Mysteel周报：热轧供需压力难以缓解 流动性压力加大带动价格趋弱（10.13-10.20）

【沪津粤地区概要】

华东市场方面：上海热轧板卷市场价格窄幅调整，市场刚需尚可，低价成交较好。截止发稿，1500mm普碳热卷主流报价3730-3750元/吨，1800宽卷报价3820-3830元/吨。1500mm低合金主流报价3820-3830元/吨，1800mm低合金报价3960-3970元/吨。华东地区价格已震荡为主，由于价差偏大，导致外省流入资源呈现小幅下降。不过就本地库存而言，依然同比维持高位，风险去化速度偏慢。商家心态偏差，谨慎态度尚存，投机与囤货意愿依然偏差。目前市场仍以补库刚需为主，消费在有韧性但无弹性的情况下，对于库存矛盾去化较难体现，下周价格或将仍以震荡下行为主。

华南市场方面：本周广州热轧板卷价格震荡下行，需求表现尚可。目前主导钢厂4.75mm以上普卷价格在3750-3760元/吨，低合金卷价格在3920-3940元/吨之间，广州热卷价格较上周下跌10-20元/吨。市场方面，整周盘面震荡运行为主，商家报价多跟随盘面调整，期间市场成交稍有改善，部分商户全周成交表现尚可，不过主流商户仍持偏谨慎态度，保持积极去库。资源方面，本周陆续有新资源到货，不过在整体去库速度有所改善的带动下，市场热轧板卷现货库存增量较少，据了解，现广东热轧板卷现货库存在76万吨左右，较上周仅增加0.5万吨左右。综合来看，短期市场仍以积极去库为主，但考虑到下游需求表现一般，预计下周广东热轧板卷价格或将维持弱势震荡。

华北市场方面：本周价格涨跌互现。其中天津地区热卷价格为3750元/吨；北京地区热卷价格为3880元/吨；唐山地区热卷价格为3740元/吨；邯郸地区热卷价格为3740元/吨；石家庄热卷价格为3860元/吨；整体调整幅度为-30到10元/吨。从供应端来看，近期钢厂高炉检修情况增多，产量有所下滑，叠加钢厂亏损幅度持续走扩，钢厂生产积极性有所转弱，热卷的供应情况有所下滑。从需求端来看，制造业供需回升，企业效益有所好转，投资积极性增强；但房地产投资、销售等累计数据同比降幅继续扩大，拖累用钢需求。整体来看，宏观数据公布，经济持稳向好，对卷价存有一定利多影响，但基本面弱势依旧，抑制热卷价格反弹空间；成本端走势分化，短期尚有支持，目前卷价回落空间有限，重回磨底状态。综合来看，预计京津冀热轧板卷价格窄幅震荡。

【指数方面】

10月20日Myspic国内钢材价格综合指数141.29，较上周上升0.11%，较上月下降2.72%，与去年同期相比下降3.7%；国内扁平材指数为124.95，较上周下降0.16%，较上月下降3.51%，与去年同期相比下降1.19%；热卷指数为135.06，较上周下降0.07%，较上月下降4.1%，与去年同期相比下降1.63%。

【价格方面】

表1：全国主要区域价格变化(2023.10.13-2023.10.20）

热轧板卷：本周国内热轧板卷价格下降。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3892元/吨，较上周下降16元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3826元/吨，较上周下降17元/吨。

表2：全国主要区域热卷库存变化(2023.10.13-2023.10.20）

从各区域的库存数据看，跌幅最大的区域是华东地区，较上周下跌3.17万吨，增幅最大的区域是华南区域，较上周上升0.5万吨。

【趋势分析与建议】

本周市场库存有所下降，但整体斜率下降幅度同比未呈现增加，需求较为平稳，弹性不足。而供应方面并未呈现大幅下滑，钢厂现金流成本尚存的情况下，产量会将继续维持高位运行。市场与商家谨慎程度大幅提升，投机与囤货意愿偏低，刚需拿货为主的情况下，对于价格支撑尚存，但上升空间有限。就后期看，缓和矛盾与降低风险，更多仍需供应端来调节。下而言，供需矛盾无法有效缓和，对于价格趋势则会继续继续维持震荡偏弱。

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