Mysteel调研：建筑钢材企业冬储意愿北强南弱 资金状况尚可

调研时间：2023年10月17日-10月23日

调研方式：线上问卷调研

核心观点：

1、主动冬储企业占比34.4%，冬储积极性整体不高，呈现北强南弱态势，需求仍是影响企业冬储的首要因素。

2、63%企业计划冬储量维持在万吨以内，70%以上企业冬储现货和盘面意向成本低于3500元/吨。

3、企业资金状况尚可，大部分企业倾向于现货锁价模式。

4、期望冬储启动时间集中在12月下半月至2024年1月上半月，冬储资源计划库存周期缩短至2个月以内。

5、2024年上半年价格预期上涨为主，但价格整体水平偏低。

引言

2023年即将接近尾声，北方主要建筑钢材市场即将进入季节性淡季，市场需求面临缩量风险，钢厂冬储政策呼之欲出。针对目前建筑钢材市场各群体的冬储心态，mysteel进行了线上冬储意愿问卷调研，以下笔者就此次冬储意愿调研结果情况进行简单分析。

冬储意愿北强南弱 需求仍是首要影响因素

就此次692家企业调研数据显示，有238家企业表示会主动冬储，占比34.4%；221家企业被动冬储，占比31.9%；233家企业不冬储，占比33.7%，基本各占三分之一。但分区域来看，各区域企业心态分化较为明显，其中东北、西北和华中区域主动企业占比均超过40%，西北最高为46.7%；被动冬储企业中，华东占比最高，占比达45.3%；华北、华南和西南企业中不冬储占比例较高。整体来看，从样本企业冬储心态基本呈现北强南弱的局面，与北方市场冬季时间偏长，贸易商交易习惯和冬季缺少其他投资渠道密切相关。

从影响企业不冬储或阻碍冬储的几大因素占比情况来看：在不冬储企业中，由高到低依次为需求86.9%、价格27.6%、供应27.1%、资金21.7%和其他3.6%；被动冬储企业中，需求85.8%、资金24.9%、供应22.3%、价格18.56%和其他8.2%；主动冬储企业中，需求73.1%、价格35.3%资金22.7%、供应16%、和其他9.2%。因此与2022年底一样，需求仍是影响企业是否冬储或如何冬储的首要因素。另外，风险大、锁货渠道不畅和信用危机等其他因素也是部分企业考虑因素之一。

（以下数据为剔除被动冬储企业）

冬储成本预期值偏低 心态整体偏谨慎

从冬储样本企业现货和盘面意向成本来看，主要集中在3500元/吨以内。其中现货冬储意向成本集中在3300-3500元/吨之间，企业数量占比达55.8%，盘面意向冬储成本集中在3500元/吨以内，企业数量占比达77.8%。极少数样本企业冬储意向成本在3600元/吨以上，绝大部分样本企业冬储意向成本偏低。

在计划冬储量上，0.1万吨以内的企业数量占5%，0.1-0.5万吨的企业数量占35%，0.5-1万吨的企业数量占23%，1-2万吨企业数量占19%，2-3万吨企业数量占8%，10%的企业计划冬储量在3万吨以上。因此，计划冬储量5千吨以内商户占40%，1万吨以内的企业占63%，多数企业计划冬储量偏低，心态偏谨慎。

企业资金状况尚可 倾向现货+锁价冬储模式

资金方面，目前有49%的企业认为资金非常充足，可以满足自身冬储需求；22%的样本企业认为目前资金略微紧张，可以满足自己90%的冬储需求；17%的企业认为目前资金比较紧张可以满足自己70%的冬储需求，12%的样本企业认为资金紧张，可以满足自己一半不到的冬储需求，需靠融资才能正常进行冬储。

对需要融资的企业来讲，受银行降息影响，2023年企业融资利息预期有所下。65%的企业接受冬储融资利息在6厘/月以内，22%的企业接受融资利息在6-7厘/月之间，9%的企业接受融资利息在7-8厘/月之间，极少数企业接受融资利息在8厘/月以上。

从现货和盘面量的冬储分配情况来看，90%的企业认为至少备有50%以上现货，其中有48%的企业计划全部以现货为主。

在冬储结算模式上，约有55%的企业倾向于锁价结算，45%的企业倾向于后结算，其中点价结算占27%，均价结算占18%。

总的来说，当前市场商户资金较为充足，使用自有资金可减少融资成本，避免使用杠杆造成超额亏损；其次在上涨行情来临之时有现货可避免钢厂交货不及时，无法将冬储资源及时套现获利；最后当前市场钢贸商暴雷时有发生，市场信任危机显现，多数人倾向于冬储资源落库为安。

期望冬储启动时间延后 库存周期缩短

受2024年春节延后影响，49.5%的企业希望冬储启动时间集中在12月下半月至2024年1月上半月，较2022年底延后半个月左右时间。28.8%的企业期望冬储启动日期在11月下半月和12月上半月，这部分客户主要集中在北方区域，主要受北方市场季节淡季提前来临影响。

冬储资源库存持有周期上来看，约53%的企业计划冬储资源持有时间1-2个月，11%的企业选择快速出清，另有28%的企业计划持有2-3个月，仅少数北方市场企业计划冬储资源持有4个月以上。

2024年上半年价格预期向好 但价位偏低

对2024年上半年市场建筑钢材价格预判，1-2月多数市场商户认为价格处于3400-3500元/吨之间，低于当前市场现货价格，由此可推断，多数人认为11-12月市场价格预期偏空。3-6月份价格水平处于3500-3700元/吨，与当前市场现货价格水平相当。因此总的来说，对于明年上半年市场价格，大部分人认为震荡上行概率偏大，但总体价位水平不高。

小结

受前三季度房地产和基建产业复苏不及预期影响，建筑钢材需求表现疲软，成为当前影响市场商户冬储的主要因素，市场商户心态整体偏谨慎。但由于北方市场冬季持续时间较长，有闲余资金的传统贸易商无其他更优的投资渠道，多数企业选择将资金交给钢厂赚取3-4个月资金利息，因此在冬储意愿上全国基本呈现北强南弱格局。

在冬储操作上，多数商户选择自有资金进行现货锁价冬储，冬储量维持在可控范围之内，以满足2024年初市场启动需求为主，避免因市场价格上涨而带来的即买即卖成本过高风险。此外大部分冬储企业计划将冬储资源库存周期缩短至2个月以内，不赌长期行情。对于后期市场价格预判，大部分本企业认为2024年上半年呈现小幅上涨态势，但整体价格水平不高。

样本说明：

分区域：东北109个、西北180个、华北142个、华东86个、华中62个、华南57个、西南56个

分类型：流通企业643个、钢厂23个、建筑施工企业4个、托盘融资方6个、项目方4个、其他12个

分规模：分规模：1万吨以下25个、1-5万吨115个、5-10万吨146个、10-20万吨161个、20-30万吨81个、30-50万吨80个、50万吨以上84个。

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