Mysteel：政策暖风起 无缝管行情能否好转？

概述：在传统淡季的背景下，今年走势与去年有一些大相径庭。今年整体无缝管价格变动规律与往年不同。在传统旺季“金九银十”的背景之下，无缝管价格表现仍不如预期。近期宏观利好政策频出，但对短期需求提振作用有限，商家仍然保持谨慎态度，操作上较为保守。随着11月中旬以来期货不断拉涨刺激，大部分市场客户心态逐渐好转。针对近期无缝管市场行情变化，笔者将从价格、供应、库存三个方面对市场进行回顾，并对12月无缝管行情进行展望。

一、价格回顾

据Mysteel统计，全国无缝管均价（以20#、108*4.5mm为例）一季度全国无缝管价格逐渐走高，并在三月中旬达到了最高点，全国无缝管均价报5368元/吨，随后价格逐渐回落，整体呈现先扬后抑态势。进入三季度，价格呈现窄幅震荡运行，伴随着“金九银十”到来，无缝管价格不增反降，并在十月中旬达到了最低点，全国无缝管均价报4763元/吨。传统旺季并未达到提振效果。自十月底开始，宏观利好政策频频报出，黑色系期现价格整体出现回升，推动管坯价格上涨，无缝管价格也开始呈现出小幅跟涨态势。截至11月28日，全国无缝管均价以108*4.5mm为例，价格报4856元/吨，月环比上涨90元/吨，年同比下降242元/吨。由此看出，今年全国无缝管价格整体表现为前高后低、全年震荡下行趋势。

二、供应方面

据Mysteel调研了解，无缝管产量30.54万吨，周环比减少2.17万吨，产能利用率66.37%，开工率51.64%。由于上周多地环保检修，部分地区管厂供应有所影响，大部分管厂提高检修产线的频率，但总体订单量做不到产销平衡，控制整体亏损。预计12月无缝管产量或处于震荡下降的态势，整体无缝管供应上表现震荡偏弱趋势。

三、库存方面

据Mysteel调研了解，截止11月24日，厂内库存69.24万吨，原料库存27.06万吨，11月以来厂家降低生产量，管坯基本仍按需采购，原料库存继续下降，预防原料期货价格高位回落风险，厂家根据实际订单量再计划生产，保障自主性。总的来说，12月无缝管库存表现或处于震荡下降的态势。

三、需求方面

据Mysteel调研了解，截止11月24日，Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为14032吨，11月日均成交较去年同期上升12.54%。目前国内铁矿石价格高位，钢厂挺价意愿强烈，管厂价格跟涨虽有滞后但后续逐渐跟上。市场“看涨不看跌”心态驱动，拿货积极性尚可，询单量增长，整体出货量有所增长。后续利好政策频出，全国冬储计划预计12月中上旬开展，整体需求将保持一定韧性，预计12月无缝管需求处于震荡运行态势。

四、总结

从宏观上来看，近期利好政策频出，进一步提振市场积极性，带动下游开工回升，一定程度上能够带动无缝管市场需求。从价格角度来看，目前原材料价格高位，无缝管成本支撑力度较强，短时间价格涨跌空间有限。从供需角度来看，目前无缝管产量有所下降，厂内库存逐渐减少，整体供应有所缩窄，需求下降态势下冬储节奏临近，将保持一定韧性。综上所述，预计12月全国无缝管市场或仍有震荡小幅偏强可能。

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