Mysteel节后预测：全国铝矾土市场或震荡运行为主

概述：从一至三季度国内铝矾土市场先扬后抑，市场整体表现偏弱。三季度即将结束，金九传统旺季并未如期到来，进入银十，国庆节后铝矾市场将如何发展呢，笔者将从以下几个方面进行简要分析。

一、价格两级分化

截止9月27日，国内铝矾土价格波动幅度有限，以山西市场铝矾土为例，现75倒焰窑铝矾土块料（Al2O3≥75%）主流价格1470元/吨，80倒焰窑铝矾土块料（Al2O3≥80%）主流价格1970元/吨，85倒焰窑铝矾土块料（Al2O3≥85%）主流价格2580元/吨，88倒焰窑铝矾土块料（Al2O3≥88%）主流价格2980元/吨，以上价格为出厂含税价格。

图1 2023年1-9月孝义倒焰窑铝矾土价格走势

 从图1可以看出，第一季度，疫情放开后耐材企业生产积极性较高，需求表现较好，本就供应紧张的高品位铝矾土市场走势偏强。二季度开始，需求端逐渐表现走弱，同时成本端的支持强，使得铝矾土市场持稳度过2季度。进入3季度后，需求端表现疲软，高品位铝矾土销售缓慢并出现部分累库，供应商看空情绪高涨，报价走低。同时70%≥Al2O3≥85%铝矾土原料吃紧，市场资源紧俏，报价坚挺。

二、原料紧俏 供应偏弱

今年一到三季度，铝土矿开采较艰难，铝土矿供应紧张，甚至出现部分规格断货的现象，因此铝土矿价格涨多跌少，呈现震荡上行走势。近期贵州煤矿事故后，铝土矿停采面积加大，供应量进一步缩，铝矾土成本或走高。原料上涨带动铝矾土熟料成本走高。在下游需求疲软的情况下，利润收窄，企业生产积极性较低，煅烧企业停产加剧，供应偏弱。

图2 2021-2023年国内铝土矿价格走势

三、需求不及预期  短期难有大幅改善

需求端的表现要从需求量及采购价格两个方面来看，首先水泥及钢铁端对铝矾土的需求量占比是较大的，截止9月27日水泥窑平均运转率54.36%，处于近三年的低位，因此铝矾土的需求量。再看钢铁方向，截止27日国内铁水产量及粗钢产量均有所增加，但整体利润水平是处于偏低水平，钢企降本增效意识强，产业链负反馈，铝矾土价格上涨阻力较大。

四、总结

供应方面，铝土矿恢复开采时间尚不明确，供应紧张的局面或仍将延续，受制于原料，铝矾土供应短期难有明显改善。

需求方面，金九强需求预期落空，银十需求端大幅提升难度较大，且临近秋冬季，下游季节性减产预期加强，需求端大幅提振概率下降。

成本方面：原料价格高，短期难回落，成本支撑强，从这个方面看，铝矾土市场易涨难跌。

综上所述，铝矾土市场供需双弱格局或将延续至节后，在成本强有力的支撑下，国内铝矾土市场或呈现震荡运行走势。

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