Mysteel节后预测：北京建筑钢材价格大概率下跌运行

概述：金九成色不足，全月振幅130-150元/吨，对比月初微幅上涨，但近期价格有走弱趋势。从供需角度来看，北京区域到货较差，库存去化尚可，下游需求表现一般。钢贸商心态偏谨慎，趁高价阶段积极降低库存水平。9月北京区域降低首付比例、存量房利率、交易手续费等积极措施，促使北京9月房屋成交面积有所增加，担心后市上涨，部分前期已经洽谈很久的客户落单所致，新政带来房地产量价齐升的红火局面并未出现。

价格窄幅震荡

如上图所示，全月价格振幅130-150元/吨，对比月初上涨价格大概在50元/吨，但临近假期，价格有走弱趋势。对比2021年及2022年同期价格水平偏低，疫情结束后，所有人期待经济迎来快速恢复，在第一季度价格走势透支了市场预期，进入4月以后，价格波动范围有限。

投放量持续减少

如上图所示，9月北京区域计划投放量54.8万吨，环比下降13.02万吨，同比下降18.8万吨。钢厂对于北京区域投放量持续下降，单纯因为钢厂产量减少所致。

库存去化速度尚可

如上图所示，北京区域建筑钢材去化速度尚可，9月15-21日统计周度统计库存数据降库4.95万吨至44.19万吨，但同比高6.42万吨。降库的核心原因在于到货不好，钢贸商心态发生分化，趁着高价阶段积极性降低库存，持货过节积极性不高。

需求表现不及往年同期

从中指研究院公布的数据可以看出，北京区域新开工面积下跌较快，虽然已经触底，但总体水平不高。贡献钢材需求的房地产和基建表现分化，房地产行业下降较多，基建托底作用有限，上图也能佐证该观点。

总结

1.供应方面

受制于利润、提前检修及铁水原因导致区域内钢厂产量处于低位，钢厂作为一个复杂的生产综合体，在贡献地方GDP、就业及税收方面有重大作用，长期停减产是不现实的，后期有复产的压力。

2.库存方面

统计期内北京区域建筑钢材库存下降核心原因在于到货较差，但随着后期供应有所增加，到货情况会有所好转，叠加国庆假期期间到货，预计库存或许有少许增加。

3.需求方面

9月降低首付、降低存量房利率及降低交易手续费，政策利好不断，市场并没有走出一路长虹的行情，超出很多人预料。据Mysteel调研显示，今年国庆节前，下游施工企业整体补库意愿不强，92家样本企业中节前计划补库的占比仅在42%；即使部分企业计划补库，与去年同期相比， 59%的企业反馈补库时间也有所延后，并且72%的企业反馈补库量也明显下降；同时样本企业对节后市场预期较差，84%的企业认为钢价震荡下跌的概率较高。

行情走在现实与预期之间，在宏观政策能出尽出后，市场进入交易现实的逻辑。如果没有赚钱效应，大家购买房产的积极性不足。房地产毕竟贡献了钢材50%的需求量，建筑钢材70%的需求量，房地产行业政策底已现，但市场底在哪儿还需探寻，基建没有超预期发力情况下，预计节后北京建筑钢材价格大概率下跌运行。

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