Mysteel月报：10月全国无取向硅钢价格或将震荡磨底运行

概述：国内电工钢在8月底价格小幅上涨后，9月进入需求旺季后，在供需双强的格局下，价格持稳运行。截止9月27日，9月Mysteel无取向硅钢绝对价格指数月均价为5217.5，月环比上涨6。展望10月，供应方面，据钢厂反馈，10月接单基本接满，供应端继续高位持平维持状态。需求方面，10月旺季消费韧性继续维持。综合来看，在供需紧平衡状态下，10月无取向硅钢价格或将震荡磨底运行。

一、9月整体价格反弹后持稳运行

笔者选取武钢材质50WW800规格0.5*1200*C的市场三地价格作为分析，上海市场现货价格月环比下跌13元/吨至5200元/吨；广州市场现货价格上涨19元/吨至5347元/吨；武汉市场现货价格月环比持平为5200元/吨。由上图也不难看出，8-9月硅钢价格整体波动较小。8-9月随着市场进入传统的消费旺季，但当前下游消费回升的整体弹性较小，市场商家整体库存压力由较小，然而钢厂订货价又较高，价格涨跌都缺乏明显的动力。8-9月硅钢在供需弱平衡的状态下，整体价格稳中趋强运行。

二、10月旺季需求继续维持

硅钢主要用于电机领域，根据不同的电机使用行业，我们将下游拆分为家电、汽车、发电设备、电动自行车和电动三轮车、电机五个部分。其中家电行业是最重要的使用领域，其余的细分领域用量较小。进入10月后硅钢消费国内的需求回升弹性仍然较小，更多的还是围绕着订单进行，目前看下游端的订单将继续环比维持。下游企业虽然在手订单的略增，而原料库存偏低，引发了市场对于其补库的预期。不过就Mysteel调研结果看，企业采购的节奏并没有多大的变化，仍需低库存运行为主，频繁采购的库存管理方式，这较往年有较大的不同，因此预期与实际或将发生较大的差异。因此从10月份的需求而言，补库的动能虽然存在，但仅靠刚需难以化解库存压力，一旦旺季进入尾声，这对于矛盾就会有所放大。

10月家电行业接单量将环比或将小幅下降。根据国家统计局数据显示，2023年8月中国空调产量1643.4万台，同比增长5.9%；1-8月累计产量17745万台，同比增长16.5%。8月全国冰箱产量838.3万台，同比增长20.8%；1-8月累计产量6297.3万台，同比增长14.5%。8月全国洗衣机产量917.1万台，同比增长40.9%；1-8月累计产量6460.7万台，同比增长23.6%。8月全国彩电产量1706.7万台，同比下降5.2%；1-8月累计产量12614.3万台，同比增长4.8%。

根据Mysteel最新从调研的家电行业数据来看，10月家电行业订单量环比大都是小幅下降。由于天气的转凉，制冷相关的产品的订单下降较为明显。

10月汽车行业订单量或将仍然维持较高的景气度。中汽协数据显示，8月汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆，环比分别增长7.2%和8.2%，同比分别增长7.5%和8.4%。新能源汽车产销分别完成84.3万辆和84.6万辆，环比分别增长4.7%和8.5%同比分别增长22%和27%，市场占有率达到32.8%；1-8月，汽车产销分别完成1822.5万辆和1821万辆，同比分别增长7.4%和8%。行业终端继续出台优惠活动，燃油车和新能源车均铆足了劲发力，京东推出“818购车节“，叠加月底车展，刺激部分消费者购车意愿，带来汽车销量增长。9月是传统旺季，各地小型车展的举办及新产品放量，叠加“中秋、国庆”超长假期的节日效应，带来自驾游需求，将进一步拉动汽车消费，进而增加“金九银十”消费旺季的热度。9月处于第三季度末，厂家产量有所增加，经销商进车任务量和库存也会相应增加，预计9月乘用车销量呈现季节性上升，在195万辆左右，实现同比环比双增长。目前汽车下乡以及车企补贴多重政策活动进行势必刺激部分消费，但由于国内经济弱复苏，居民整体消费购买力尚需要修复，未来能否持续仍需时间验证。由于当前原材料的价格并不高，车企生产成本可控，加之最近国家对刺激新能源汽车消费的政策频出，这使得部分车企释放了部分提前主动补库需求。综合来看，10月份汽车行业消费值得期待。

整体来看，10月下游制造业整体消费环比或将继续维持，硅钢整体处于供需矛盾紧平衡的状态。

三、出口方面

海关总署：2023年8月我国无取向硅钢出口总量5.42万吨，同比下滑14.60%，1-8月份累计出口47.39万吨，同比下滑18.80%；无取向硅钢8月份进口总量1.21万吨，同比下滑6.40%，1-8月份累计进口9.07万吨，同比下滑38.99%。2023年8月份取向硅钢出口总量4.33万吨，同比下滑1.21%，1-8月份累计出口30.79万吨，同比增长3.90%；取向硅钢8月份进口总量1.21万吨，同比增长10.08%，1-8月份累计进口12.51万吨，同比增长105.48%。于海外制造业恢复也仍然未见明显起色，硅钢出口继续承压回落。

四、总结展望

    就10月硅钢市场而言，当前硅钢整体供需矛盾不突出，处于供需弱平衡的状态，钢厂压力传导到市场仍需要时间累积。在矛盾累积过程中，旺季消费维持，而随着政策的回暖，市场信心和心态的修复，10月无取向硅钢价格或将呈现震荡磨底的运行。

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