Mysteel周报：热轧供需矛盾继续累积 市场流动性不足 价格或将承压（9.28-10.7）

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：节后上海热轧板卷市场价格下滑，市场成交主以低价刚需补库为主，市场活跃度不高。截止发稿，1500mm普碳热卷主流报价3780-3800元/吨，1800宽卷报价3860-3870元/吨。1500mm低合金主流报价3890-3900元/吨，1800mm低合金报价3980-3990元/吨。近期华东地区因价格偏低，导致其他市场流向有所改变，对于总供应量来看会有一定减少。就消费看，心态与库存显性化问题均抑制市场消费，只有刚需支撑，对于市场短期难以造成明显支撑。从下周看，节后补库仍会继续，短期到货量不多的情况下，对于库存继续累增会形成放缓趋势，从变相支撑市价，但成交难以放量的情况下，对于价格预期依然难以向好，整体去化矛盾的过程中，表现仍以震荡下行为主。

华南市场方面：本周广州热轧板卷价格下跌，需求表现一般。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在3800-3810元/吨，低合金卷价格在3970-3990元/吨之间，广州热卷价格较国庆节前下跌40元/吨。市场方面，国庆节后下游需求释放程度一般，多数商家维持积极去库，但整体成交情况表现一般。库存方面，节假日期间陆续有新资源到货，现市场热轧板卷现货库存进一步增加，据了解，现广东热轧板卷现货库存在78万吨左右，较节前增加6万吨左右。综合来看，随着节假日期间库存累积，市场去库压力加大，加上目前下游需求仍表现欠佳，预计下周广东热轧板卷价格或将以弱势震荡运行为主。

华北市场方面：本周价格小幅下调。其中天津地区热卷价格为3810元/吨；北京地区热卷价格为3940元/吨；唐山地区热卷价格为3810元/吨；邯郸地区热卷价格为3800元/吨；石家庄热卷价格为3900元/吨；整体降幅为20-50元/吨。从月环比来看，京津冀热卷价格较上月降幅为0-20元/吨，从年同比来来看，京津冀地区热卷价格较去年同期降幅为40-90元/吨。据了解，下游终端节中采购积极性较差，多按需采购为主，市场相对冷清，市场呈现累库趋势。目前看，需求端韧性较足，前期出口需求调节明显，但家电、船舶等需求存在季节性走弱预期，步入四季度，强预期弱现实格局持续存在，供需不平衡的基本面压制卷价上探。综合来看，预计京津冀热轧板卷价格窄幅震荡。

【指数方面】

10月7日Myspic国内钢材价格综合指数142.86，较上周下降0.31%，较上月下降0.82%，与去年同期相比下降5.33%；国内扁平材指数为126.91，较上周下降0.52%，较上月下降1.75%，与去年同期相比下降2.59%；热卷指数为137.25，较上周下降0.59%，较上月下降2.07%，与去年同期相比下降4.09%。

【价格方面】

表1：全国主要区域价格变化(2023.9.28-2023.10.7）

热轧板卷：本周国内热轧板卷价格小幅下降。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3970元/吨，较上周下降21元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3905元/吨，较上周下降20元/吨。

表2：全国主要区域热卷库存变化(2023.9.28-2023.10.7）

从各区域的库存数据看，跌幅最大的区域是西北地区，较上周下跌0.14万吨，增幅最大的区域是华南区域，较上周上升6万吨。

【趋势分析与建议】

市场供需矛盾继续呈现增加趋势，市场对于囤货预期不强，钢厂产量未呈现下降，投机性不活跃，仅以刚需支撑市场，对于价格支撑度不强。目前看，因假日期间运输问题，对于下周整体库存到货量会有一个继续维持的态势，消费信心与资金偏紧张的情况下，库存预期仍有继续累增的过程，矛盾仍难以缓和。基本面矛盾会继续呈现高位调整，供需不平衡的情况下将造成价格顶部抑制，供应难以缓和，其震荡偏弱的结构则较难改变。

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