Mysteel年报：2023年重庆建筑钢材市场回顾与2024年展望

概述：2023年重庆建筑钢材市场价格前高后低，整体呈现“N”型走势。上半年在下游需求环比下降的背景下，焦煤供应宽松、铁水见顶导致成本塌陷，产业信心悲观，价格呈现大幅下跌态势；下半年钢厂成本筑底，产业预期增强，万亿国债、地产等一系列政策密集发布，建筑钢材价格因超跌以及淡季快速去库而展开了超跌修复，价格整体震荡上行。展望2024年，重庆钢厂产量或平稳，预计整体粗钢产量在950万吨/年，建筑钢材产量450万吨左右。考虑到重庆“提信心、稳增长、强主体”政策的进一步落地，需求仍有一定韧性，但受行业利润收缩影响，市场活跃度难以快速好转，预计全年建筑钢材消费量将在640万吨左右，均价将在3800元/吨附近。 

一、2023年重庆建筑钢材市场运行特点

1、价格高开后低，全年均价整体下移，整体振幅收窄；

2、川渝两地价格趋同，价差变化并不明显；

3、行业利润收窄，样本贸易商成交量小幅下降；

4、社会库存降至近5年低位，市场情绪降温明显。

二、2023年重庆建筑钢材价格运行情况回顾

1、重庆建筑钢材价格走势情况

图1：2023年重庆螺纹钢价格走势

2023年重庆建筑钢材市场价格前高后低，整体呈现“N”型走势。其中，螺纹钢全年均价3945元/吨，较2022年全年均价4463元/吨相比下跌518元/吨，跌幅11.61%。年内最高点为3月14日螺纹钢4350元/吨、线材4590元/吨，最低点为5月31日螺纹钢3610元/吨，线材3820元/吨，高低价差螺纹钢740元/吨、线材770元/吨，全年振幅略有收窄。

2、重庆与周边市场价格对比情况

图2：2023年川渝螺纹钢价差对比

2023年重庆螺纹钢与四川螺纹钢价差略有放大，从2022年-1元/吨扩大至2023年-24元/吨，四川螺纹钢价格小幅走强，主要原因在于以下几点：其一、四川基建增长较快，整体下游表现强于重庆，其二、重庆钢厂产能利用率偏高，重钢上半年满负荷生产带来一定供给压力，而反观四川市场，威钢因中宽带订单尚可，月建筑钢材产量明显下井；其三、川内短流程钢厂投放权重偏高，因利润负数，短流程钢厂生产积极性不高。

3、市场成交量小幅下降 直发比例较高

图3：2023年重庆建材贸易企业成交量情况（单位：吨）

重庆建筑钢材样本贸易商成交量下降的主要原因：1、钢厂直发权重明显增加，重庆钢厂直发重占提升至80%以上；2、上半年价格连续回调后商家预期下降，下半年多维持低库存运行，流通环节贸易量大幅下降。

4、库存前高后低 供需矛盾有所缓解

图4：重庆市场建筑钢材社会库存情况

2023年重庆建筑钢材平均库存为33.56万吨，降幅3.6万吨，同比下降10.73%；峰值在3月上旬64.9万吨，谷值在11月下旬18.7万吨。具体来看，上半年基本处于库存去化周期，由于房建用钢需求下滑明显，库存消化相对缓慢，而下半年，由于区域内钢厂供应低位运行，加之淡季不淡，供需双弱下，库存维持低位运行。

四、2024年重庆建筑钢材市场运行展望

1、2024年重庆建筑钢材市场运行核心观点

2024年重庆建筑钢材产量变化并不明显，预计建材月均产量或将保持在32-35万吨，各个钢厂将根据产量指标、产品效益进行有序调价生产。考虑到重庆“提信心、稳增长、强主体”政策的贯彻、执行，需求仍存一定韧性，预计全年建筑钢材消费量将在640万吨左右，均价将在3800元/吨附近。

2、基建稳增长预期较强

2023年1-11月份，重庆市1—11月全市固定资产投资同比增长4.7%，较1—10月提高0.8个百分点，连续6个月保持回升态势。其中，基础设施投资同比增长8.8%，工业投资增长12.9%，二者合计拉动全市投资增长6.3个百分点。

3、房建指标略有好转 但市场信心依旧不足

2023年1-11月，重庆房地产开发投资4034.95亿元。其中，住宅投资2960.86亿元，增长7.1%。住宅投资占房地产开发投资的比重为73.4%。房地产开发企业房屋施工面积27566.92万平方米，同比增长2.7%。其中，住宅施工面积18134.22万平方米，增长3.1%。房屋新开工面积6052.25万平方米，同比下降11.2%。其中，住宅新开工面积4149.47万平方米，同比下降13.5%。房屋竣工面积3054.96万平方米，同比增长16.5%。其中，住宅竣工面积2054.77万平方米，增长25.3%。

4、2024年资源集中度较高 净流入进一步减少

2024年重庆建筑钢材产能依旧主要集中在5家主导钢厂，预计全年对重庆投放量600万吨，较2023年基本持平。随着区域价差的收窄，外省市钢厂对重庆的投放量仍将维持低位，或以阶段性补充为主。

5、2024年价格波动收窄 全年均价小幅下移

2024年供需矛盾将继续主导市场运行的主基调，需求端的改善力度将决定价格波动，预计重庆建筑钢材全年均价将在3800元/吨左右，价格波动区间或收窄至550元/吨。

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