Mysteel：原材料成最大变数 钢价仍未有明朗走势

截止到9月中旬，Mysteel普钢价格指数由月初3802.15元/吨涨至3818.03元/吨，仅仅上涨了15.88元/吨，幅度变化极小。而螺纹钢主力合约期价则是从月初的3713元/吨上涨了111元/吨。现货价格的变动远小于期货价格，市场敏感度有所降低。虽然有政策端的利好刺激，但对原材料铁矿石价格的高位仍忧心忡忡，市场博弈仍在继续。

一、目前市场利空因素有：

1、粗钢与铁水产量维持高位

据国家统计局口径统计，1-7月全国铁水累计产量52892万吨，比去年同期增加1802万吨；粗钢累计产量62651万吨，比去年同期增加1723万吨。

据我网数据，截止到9月15日，调研的247家钢厂日均铁水产量247.84万吨，虽然环比略下降0.4万吨，但同比仍增加了9.82万吨产量仍居高位。今年以来的粗钢与铁水产量一直维持高位，但下游需求却未见实质好转，除了净出口消耗一部分产量外，其余基本都要靠国内的实质需求来消化。

2、钢厂亏损较多

据Mysteel调研247家钢厂的数据显示，近期高炉开工率84.07%，环比降0.32%，盈利率仅有42.86%，环比降2.16%，月同比大幅降16.01%，年同比也大幅降9.95%，钢厂利润挤压严重，短期内的利润困局难以缓解，或将延续。

二、目前市场利好因素则有：

1、宏观政策频出 持续恢复信心

上周央行提早并于盘中发布八月金融数据，其中政府债券融资发力推动八月新增社会融资规模至3.12万亿，提振钢铁市场对需求信心；另外14日中国人民银行宣布降准0.25个百分点，这是年内第二次降准，预计释放中长期流动性超过5000亿元。圈内相关分析师认为，此举进一步向市场传递强烈的政策信号，丰富的政策工具将进一步助力经济回升向好，有助于提振市场信心和预期。

2、钢厂倾向于产利润高的品种和规格、市场现货资源紧缺

据市场反馈，今年以来，由于钢厂利润被严重压缩，亏损较多，部分厂家已经转产利润相对较高的其他品种，或者大小规格，市场资源参差不齐，部分规格因为缺货价格支撑较强。

3、原材料价格较高 支撑成材价格居高不下

铁矿石方面，目前由于宏观数据的利好及离岸人民币汇率跌破7.3大关，港口现货成本抬升，青岛港PB粉借此突破前高，周五达到944元/吨的年内新高，预计节前矿价或仍将保持窄幅震荡上行的走势。

双焦方面，受前期煤矿事故扰动以及安检力度加强影响，焦煤供应端复产进度较为缓慢。上周Mysteel样本洗煤厂产能利用率下降0.6%至75.7%，近两周从高点连续下滑。焦煤总库存环比下降18.6万吨至2599.4万吨，维持今年低库存。下游焦炭、铁水产量均在今年高位水平，对焦煤需求较强。受焦煤价格上涨影响，焦企成本抬升亏损加剧，焦企减产意愿增加，焦炭处于被动去库的阶段，库存降至今年低位水平，价格上涨势头较强。

4、全国日均成交增量 杭州出库火爆  

据我网监测数据显示，上周全国建材日均成交量15.23万吨，环比上周增加11.45%，出货略见起色。近日杭州市场螺纹钢库存75.1万吨，出库火爆，自9月份开始，周均出库量维持在4万吨左右，叠加到货减量，9月14日全国35城市周环比降28.17万吨，其中杭州螺纹钢库存减量占比高达32.48%，去库节奏较快。不过据调研显示，杭州此轮补库已透支了2-3周的需求，预计九月后两周杭州去库或将有所减弱。

综合来看，虽然今年以来全国各地的需求有一定程度的下滑，但是市场也做出了相应的调整改变，像钢厂出于利润及销售的考虑，或选择停产检修、或选择增加直供比例、或选择倾向于生产利润高的规格或品种，不同规格库存量差距较大，且螺纹钢优势不明显，低于其他品种；贸易商则愈加谨慎，多选择低库存运行，尽管政策端利好信息频出，但现货价格反应不大，跟涨跟跌都是较小的幅度。目前市场最关注的仍是原材料铁矿石及双焦的变化，不过临近十一长假，商户信心较足，短期内市场或将在多方面的作用下继续震荡，在铁矿石未有明确动态前，到月底钢价或有趋强的可能。

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。