Mysteel节后预测：江西冷轧板卷价格或小幅探涨

回顾2023年1-9月江西冷轧板卷价格行情，整体表现为震荡偏弱态势。上半年市场表现平平，作为钢市传统旺季，今年九月市场也呈现出“旺季不旺”的局面。受本地钢厂及周边城市钢厂减产、减量影响，市场流通资源偏紧缺，9月江西冷轧板卷价格小幅上涨。临近月底叠加中秋国庆假期，商户操作多以回笼资金为主，市场情绪偏谨慎。那么对于国庆节后江西冷轧板卷价格将如何运行呢？笔者将结合钢联调研数据从以下几点进行简要分析：

一、冷轧价格走势分析

笔者选取江西冷轧板卷主流钢厂新钢1.0mm*1250mm价格为例。如图所示，今年南昌市场冷轧板卷价格走势大致分为四个阶段：第一阶段，1-3月冷轧板卷价格偏强运行，从年初的4640元/吨上涨至最高点4930元/吨；第二阶段，4月中旬至5月底，冷轧板卷价格大幅下跌，从高点4900元/吨下跌至最低点4500元/吨，合计跌幅近1400元/吨；第三阶段，6-7月冷轧板卷价格在底部区域窄幅震荡运行，价格在4530元/吨上下波动；第四阶段，从7月下旬开始，冷轧板卷价格转为向上运行。截至27日发稿，新钢1.0mm*1250mm价格报4710元/吨，较去年同期4550元/吨高出160元/吨。

二、冷热价差逐步扩大

如图所示，今年江西冷热价差呈逐步扩大趋势。年初冷热价差为470元/吨，5月份扩大到相对高点730元/吨，在7-8月份小幅收窄后，9月冷热价差继续扩大。截至发稿，冷热价差已扩大至800元/吨，为1-9月最高点。主要原因是钢厂热卷短期产量维持高位且发货积极，在市场需求并未明显释放的情况下，热轧板卷呈累库趋势。而目前市场冷系普材资源依旧偏紧，贸易商在库存压力不大的现状下，存在一定的挺价意愿。后期不排除仍有继续扩大的可能，短期冷热价差或难以修复至合理价差550-600元/吨区间。

三、冷轧库存相对低位

截止9月21日，Mysteel监测的26个主要城市冷轧板卷社会库存111.76万吨，年同比减少20.11万吨，市场可流动性冷轧资源相对处于较低水平。江西省内冷轧总库存量约4.05万吨，年同比增加约0.6万吨，但处于年内库存低位。据调研，自今年下半年来，新余本地钢厂调整在江西市场的投放量，故当前市场冷轧板卷流通量减少，加之下游客户需求并未如期释放，贸易商多维持低位库存，后期大幅累库概率不大，库存压力较小。

四、节后预测

从当前汽车产销数据来看，汽车钢需求虽较上半年有所回落，但是与去年同期相比依旧是保持增量态势。据调研，10月份本地钢厂接单将进一步倾向于出口及汽车钢订单，江西冷轧普材流通资源或将继续减少，部分规格依旧紧缺，加之本地钢厂挺价意愿强烈，外围钢厂资源入赣较少，对江西冷轧价格价格或有一定支撑。

综合来看，四季度强预期弱现实情况仍在，市场价格的支撑主要还在于成本端而不是需求端，钢厂利润持续压缩，利润的压缩或会增加后续钢厂减产预期。从历史数据来看，国庆节后价格上涨的概率较大，节后或有望小幅探涨。但倘若节后终端需求疲软依旧，市场价格上涨动力不足后或将回落。预计节后江西市场冷轧板卷价格或窄幅向上震荡运行。

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