Mysteel节后预测：兰州建筑钢材价格或将窄幅震荡运行

回顾9月兰州建筑钢材市场行情，市场价格多处于窄幅震荡运行态势，期间价格虽然有稳中偏强，但是整体价格水平仍低于全国均价。截止25日兰州市场螺纹钢价格在3820元/吨，与全国均价3835.58元/吨相比，价差在15.58元/吨；与去年同期价格相比，价差在32.06元/吨。临近中秋、国庆双假期，商家出货情况一般，心态较差。大多数商家表示，今年不同于往日，节前终端用户备货意愿较低，而自身也保持较低库存，多以钢厂直发为主。那么，双假期之后，兰州市场建筑钢材价格能否摆脱目前弱势运行态势呢？笔者将从价格、库存、供需等方面一一分析。

一、区域价格水平提升 市场需求一般

从上图可以看出来，兰州建筑钢材市场价格与全国均价相比，从8月份以来价差逐步缩小，目前本地市场螺纹钢处于全国中位水平。主要是8月开始，随着粗钢平控政策消息的落地，供需环境趋于改善，市场有较强支撑，全国建筑钢材价格得以反弹，整体累积走高约100-150元/吨。不过本地市场依旧受房地产影响，市场需求乏力，同时大部分新开工项目受资金影响，迟迟未能如期开工，价格仅仅只是上涨约100元/吨，涨幅有限，与全国市场进一步缩小差价。9月下旬开始，期货价格震荡走弱，加之市场基本面情况较差，因此全国市场价格又随着回落。兰州市场在商家皆不看好后市影响下，纷纷让利销售为主，市场价格又承压下挫，整体呈现弱势运行态势。截止目前，兰州市场主导钢厂螺纹钢价格跌破3800元/吨，较上周同比跌幅近100元/吨。

二、与周边市场价差有所修复 资源流动性较差

进入8月份以来，兰州市场与周边市场西安、西宁等地价差开始逐步修复，尤其是低于西安市场50元/吨到持平或高于西安市场价差。前期，由于兰州地区与西安地区价差扩大到50元/吨左右，兰州区域钢厂资源正常流入西安市场。而进入9月份开始，由于兰州市场建材价格逐步修复与西安价差，本地市场资源流动性转差，多是甘肃省境内进行消化。另外，兰州市场主要流通资源有一部分是宁夏区域钢厂品牌，而目前宁夏区域与兰州价差缩小，其区域资源也减少流入兰州市场。通过以上情况可以看出，甘肃区域本地钢材需求缩量明显，与周边市场价差也对比往年有所收窄，市场资源流通性转差，本地的价格水平取决于市场需求的改善。而周边区域市场为保障自身资源流通消化，也将自身价格控制在一定合理范围以内，进而缓解后期受季节性因素影响的销售压力。

三、交易模式改变 库存持续下降

从5月份开始，兰州市场尤其是建筑钢材品种，交易模式发生翻天覆地的改变。前几年，本地市场多是以库提资源为主，贸易商通过向钢厂订货，资源发到当地库房，再由贸易商销售到用户手中。而如今，越来越多钢厂选择直发模式，由贸易商向钢厂锁价订货，再通过钢厂直接发货到工地，从而节省了出库、入库等一系列装卸费用，降低终端客户拿货成本，从而受到贸易商以及终端用户的青睐。据Mysteel不完全统计，目前本区域主要流通品牌钢厂直发比例已经由去年50%提高到80%-90%以上，尤其是民营钢厂。另外，从市场上可以看出来，为避免市场行情风险及销售压力，近期，贸易商销售资源多以直发为主，其中直发占比量基本上达到90%以上。受此交易模式的改变，加之近期市场价格均呈现弱势运行，贸易商自身囤货意愿较弱，均是选择钢厂直发，使得市场库存水平持续下降。据Mysteel调研，从6月开始，兰州区域建筑钢材社会库存量持续维持低位，库存量一直在5万吨上下徘徊。目前更是降到低点，约在3万吨左右。按照目前本地市场交易模式，以及对于后市缺乏一定信心，未来市场社会库存量将会继续下降。

四、供大于需问题依然存在 后期市场压力较大

近期，甘肃以及宁夏区域钢厂生产均处于不饱和状态，但是供应量仍大于市场整体需求量。9月初，区域内主导钢厂酒钢计划于2024年进行产能置换，本部扩容，榆中缩容，总目标计划是降低产能，并且在未来的产品优化上也将做进一步的调整，即减少建筑钢材产量，增加板材产量，年建筑钢材产量预计下降约40%左右，而其他主流钢企同样有类似想法，不过还未确定具体方案。从上述消息可以看出来，短期甘肃区域建筑钢材供给格局依旧严峻，供大于求现实依旧存在。如果说本地部分新开工项目资金能够到位的话，后期或能拉动本地市场一部分需求，缓解市场供需压力。但是，就目前市场情况而言，市场供需压力仍然较大，节后伴随着季节性因素的影响，不排除部分钢厂或提前进入停产检修阶段。

展望节后，目前黑色系期货盘面价格继续弱势震荡运行，虽然有宏观经济政策刺激，但是市场基本面情况改善周期短，本地市场商家看空情绪依旧浓厚，最主要市场需求难有好转。种种迹象表明，兰州建筑钢材市场价格节后还存在一定调整空间，多是继续窄幅震荡运行。另外，北方冬季来临之前，下游终端备货赶工期积极性明显降低，多空交织，后期兰州建筑钢材市场行情需谨慎对待为主。

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