C的市场三地价格作为分析，上海市场现货价格月环比上涨100元/吨至5200元/吨；广州市场现货价格涨50元/吨至5400元/吨；武汉市场现货价格月环比涨50元/吨至5200元/吨。可以看出三大主流市场现货价格均有小幅上调，其中以上海涨幅最明显。市场反馈看，自上半年无取向硅钢价格下调以来，现货价格一直处于低位运行，偶尔调整也是小幅波动，下游当前价格更容易接受。因此钢厂订货成本较高时，贸易商仍处于一定亏损状态。

取向硅钢价格看，截止8月31日，主流城市取向硅钢价格整体呈现持续下跌走势，取向硅钢30Q130上海市场15900元/吨，月环比下调900元/吨，广州市场报16700元/吨，月环比下调1100元/吨，武汉市场报16500元/吨，月环比跌1000元/吨。自3月份以来，取向硅钢受国外进口低价资源冲击，价格持续宽幅回落。

二、炉料成本震荡走强 硅钢出厂指导价稳中上调                                     

8月炉料价格的持续走强，62%的铁矿石价格上涨6美元，焦炭综合价格指数反弹6个点，废钢价格下跌48个点。炉料成本上调，进一步压缩钢铁水生产成本，钢厂在大范围在盈亏边缘浮动，或小幅盈利的背景下，硅钢基板成本仍有一定支撑。从部分钢厂9月出台价格政策看，2023年9月江苏沙钢集团有限公司出台无取向硅钢价格政策：无取向硅钢0.5mm*1200mm*C规格材质SG50W800钢厂指导价较8月平盘，指导价格5150元/吨。宝武集团、鞍钢、本钢10月价格政策预计多上调为主。从市场贸易商反馈看，沙钢资源出厂成本相对偏高，而8月份市场贸易商现货价格4980-5100元/吨出货，贸易商整体处于小幅亏损，好在钢厂对其进行相应追补，贸易商亏损相继减少；南方地区宝钢湛江资源9月份资源到库成本在5300元/吨附近，而市场目前仍5150-5200元/吨成交，若现货价格难以提振情况下，华南地区贸易商仍有继续亏损可能。

三、7月我国无取向硅钢出口同比下滑16.47%

海关总署：2023年7月我国无取向硅钢出口总量6.12万吨，同比下滑16.47%，1-7月份累计出口41.97万吨，同比下滑19.31%；无取向硅钢7月份进口总量0.63万吨，同比下滑67.16%，1-7月份累计进口7.87万吨，同比下滑42.09%。

2023年7月份取向硅钢出口总量3.36万吨，同比下滑23.15%，1-7月份累计出口26.46万吨，同比增长4.78%；取向硅钢7月份进口总量1.53万吨，同比增长242.59%，1-7月份累计进口11.29万吨，同比增长126.61%。

四、下游需求方面

7月份下游电机产量月环比下滑，年同比增长。数据显示，我国洗涤电机7月份产量1145.8万台，月环比下降3.18%，年同比增长11%；空调电机7月产量3761.4万台，月环比下降15.38%，年同比增长20%。空调电机产量数据显示，一季度基本属于空调电机生产相对偏淡，2季度逐步趋于好转，3-4季度继续冲高到持续回落，趋势看空调电机需求也是在上半年相对偏好，下半年处于下滑趋势。洗涤电机产量基本全年未有淡旺季之分，今年1-7月份产量数据表现较好。

7月新能源车月产销产销同比均增长30.5%。2023年7月，中国新能源汽车产量80.5万辆，环比增加2.7%，同比增加30.5%；1-7月产量合计459.2万辆，同比增加40.4%。7月中国整体汽车（新能源+传统能源）产量240.1万辆，环比下降6.2%，同比下降2.2%；1-7月中国整体汽车产量合计1512.4万辆，同比增长3.9%。7月，新能源汽车整体产量增速有所放缓，但增长速度依旧领先整体汽车市场产量增速。

从销量上来看，中国新能源汽车 7 月销售 78 万辆，环比下降 3.2%，同比增加 31.5%；1-7 月合计销量为 452.5 万辆，同比增加 42.1%。 7 月中国整体汽车销量为 238.7 万辆，环比下降 9%，同比下降 1.4%；1- 7 月中国整体汽车销量 1512.3 万辆，同比增加 4.5%。 7 月新能源汽车整体销量小幅下降，但降幅小于整体汽车销量下降 幅度；1-7 月新能源汽车销量对比同期整体汽车销量，增速明显。

22家上市电机生产企业上半年实现净利超21亿元，超五成下降：据Mysteel整理：截至8月31日，有22家上市电机生产企业发布上半年业绩报告，合计实现营业收入315.83亿元，净利润21.53亿元。从营业收入来看，12家上市电机生产企业实现营收同比正增长，其中江特电机涨幅最高，同比增长33.64%。从净利润来看，9家上市电机生产企业实现净利润同比正增长，其中方正电机涨幅最大，同比增长641.31%。12家上市电机生产企业净利润出现负增长。

28家上市变压器企业上半年实现净利超140亿元，超八成净利润增长：据Mysteel整理：截至8月31日，有28家上市变压器企业发布上半年业绩报告，合计实现营业收入1334.51亿元，净利润140.66亿元。从营业收入来看，24家上市变压器企业实现营收同比正增长，其中国轩高科涨幅最高，同比增长76.42%。从净利润来看，23家上市变压器企业实现净利润同比正增长，其中国轩高科涨幅最大，同比增长223.75%。5家上市变压器企业净利润出现负增长。

五、总结展望

供应方面，9月份国内主流钢厂整体维持正常开工，民营企业开达产率相对偏低，重点企业基本达产率维持73%左右，部分交货有相应打折，国营中低牌号订单继续中等水平维持，高端资源供应相对处于饱和状态。从近期我网对重点企业跟踪情况看，成交小幅提振，厂库有所下降。

成本端看，炉料现货价格也相继偏强运行，基板及硅钢轧硬卷订货成本上调概率较大，民营企业挺价意愿较高，主流钢厂9-10月价格政策多稳中继续上涨，市场订货成本随之较高。

需求方面，进入“金九”传统旺季来临，情绪面预期有所提升，加之下游部分产业有实质性需求释放，电机需求稳中有增，新能源汽车驱动电机需求较好，光伏、风能发电机组行业下半年仍有增长空间。

综合来看，9月份进入传统旺季阶段，整个行业需求、消费、投资等预期向好，在成本、利润明显支撑下笔者认为9月份国内硅钢行情震荡趋强运行为主。

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